"Vystřelíš oko!" Vzpomeň si na to, když jsi byl dítě. Pamatuješ, že jsi použil slyšet všechna tato varování? Když se ohlédneme zpět, zdá se, že některé z nich jsou směšné. Víte, jako „přestat skákat na posteli“ nebo „sedět příliš blízko k televizi, vám zničí oči.“ Nebo hloupé jako „neběží do provozu“.
Pravda je, že varování existují jako pokyny, které nám pomáhají udržet nás na cestě, ale často mají postranní motivy. Například armáda jednou požádala FDA, aby provedla studii o účinnosti drog. FDA studoval 100 léků na předpis a volně prodejných léků a zjistil, že více než 90% z nich bylo stále účinných a bezpečných 15 let po uplynutí doby použitelnosti. To je pravda: data ve skutečnosti neukazují, zda je lék méně účinný, jakmile "vyprší".
Zjevným podtónem je, že výrobci prodávají mnohem více léků, pokud jste zmateni v přesvědčení, že již nejsou bezpečné a efektivní. Připomíná to probíhající spor mezi mnou a manželkou o termínech vypršení potravy. Ať tak či onak, nakupování je skutečnou mantrou dat vypršení platnosti.
Vím, že jsem zněl jako zlomený záznam, když říkám, že média jsou upoutána na poskytování špatných zpráv pro vás. Faktem je, že jednorožec a duha nevedou lidi k tomu, aby reagovali a interagovali - zjistí, že strach a nenávist jsou efektivnější.
To mě přivádí k tomu, co si teď všimnu. Hovořili jsme o tom, jak byl trh překoupen od prvního dne, když se náš poměr k blížícímu se 6. únoru vyšplhal nad 80%. Nyní to bylo 21 obchodních dnů s poměrem MAP-IT přes 80%. To je, když počet neobvyklých institucionálních nákupních signálů vydělených signály buy + sell je více než 80% při 25denním klouzavém průměru.
Přesto poměr dosáhl svého vrcholu 1. března na úrovni 92, 6%. To znamená, že téměř 93% všech signálů za posledních pět týdnů bylo koupeno! Jelikož poměr klesá, nepřináší to, co se každý den skutečně děje - nákupy se zpomalují a prodej se zvyšuje. Podívejte se na tuto tabulku zde:
www.mapsignals.com
Zelený sloupec představuje denní signály nákupu, zatímco červený je denní prodej. Nejprávnějším sloupcem je 25denní klouzavý průměr (25DMA) tohoto denního měření. Jak vidíte, v posledních několika dnech klesá. Když se ale podíváte na sloupec vlevo - jednodenní poměr - uvidíte, jak rychle došlo k zpomalení nákupu za poslední čtyři obchodní dny.
Pozorování této skutečnosti vedlo k otázce: Jak se toto překoupené období porovnává s předchozími obdobími v naší 30leté historii? Tam bylo 28 dřívějších časů, že trh zůstal překoupený po dobu 19 nebo více obchodních dnů. (Tuto otázku jsme položili po 19. obchodním dni, kdy byl překoupen.) S ohledem na sílu našich překonaných časů načasování signálu na trhu jsme doufali, že nalezneme překoupený signál, který bude slibný při určování vrcholů trhu. To, co jsme našli, bylo zajímavé.
Dlouhý příběh krátký - v každém případě jsme našli vrcholy poměru 25DMA a poté jsme hledali, kdy se poměr snížil nejméně o pět dní později. Následně jsme vzali průměrný výnos z jednoho až osmi týdnů. Teorie byla taková, že když poměr začal klesat od maxima, viděli jsme nižší tržní ceny dopředu. Během 28 let za 30 let, které splňovaly tato kritéria, jsme ve skutečnosti viděli méně vysoké ceny dopředu. To shrnuje průměrné dopředné jedno až osmtýdenní výnosy z poměru klesajícího z vrcholu (po pěti dnech):
www.mapsignals.com
Nyní jsou tyto výnosy průměrné výnosy za všech těchto 28 případů. Nyní však vidíme nižší ceny. Podívejte se na tržní a sektorové výkony od doby, kdy poměr dosáhl vrcholu 1. března:
FactSet
Nyní je to zpětná vazba - není pochyb. Na základě jednotlivých sektorů jsme zaznamenali rotaci z více růstových sektorů do defenzivní. Objem služeb a nemovitostí viděl posun vyšší (od tohoto psaní), zatímco zbývajících devět sektorů bylo za týden dosud mimo provoz. Největší ránu pociťovala zdravotní péče, téměř 4%. Energetika, finance, diskreční a informační technologie byly dalšími nejhoršími umělci. Jedná se o první týden nižších cen ve většině odvětví od konce roku 2018.
Jak vidíte níže, nákupy se výrazně zpomalily, zatímco neobvyklé institucionální (UI) signály prodeje se mírně zvýšily.
www.mapsignals.com
Zpětná vazba je zdravá věc a nyní si červenci, kteří se starali o to, aby šli příliš rychle nahoru, mohou začít dělat starosti s klesáním. Taková je kletba věčně negativního myslitele. Obavy z obchodní války jsou opět v titulcích. Nonfarm výplatní listiny ukázaly tento pátek dost chudé číslo a politické titulky jsou nepříjemné. Jde o to, že zpravodajský cyklus posunul negativní zisk, a můžeme vidět, že algoritmický prodej na něj začíná reagovat, takže očekávám nějaké nárazy dopředu.
Avšak vzhledem k ohlédnutí, které jsme provedli ve všech předchozích předkoupených obdobích, je třeba očekávání zmírnit, aby se očekávaly méně vysoké ceny. Jinými slovy, býčí trh je stále naživu. Cyklus prodeje a výdělků je téměř dokončen, přičemž 96% společností vykazuje příjmy: 70% odhady výdělků a 60% překonání očekávání prodeje. Tato čísla nejsou odrazující - v neposlední řadě. Když tedy ukončíme tento výdělečný cyklus a narazíme do kapsy méně intenzivních zpráv, očekávejte krátkodobý tržní burp a následnou obnovu býčí akce.
Věc o varováních je, že jsou to jen: varování. Dbejte na varování, která vycházejí z pesimistických myslitelů. Data jsou silná, ale na obzoru budou vždy bouřkové mraky. Norman Cousins řekl: „Historie je obrovský systém včasného varování.“
Sečteno a podtrženo
My (Mapsignals) v dlouhodobém výhledu na americké akcie stále býváme na vzestupu, ale v případě institucionálního prodeje vidíme riziko krátkodobé návratnosti. Ve srovnání s předchozími týdny tohoto roku se prodej začal mírně zvyšovat. Jakákoli zpětná vazba je příležitost k nákupu.
