Co je vážený průměrný život (WAL)?
Vážená průměrná životnost (WAL) je průměrná doba, po kterou zůstává každý dolar nesplaceného jistiny za úvěr, hypotéku nebo amortizační dluhopis nesplacený. Výpočet WAL ukazuje investorovi, analytikovi nebo manažerovi portfolia, kolik let bude trvat polovinu částky nesplacené jistiny.
Porozumění vážené průměrné životnosti (WAL)
Časové váhy jsou založeny na snížení jistiny. Vyšší částka dolaru znamená, že odpovídající časové období má větší váhu ve WAL. Například pokud je většina splátky do 10 let, vážená průměrná životnost bude blíž k 10 letům.
WAL dává investorům nebo analytikům hrubou představu o tom, jak rychle dané dluhopisy vyplácejí výnosy. Protože racionální investoři chtějí získat výnosy dříve, pokud by byly porovnány dva dluhopisy, investor by vybral ten s kratší WAL.
Příklad výpočtu vážené průměrné životnosti
Při výpočtu WAL amortizačního dluhopisu se podílejí čtyři kroky. Předpokládejme, že dluhopis provádí jednu platbu ročně. V příštích pěti letech jsou platby dluhopisů 1 000, 2 000, 4 000, 6 000 a 10 000 $. Prvním krokem výpočtu je provedení každé z těchto plateb a jejich vynásobení počtem let, dokud nedojde k platbě. V tomto příkladu by tyto hodnoty byly:
- Rok 1 = 1 x 1 000 $ = 1 000 $ Roční 2 = 2 x 2 000 $ = 4 000 $ Roční 3 = 3 x 4 000 $ = 12 000 $ Roční 4 = 4 x 6 000 $ = 24 000 USD 5 = 5 x 10 000 $ = 50 000 $
Druhým krokem ve výpočtu je sčítání těchto vážených množství společně. V tomto příkladu se celková vážená platba rovná 91 000 $. Třetí krok spočítá celkové nevážené platby dluhopisu. V tomto příkladu je celková částka 23 000 $. Posledním krokem je provedení celkových vážených plateb a vydělením této hodnoty celkovými neváženými platbami, abyste získali WAL:
Vážená průměrná životnost = 91 000 $ / 23 000 $ = 3, 96 let
Největší platba je konečná platba, takže WAL se blíží celkové pětileté době dluhopisu. Pokud by se například změnily platby na dva a pět let, vážená průměrná životnost by byla mnohem nižší:
- Rok 1 = 1 x 1 000 $ = 1 000 USDRok 2 = 2 x 10 000 $ = 20 000 $ Roční 3 = 3 x 4 000 $ = 12 000 $ Roční 4 = 4 x 6 000 $ = 24 000 $ Roční 5 = 5 x 2 000 = 10 000 $
Vážená průměrná životnost = 67 000 $ / 23 000 $ = 2, 91 let
