Primárními faktory, které ovlivňují ceny akcií společností v odvětví kovů a těžby, jsou tržní ceny komodit, provozní efektivita a marketing pro investory.
V odvětví kovů a těžby existují dvě úrovně společností. Špičkovou úroveň tvoří společnosti jako Barrick Gold (ABX) a Silver Wheaton (SLW), které již mají významný počet zavedených produkčních dolů. Pro tyto společnosti jsou faktory, které určují ceny akcií, současná tržní cena rudy, kterou produkují, a jejich provozní účinnost, pokud jde o snižování výrobních nákladů. Nižší úroveň, známá jako juniorské horníky, jsou ty společnosti, které jsou stále ve fázi průzkumu a vývoje a které dosud nepřinášejí produktivní těžební operace online. U juniorských společností je cena akcií dána především jejich schopností úspěšně se prodat investorům.
Současná tržní cena komodit pro důlní společnosti významně ovlivňuje ceny akcií produkčních, zavedených těžebních společností. Jakmile je důl funkční a produkční, jsou výrobní náklady relativně pevné a nemají tendenci se měnit s tržní cenou těženého kovu. Protože zvýšení tržní ceny těžené rudy obvykle nezvýší výrobní náklady, výhoda zvýšených tržních cen obvykle plyne přímo do čistého zisku těžební společnosti. Když tržní cena kovů stoupá, ceny akcií těžebních společností ve srovnání s nimi často rostou exponenciálně. 20% zvýšení ceny zlata může znamenat 50% zvýšení ceny akcií pro těžební společnost zlata.
Efektivita provozních nákladů je klíčem k ziskovosti těžební společnosti a v konečném důsledku k její ceně akcií. Těžařské společnosti musí vynakládat velké kapitálové výdaje na to, aby nalezly, vyvinuly a přinesly důl online produktivně, což je proces, který obvykle trvá pět až 10 let. To vyžaduje pečlivé plánování a správu výdajů. Jedná se o mnoho faktorů a náklady se mohou u každého z nich značně lišit. Náklady spojené s těžbou zahrnují najímání správných geologů k identifikaci a hodnocení rudných ložisek, budování nezbytné infrastruktury pro zajištění přístupu k těžebnímu areálu, vyjednávání s vládami a vyjednávání mzdových nákladů. Jakmile je důl online a produkuje, je stále třeba pečlivé řízení nákladů; společnost možná bude muset čelit cyklickým změnám cen komodit, nad nimiž nemá kontrolu. Těžební společnosti musí udržovat provozní doly i při poklesu cen komodit, protože je často neúnosné projít procesem odstavování a opětovného otevření dolu. Významné zlepšení nákladově efektivní výroby může výrazně zvýšit ziskovost těžební společnosti. First Majestic Silver (AG) těží z možnosti snížit výrobní náklady přibližně o 50 milionů USD, aniž by významně snížila úroveň výroby.
Marketing jejich akcií a přilákání nových investorů má zásadní význam pro juniorské těžební společnosti. Schopnost vytvořit dobrý příběh ohledně jejich budoucích vyhlídek a sdělit tento příběh investorům je rozhodující pro přežití těžebních společností stále ve fázi průzkumu a vývoje, protože téměř zcela závisí na investicích, kteří budou financovat jejich operace. Další klíčovou součástí je schopnost společnosti získat příznivé dlouhodobé financování.
