Investoři mají k dispozici mnoho různých nástrojů, které jim pomáhají hodnotit společnosti, jejich výkon a životaschopnost jako investiční příležitosti. Mezi tyto nástroje patří poměr ceny k výdělku (poměr P / E). Benjamin Graham, otec hodnotového investování, označil tento nástroj za jeden z nejrychlejších způsobů, jak určit životaschopnost akcií a potenciál růstu.
Co se však stane, když společnost nemá poměr P / E? Jak byste to měli analyzovat jako investora?
Klíč s sebou
- Poměr ceny k výdělku (poměr P / E) je nástroj, který investoři používají k určení životaschopnosti akcie a potenciálu růstu. Poměr N / A k podíluAP / E znamená, že poměr není k dispozici nebo není použitelný pro akcie této společnosti. Společnost může mít poměr P / E N / A, pokud je nově kótován na burze, například v případě počáteční veřejné nabídky (IPO). Společnost může mít poměr P / E N / A, pokud má záporný zisk na akcii (EPS).
Výpočet poměru P / E
Investoři a analytici se často zaměří na poměr P / E společnosti k měření, pokud je hodnota akcií nadhodnocena nebo podhodnocena ve srovnání s jejími konkurenty a na širším trhu. Zjednodušeně řečeno, poměr P / E je to, co investor platí za $ 1 ze zisku společnosti.
Poměr P / E se počítá jako současná cena akcie na trhu dělená ziskem na akcii (EPS):
Poměr P / E = tržní hodnota na akcii ÷ Zisk na akcii
Poměr P / E umožňuje rychlé srovnání jablek-jablek napříč akciemi, které jsou ve stejném průmyslovém sektoru nebo v rámci stejné zásoby v různých obdobích.
Vysoký poměr P / E obecně znamená, že investoři očekávají, že v budoucnu bude růst společnosti vyšší.
Poměr AP / E se obvykle vyjadřuje jako násobek. Například pokud má společnost poměr P / E 15x, znamená to, že její akcie se obchodují za 15násobek svého zisku. Pokud má přímý konkurent této společnosti poměr P / E 10x, může být bezpečné předpokládat, že tato společnost má lepší hodnotu na nákup než cena 15x P / E za vyšší cenu.
Ale někdy tyto poměry neexistují a jsou vyjádřeny jako N / A.
Jak společnosti získají „N / A“ pro poměr P / E
„N / A“, které znamená neaplikovatelné nebo nedostupné, bude někdy vykazováno jako poměr P / E akcie. Ty si často všimnete na grafu kvůli bezpečnosti. To může znamenat jednu ze dvou věcí.
První a nejjednodušší vysvětlení je, že v době vykazování prostě nejsou k dispozici žádná data. Bude tomu tak v případě nově kótované společnosti, jako je počáteční veřejná nabídka (IPO), která dosud nemá zveřejnit svou zprávu o výdělcích.
Druhým (a běžnějším) důvodem je to, že poměr P / E akcie je při výpočtu záporné číslo. Záporné poměry P / E jsou matematicky možné, ale protože je finanční společenství obecně nepřijímá, obvykle se vykazují jako „N / A“ nebo se nepoužijí.
Akcie nemohou mít na trhu zápornou cenu. Záporná část poměru P / E vychází ze skutečnosti, že EPS společnosti je negativní. Pokud jsou příjmy společnosti za dané období přesně 0 USD, objeví se také NA, protože nelze vydělit nulou.
Jak zacházet s "N / A" P / E poměrem
Co byste tedy měli dělat, když narazíte na společnost s poměrem P / E, který čte N / A?
Investoři mohou interpretovat vidění „N / A“ jako společnost vykazující čistou ztrátu. Měli by si být vědomi, že kupují akcie společnosti, která přišla o peníze. To samozřejmě není vždy důvod k obavám.
Společnosti s vysokým růstem v polovodičovém, biotechnologickém nebo internetovém sektoru často přicházejí o peníze v prvních několika letech, protože zažívají rychlou expanzi nebo růst, rozšiřují svou zákaznickou základnu a vyvíjejí nové produkty a trhy. Očekává se, že společnost přinese zisk, ale v krátkodobém horizontu musí vypálit hotovost, aby zrychlily růst a příjmy. Amazon je příkladem společnosti, která rok co rok přišla o peníze, přesto zůstává na trhu velkým lákadlem, pokud jde o cenu akcií a tržní kapitalizaci.
Společnosti s N / A pro svůj poměr P / E však mohou také naznačovat známky potíží. Pokud společnost historicky zaznamenala zisky a pak se obrátila na negativní, mohlo by to znamenat, že mají finanční potíže nebo umírající průmysl.
Sečteno a podtrženo
Když investor zjistí, že společnost má poměr P / E, který čte N / A, může to být varovným signálem, že společnost má finanční potíže. Může to také znamenat, že je pro investiční svět příliš nový. Upřímně řečeno, poměr P / E je pouze jednou z několika metrik používaných pro základní analýzu. Jeho interpretace by se měla brát ve spojení s jinými finančními poměry, průmyslovými trendy, historickou výkonností napříč vrstevníky a trhem jako celkem.
