Podání žádosti o ochranu před úpadkem v kapitole 11 jednoduše znamená, že společnost je na pokraji bankrotu, ale je přesvědčena, že se může znovu stát úspěšným, pokud bude mít příležitost reorganizovat svá aktiva, dluhy a obchodní záležitosti. Přestože je proces reorganizace v kapitole 11 složitý a nákladný, většina společností, pokud bude mít na výběr, upřednostňuje kapitolu 11 před jinými ustanoveními o úpadku, jako je kapitola 7 a kapitola 13, která zastavují činnost společnosti a vedou k úplné likvidaci aktiv věřitelům. Podání kapitoly 11 dává společnostem poslední příležitost k úspěchu.
Porozumění kapitole 11 Úpadek
Zatímco kapitola 11 může společnosti ušetřit od prohlášení úplného bankrotu, držitelé dluhopisů a akcionáři společnosti jsou obvykle v drsné jízdě. Když společnost žádá o ochranu podle kapitoly 11, její hodnota podílu obvykle klesá, když investoři prodávají své pozice. Kromě toho podání žádosti o ochranu před bankrotem znamená, že společnost je v tak drsném stavu, že by pravděpodobně byla vyřazena z hlavních burz, jako je Nasdaq nebo New York Stock Exchange, a spoléhala na růžové listy nebo Over-The-Counter. Nástěnka (OTCBB).
Je-li společnost, která prochází konkurzním řízením, uvedena na růžových listech nebo na OTCBB, na konec symbolu společnosti se objeví písmeno „Q“, které ji odlišuje od ostatních společností. Pokud by například byla na OTCBB umístěna společnost se symbolem ticker ABC kvůli kapitole 11, jejím novým symbolem by byla ABCQ.
Podle kapitoly 11 mohou korporace pokračovat v podnikání, ale konkurzní soud si ponechává kontrolu nad významnými obchodními rozhodnutími. Korporace mohou také v průběhu bankrotu obchodovat s obligacemi a akciemi společnosti, ale jsou povinny ohlásit podání Komisi pro cenné papíry do 15 dnů. Po podání úpadku podle kapitoly 11 jmenuje federální soud jeden nebo více výborů, jejichž úkolem je zastupovat věřitele a akcionáře korporace a pracovat s nimi na rozvoji spravedlivé reorganizace. Společnost spolu s členy výboru vytváří plán reorganizace, který musí být potvrzen konkurzním soudem a odsouhlasen všemi věřiteli, držiteli dluhopisů a akcionáři.
Někdy po reorganizaci společnost vydá nové akcie, které jsou považovány za odlišné od zásob před reorganizací. Pokud k tomu dojde, budou muset investoři vědět, zda společnost poskytla svým akcionářům příležitost vyměnit staré akcie za nové akcie, protože staré akcie se obvykle budou při vydávání nových akcií považovat za zbytečné.
Po celou dobu reorganizace držitelé dluhopisů přestanou přijímat platby kupónů nebo splátky jistiny. Dluhopisy společnosti budou dále sníženy na spekulativní dluhopisy, jinak známé jako haraburdí. Protože většina investorů se obává nákupu nekvalitních dluhopisů, budou investoři, kteří chtějí své dluhopisy prodávat, muset tak učinit se značnou slevou.
Po procesu reorganizace a v závislosti na podmínkách stanovených v plánu restrukturalizace dluhu může společnost požadovat, aby investoři vyměnili své staré dluhopisy za akcie nebo nové dluhopisy. Tyto nové emise akcií a dluhopisů představují pokus společnosti vytvořit zvládnutelnější úroveň dluhu.
Pokud plán reorganizace selže a závazky společnosti začnou převyšovat její aktiva, je bankrot přeměněn na kapitolu 7 bankrot.
Jak se rozdělení majetku liší podle kapitoly 7 Úpadek
Podle kapitoly 7 konkurzu jsou všechna aktiva prodána za hotovost. Tato hotovost se pak použije na úhradu právních a správních nákladů, které vznikly v průběhu bankrotu. Poté se hotovost rozdělí nejprve mezi držitele dluhových cenných papírů a poté nezajištěných držitelů dluhopisů, včetně majitelů dluhopisů. Ve velmi vzácném případě, kdy zbývají peníze, je zbytek rozdělen mezi akcionáře.
Na druhé straně, pokud bude plán reorganizace úspěšný a společnost se vrátí do stavu ziskovosti, pak by mohlo dojít k více věcem před reorganizačními obligacemi nebo akciemi investorů. V případě dluhopisů mohou být investoři povinni vyměnit své staré dluhopisy za kombinaci nových dluhopisů nebo akcií v závislosti na podmínkách požadovaných v plánu restrukturalizace dluhu. Kromě toho by se obnovily splátky kupónu a jistiny u nových dluhových nástrojů.
Akcionáři však nemají takové štěstí. Po restrukturalizaci společnost obvykle vydává nové akcie, takže zásoby před reorganizací jsou bezcenné. V některých případech mohou držitelé starých akcií směnit své cenné papíry za diskontovanou částku nové akcie, která je dána plánem reorganizace.
