Společnost Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) bude čelit obavám investorů z budoucího růstu, když v nadcházejících týdnech oznámí výsledky čtvrtého čtvrtletí. Inovace čipových strojů proti hlavním konkurentům Intel Corp. (INTC) v klíčových produktových řadách loni povzbudila investory, ale AMD zklamala, když v říjnu minulý odhad příjmů třetího čtvrtletí minul. Zpomalení globální poptávky po čipech nyní vedlo analytiky k tomu, aby výrazně snížili svá očekávání ohledně AMD, když budou reportovat koncem tohoto měsíce.
Zpomalení představuje velkou výzvu pro tchajwanského generálního ředitele AMD, dr. Lisu Su. Pod jejím vedením loni v září akcie AMD vzrostly desetinásobně na historicky nejvyšší hodnotu, od té doby však poklesly o třetinu.
Snížené očekávání
Výsledky nadcházejícího čtvrtletí mohou být velmi smíšené. Podle údajů z YCharts analytici odhadují, že příjmy ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 6%, zatímco tržby klesly o 2%. Analytici snížili své odhady od října poté, co výrobce čipů vydal slabší pokyny, než se očekávalo ve čtvrtém čtvrtletí.
Společnost předpokládala, že příjmy ve čtvrtém čtvrtletí budou 1, 45 miliardy USD oproti odhadům 1, 6 miliardy USD. AMD navíc předpovídá hrubou marži 41% - kritickou metriku následovanou investory. V zájmu zvýšení výnosů se společnost bude silně opírat o prodej produktů včetně stolního čipu Ryzen a procesorů EPYC používaných v serverech a dalších strojích. Tyto výrobky jsou jádrem podnikání společnosti. Mezitím analytici očekávají nárůst zisku na akcii o 6%.
Zápasy přetrvávají
Třetí čtvrtletí AMD také vykazovalo známky velké slabosti. Příjmy ve výši 1, 6 miliardy dolarů byly asi 3% plachými odhady, způsobené hlavně nižším než očekávaným prodejem grafických procesorových jednotek (GPU), které vyplývají z poklesu poptávky související s blockchainem. Společnost uvedla v konferenčním hovoru ve třetím čtvrtletí, že tržby související s blockchainem tvořily ve třetím čtvrtletí roku 2017 vysoké jednociferné číslice celkových výnosů, ale v posledním čtvrtletí pak klesly na téměř zanedbatelnou úroveň. Podniková stránka podnikání také zaznamenala 5% pokles příjmů na 715 milionů dolarů.
Jednou z oblastí, které mohou společnosti AMD pomoci, jsou notebooky. Podle článku společnosti Tom's Hardware, citujícího společnost DigiTimes, mohou problémy s dodávkami Intel nabídnout společnosti AMD šanci zachytit až 20% z celkového podílu na trhu s notebooky, a to ze současného podílu až 15%.
Investoři budou bedlivě sledovat hrubé marže za čtvrté čtvrtletí. Dobrou zprávou je, že marže AMD od čtvrtého čtvrtletí 2016 neustále rostou a v posledním čtvrtletí vzrostly z přibližně 32% na 40%.
Investoři se zdají být opatrní
Trh opcí oceňuje obrovské množství volatility akcií po čtvrtletních výsledcích. Možnosti, jejichž platnost vyprší 15. února, znamenají, že akcie vzrostou nebo klesnou o 17, 5% ze stávky 20 USD. To by umístilo akcie v obchodním rozmezí od 16, 50 do 23, 50 do vypršení platnosti. Implikovaná volatilita je výjimečně vysoká na 74% a je téměř pětkrát vyšší než implikovaná volatilita S&P 500 ve výši 15%.
Obchodníci s opcemi se zdají být při výběru směru akcií nejistí. Sázení je dokonce za stávkovou cenu 20 $, s počtem nabídek 11 500 otevřených smluv na 12 800 otevřených smluv.
Technická tabulka ukazuje, že akcie jsou v obchodním rozmezí od října. Tato řada stanoví úroveň technické podpory za cenu přibližně 16, 50 USD a úroveň technické odolnosti přibližně 23 USD. Graf také ukazuje, že index relativní pevnosti začíná stoupat, a to může naznačovat, že býčí dynamika se vrací do zásoby.
Pohled dopředu
Neutrální postoj technických tabulek, sázek na opce a vysoká úroveň volatility svědčí o tom, že kolem nadcházejících výsledků AMD je velká nejistota. Možná je to proto, že investoři byli slepí kvůli slabým výsledkům a pokynům z minulého čtvrtletí a také kvůli medvědímu výhledu tohoto odvětví.
