Ke zředění akcií dochází, když akce společnosti zvyšuje počet nesplacených akcií, a proto snižuje procento vlastnictví stávajících akcionářů. Ačkoli pro společnosti v nouzi je poměrně běžné ředění akcií, proces má negativní důsledky z jednoduchého důvodu: Akcionáři společnosti jsou její vlastníky a vše, co snižuje úroveň vlastnictví investora, také snižuje hodnotu podílů investora.
Ředění může nastat mnoha způsoby a oznámeními o akcích společnosti, které zředí akcie, se obvykle provádí během výzev investorů nebo v novém prospektu. Když k tomu dojde a počet akcií společnosti se zvyšuje, novější akcie jsou „ředicí akcie“.
Sekundární nabídky
Pokud má například společnost na trhu celkem 1 000 akcií a její vedení vydává dalších 1 000 akcií v sekundární nabídce, je nyní 2 000 akcií v oběhu. Majitelé prvních 1 000 akcií by čelili faktoru ředění 50%. To znamená, že vlastník 100 akcií nyní vlastní 5% společnosti, nikoli 10%.
Klíč s sebou
- Ředění nastane, když podniková akce, stejně jako sekundární nabídka, zvyšuje počet akcií v oběhu. Uplatnění akciových opcí je pro akcionáře ředicí, pokud to vede ke zvýšení počtu akcií v akci. Ředění snižuje podíl každého akcionáře ve společnosti, ale je často nezbytné, pokud společnost vyžaduje nový kapitál pro operace. Převáděcí dluh a vlastní kapitál mohou být ředící, když jsou tyto cenné papíry převedeny na akcie.
Ředění nemusí nutně znamenat dolarovou částku investičních změn, ale protože držené akcie představují menší procento z celkové společnosti, investor má menší vliv na rozhodování společnosti a jejich podíl představuje snížené procento z celkových výnosů společnosti.
Jako příklad skutečného života považujte sekundární nabídku, kterou v roce 2018 poskytla společnost Lamar Advertising (LAMR). Společnost se rozhodla vydat více než 6 milionů akcií kmenových akcií, čímž zředila stávající flotil 84 milionů akcií. Cena akcií po oznámení nabídky klesla téměř o 20%.
Ačkoli zprávy o sekundární nabídce nejsou akcionáři obvykle vítáni z důvodu oslabení, může společnost nabídnout společnosti kapitál nezbytný k restrukturalizaci, splacení dluhu nebo investování do výzkumu a vývoje. Nakonec může být získání kapitálu prostřednictvím sekundární nabídky pro investora dlouhodobě pozitivní, pokud se společnost stane ziskovější a cena akcií vzroste.
Možnosti cvičení
Při uplatnění jsou některé derivátové nástroje vyměňovány za akcie akcií, které společnost vydává svým zaměstnancům. Tyto zaměstnanecké akciové opce se často poskytují místo hotovostních nebo akciových bonusů a působí jako pobídky. Při uplatnění opčních smluv jsou opce převedeny na akcie a zaměstnanec pak může akcie prodat na trhu, čímž se zredukuje počet dosud nesplacených akcií společnosti. Možnost zaměstnaneckých akcií je nejběžnějším způsobem zředění akcií prostřednictvím derivátů, ale záruky, práva a převoditelný dluh a kapitál jsou někdy také diluční.
Převoditelný dluh a konvertibilní kapitál
Pokud společnost vydá konvertibilní dluh, znamená to, že držitelé dluhů, kteří se rozhodnou převést své cenné papíry na akcie, zředí stávající vlastnictví akcionářů. V mnoha případech se konvertibilní dluh převádí na kmenové akcie v preferenčním konverzním poměru. Například každý převoditelný dluh ve výši 1 000 USD může převést na 100 akcií kmenových akcií, čímž se sníží celkové vlastnictví současných akcionářů.
Konvertibilní kapitál se často nazývá konvertibilní preferovaná akcie a obvykle se převádí na kmenové akcie v preferenčním poměru. Například každá konvertibilní preferovaná akcie může převést na 10 akcií kmenových akcií, a tím také oslabit vlastnictví stávajících akcionářů. Účinek na investora, který držel kmenové akcie před naředěním, je stejný jako sekundární nabídka, protože jejich procenta vlastnictví ve společnosti klesá, když jsou nové akcie uvedeny na trh.
