Efektivní hypotéza trhu (EMH) naznačuje, že trhy jsou informačně efektivní. To znamená, že historické ceny a očekávání jsou již zahrnuty do investic a že není možné překročit průměrné tržní výnosy na základě údajů o minulých cenách. Protože technická analýza je zcela predikována na koncepci využití minulých dat k předvídání budoucích cenových pohybů, je EMH koncepčně proti technické analýze.
Je třeba poznamenat, že ze tří verzí EMH dva dospěly k závěru, že ani technická analýza, ani základní analýza nemohou být užitečné při rozhodování o investicích. Pouze slabá verze EMH verze umožňuje určité použití základních technik.
Role historických dat
Klíčovým argumentem mezi EMH a technickou analýzou je role historických dat. Techničtí analytici tvrdí, že ceny a investoři mají tendenci následovat předvídatelné vzorce. Jakmile jsou tyto vzorce identifikovány, lze je použít k předvídání budoucích obchodních příležitostí pro nadprůměrné tržní výnosy.
Podle EMH ceny cen již odrážejí všechny dostupné informace. To zahrnuje sentiment investorů ohledně možných cenových trendů a všech opakujících se jevů, které by tyto trendy mohly znovu vyvolat. EMH navíc zpochybňuje představu, že minulé údaje o cenách a objemu mají jakýkoli vztah k budoucím pohybům.
Samonaplňující technické obchodování
Někteří obchodníci tvrdí, že pokud dostatečný počet obchodníků používá podobné techniky technického oceňování, technická analýza by mohla vytvořit seberealizující proroctví.
Zde je argument: Velký počet technických obchodníků věří, že cena akcie pravděpodobně vzroste. V důsledku toho většina z nich vstupuje na trh jako býci. Tím se zvýší cena akcií (alespoň v krátkodobém horizontu), což jim umožní potlačit efektivní informace o trhu prostřednictvím jejich společného zaujatosti.
Dalším způsobem, jak popsat tento jev, je to, že velké množství spekulativních obchodníků může tlačit cenu cenného papíru za hranice zúčtování na trhu.
