Zatímco některé velké a úspěšné společnosti jsou stále v soukromém vlastnictví, mnoho firem usiluje o to, aby se stalo veřejným vlastnictvím. Mají v úmyslu získat přístup k jinému zdroji finančních prostředků na operace. Počáteční veřejná nabídka (IPO) představuje první nabídku vlastního kapitálu soukromým společnostem veřejným investorům. Tento proces je obecně považován za velmi intenzivní a zahrnuje mnoho regulačních překážek, které mají přeskočit. Formální proces výroby IPO je dobře zdokumentován a strukturován. Transformační proces, jehož prostřednictvím se společnost mění ze soukromé na veřejnou, je však komplikovanější.
KEY TAKEAWAYS
- První fáze, transformace před IPO, je fáze restrukturalizace, kdy soukromá společnost stanoví základy pro to, aby se stala veřejně obchodovanou. Druhá fáze, transakce IPO, obvykle probíhá těsně před prodejem akcií. Třetí fáze, období po IPO, zahrnuje splnění příslibů a obchodních strategií, které se společnost zavázala v předchozích krocích.
Společnost prochází třídílným procesem transformace IPO: fází transformace před IPO, transakcí IPO a transakcí po IPO.
1. Fáze transformace před IPO
Fáze transformace před IPO je restrukturalizační fází, kdy soukromá společnost vytváří základy pro to, aby se stala veřejně obchodovanou. Protože hlavním cílem veřejných společností je maximalizace hodnoty pro akcionáře, měla by společnost získat management, který má s tím zkušenosti. Kromě toho by společnosti měly přehodnotit své organizační procesy a politiky. Musí provést nezbytné změny, aby posílili správu a transparentnost společnosti. A co je nejdůležitější, společnost potřebuje vyvinout a formulovat efektivní růst a obchodní strategii. Taková strategie může přesvědčit potenciální investory, že společnost bude v budoucnu pravděpodobně ziskovější. V průměru trvá dokončení této fáze v průměru přibližně dva roky.
Pre-IPO transformace fáze může být zvláště obtížné pro zakladatele společnosti. V některých případech nikdy předtím nebyly zapojeny do veřejně obchodované společnosti. Zakladatelé jsou jako významní akcionáři soukromé společnosti zvyklí podnikat vlastním způsobem. Zakladatelé se mohli s fondy rizikového kapitálu zabývat na jejich cestě nahoru. Způsoby, jak si fondy rizikového kapitálu cení startupů, se však od akciového trhu liší.
2. Stupeň transakcí IPO
Fáze transakce IPO obvykle probíhá těsně před prodejem akcií. Tato fáze zahrnuje dosažení cílů, které by měly zlepšit počáteční ocenění firmy. Kritickou součástí tohoto kroku je maximalizace důvěry a důvěryhodnosti investorů, aby se zajistilo, že problém bude úspěšný. Například společnosti si mohou vybrat, zda budou mít formální papírování spojené s podáním žaloby renomované účetní a právní firmy. Tyto akce jsou navrženy tak, aby potenciálním investorům dokázaly, že je společnost ochotna utratit trochu navíc. To může pomoci zajistit, aby IPO šlo podle plánu.
Ve fázi transakce IPO se očekávání často střetávají s realitou a IPO může dokonce selhat. Předtím, než veřejnost vstoupí, úspěšné firmy a jejich management často dostávají zářící tiskové recenze a rostoucí ocenění od analytiků. Jak se IPO blíží, je nutné najít investory, kteří jsou ochotni zaplatit to, co má společnost údajně za to. Zatímco některé IPO, jako je Uber, čelí obtížím, jiné zcela selhávají. Například IPO WeWork bylo zrušeno krátce před tím, než měla společnost zveřejnit. Bylo jasné, že trh nebude platit nikde blízko toho, co analytici tvrdili, že WeWork stojí za to.
Ve fázi transakce IPO se očekávání často střetávají s realitou a IPO může dokonce selhat.
3. Fáze transakcí po IPO
Fáze transakcí po IPO zahrnuje plnění slibů a obchodních strategií, které se společnost zavázala v předchozích krocích. Společnost by se neměla snažit splnit očekávání, ale spíše je porazit. Společnosti, které často překonávají odhady příjmů nebo pokyny, jsou obvykle finančně odměněny za své úsilí. Tato fáze je obvykle velmi dlouhá, protože v tomto okamžiku musí společnosti prokázat trhu, že jsou dlouhodobě silnými umělci.
Přestože je vedení firmy méně stresující než samotné IPO, musí se naučit řešit výkyvy cen akcií ve fázi transakce po IPO. Soukromá ocenění, k nimž dospěli analytici, často vykazují stálý pokrok. Každá populace v určitém okamžiku klesá i stoupá. Když k tomu dojde, musí se společnost naučit vypořádat se s vyprávěním, že nekontroluje a vytrvale negativně tiskne.
