Skvělá otázka, ale není snadné na ni odpovědět, protože pro forma výdělky se pro různé společnosti ze své podstaty liší. Neexistují žádné univerzální pokyny, které musí společnosti dodržovat při vykazování pro forma výdělků, a proto je rozlišení mezi pro forma a výdělky vykazované pomocí obecně uznávaných účetních zásad (GAAP) velmi, velmi důležité.
GAAP prosazuje přísné pokyny, které musí společnosti dodržovat při vykazování výdělků, ale pro forma čísla jsou lépe považována za „hypotetická“, počítaná podle odhadované relevantnosti určitých událostí nebo podmínek, které společnost zažívá. Společnosti v zásadě při výpočtu pro forma výdělků používají vlastní uvážení, včetně nebo vyloučení položek v závislosti na tom, co přesně považují za skutečný výkon společnosti.
Položky často vynechané z pro forma čísel zahrnují následující: odpisy, goodwill, amortizace, náklady na restrukturalizaci a fúzi, úroky a daně, odměny zaměstnancům na burze, ztráty v přidružených společnostech a jednorázové výdaje. Teorie za vyloučením nepeněžních položek, jako je amortizace, je, že se nejedná o skutečné výdaje, a proto nepředstavují skutečný potenciál výdělku společnosti. Amortizace například není položkou, která je placena jako součást peněžních toků. Podle GAAP se však amortizace považuje za náklad, protože představuje ztrátu hodnoty aktiva.
Jablka a pomeranče
Jednorázové hotovostní výdaje jsou z pro forma často vyloučeny, protože nejsou běžnou součástí operací, a jsou proto považovány za irelevantní faktor při výkonu hlavních činností společnosti. Podle GAAP je však jednorázový náklad zahrnut do výpočtů zisků, protože ačkoli to není část operací, jednorázový náklad je stále částkou peněz, které opustily společnost, a proto snížily příjem.
Inteligentní investor musí být při výpočtu nebo uvolnění pro forma výdělků velmi vědomý záměrů společnosti. Společnosti mohou používat pro forma čísla jako prostředek ke zmírnění rány, pokud jsou skutečné příjmy GAAP pod odhady. Z tohoto důvodu musí investoři zkoumat nejen pro forma výdělky, ale také výdělky GAAP. A nikdy omyl pro forma pro GAAP!
Ačkoli společnost vykazující pro forma výdělky nedělá nic podvodného nebo nečestného (protože vykazuje přesně to, co je a co není zahrnuto), je velmi důležité, aby investoři věděli a vyhodnotili, co šlo do pro forma výpočtu společnosti, také jak porovnat proforma s GAAP. Společnosti mohou často mít kladné pro forma údaje o výdělcích, zatímco mají záporné údaje o výdělcích podle GAAP. Při analýze jakékoli společnosti je na investorovi, aby rozhodl, který údaj je lepším ukazatelem výkonnosti.
Poslední výstražná poznámka pro analýzu pro forma čísel: Protože definice společností pro forma se liší, musíte být při porovnávání pro forma čísel mezi různými společnostmi velmi opatrní. Pokud si nejste jisti, jak společnosti definují své proforma, můžete neúmyslně porovnávat jablka s pomeranči.
