Americké akciové trhy na konci loňského roku prudce vzrostly poté, co se vrhly do negativního teritoria. Ale nedávný comeback vypadá připraveně. Několik analytiků požaduje významnou opravu, protože S&P 500 od doby, kdy dosáhl koncem prosince minima, vyšplhal o více než 18%. "Konsolidace, návrat je naprosto nezbytný, " řekl Jefferies akciový stratég Steven DeSanctis MarketWatch, když uvedl několik faktorů, které by mohly vyvolat korekci, včetně zpomalení ve velkých ekonomikách, poklesu zisku a bohatého ocenění.
"Kdykoli vidíš velký bodec, obvykle se setkal s pádem." Oprava od 5% do 10% by byla vítána a byla by oprávněná, “pokračoval DeSanctis. Art Hogan souhlasí s tím, že v nedávném rozhovoru pro CNBC řekl: „Pokud se podíváte zpět na prosincové minimum a 18% pop, které jsme od té doby měli, … má smysl mít týden nebo dvě konsolidace.“
Katalyzátory pro korekci trhu
- Hospodářské zpomalení v USA, Číně nebo Evropě Odhady nízkého výdělku Pokles výnosůRich ocenění Oceňovaný obchod USA – Čína
Co to pro investory znamená
Nedávný nárůst na akciových trzích je do značné míry výsledkem dobrých zpráv. Zprávy o pokroku v obchodních jednáních a obrácení postoje Federálního rezervního systému k drzějšímu pomáhají zvyšovat důvěru investorů navzdory objevujícím se znakům pomalejšího hospodářského růstu v největších ekonomikách světa, včetně Číny, Evropy a USA. Zpomalení růstu, nicméně, jsou hlavní důvody, proč zůstat opatrní, a proč jsou analytici skeptičtí, že nedávná akciová rally bude pokračovat ve svém neúnavném stoupání.
Pokud obchodní rozhovory mezi USA a Čínou jsou kyselé nebo se zdá, že rezoluce může trvat déle, než se očekávalo, je podle Hogana pravděpodobný návrat. Z pohledu technické analýzy se akcie mohou stahovat z pouhého zasažení předchozích úrovní odporu. Známky, že se ekonomický růst opět zrychluje, může být zapotřebí, než zásoby přesáhnou tyto předchozí úrovně.
Spolu s nižšími odhady výdělků a poklesem zisku se DeSanctis domnívá, že dalším potenciálním katalyzátorem vyvolávajícím zpětný výnos jsou ocenění. Podle časopisu The Wall Street Journal se akcie S&P 500 obchodují zhruba 20, 2krát dopředu. To je o něco vyšší, než v srpnu obchodovaly, a vysoko nad šestnáctinásobným ziskem na konci roku 2018. DeSanctis věří, že pokles na zhruba 17krát by akcie vypadal mnohem atraktivnější než na jejich současné úrovni.
Dívat se dopředu
I tato varování o bezprostřední korekci trhu však mohou být příliš optimistická. Pomalejší ekonomický růst, klesající výdělky, bohatá ocenění a zpoždění nebo zhoršení obchodních rozhovorů by mohly poslat trhy za korekční území a do volného pádu.
