Několik předních investorů a poradců předpovídá, že se čekají další velké zisky akcií, včetně generálního ředitele BlackRock Inc. Larry Fink, který říká, že trh je na pokraji velkého „roztavení“. Fink, který vede největší poradenskou společnost na světě, která dohlíží na aktiva kolem 6 bilionů dolarů, říká, že akcie mohou těžit z prudkého posunu hybnosti, protože nižší než očekávané úrokové sazby tlačí investory zpět do akcií s vyšší výnosností.
"Máme tu riziko roztavení, ne roztavení tady." Navzdory tomu, kde jsou trhy v akciích, neviděli jsme peníze, aby fungovaly, “řekl Fink v podrobném rozhovoru pro CNBC. Finkova analýza je shrnuta v tabulce níže a v tomto příběhu.
Proč se akcie roztaví: BlackRock's Fink
- Fed více holubičí než kdy jindyKortifikace dobrých aktivInvestoři, kteří drží rekordní množství hotovostiVelké podinvestování do akcií, když investoři spěchali k fixnímu příjmuInvestoři očekávali rostoucí úrokové sazby, které se nedějíTyto síly by mohly zapálit roztavení
Co to pro investory znamená
Navzdory robustnímu 16% nárůstu indexu S&P 500 v letošním roce Fink říká, že došlo k celkovému nedostatečnému investování do akcií, protože investoři se hrnuli s pevným výnosem na základě očekávání vyšších úrokových sazeb. Nová drzost Federálního rezervního systému však znamená, že úrokové sazby pravděpodobně zůstanou déle déle, což vytváří nedostatek aktiv s vyšším výnosem.
Fink očekává, že investoři brzy probudí novou realitu nižších sazeb a začnou nalévat rekordní množství hotovosti, kterou v současné době sedí zpět do akcií.
Phil Orlando, hlavní stratég akciového trhu ve Federated Investors Inc., sdílí názor Fink. Očekává, že zásoby vzrostou až o 50% ze dna dosaženého na konci loňského roku, což by znamenalo více než 20% oproti jejich současným úrovním v S&P 500.
Na rozdíl od některých investorů se Orlando nedělá starosti s oceňováním a tvrdí, že nízká inflace a nízké výnosy dluhopisů umožní násobkům pokračovat v rozšiřování. I když výdělky za první čtvrtletí zmeškají očekávání a trh utrpí mírný pokles, byl by to „výkupný návrat, “ řekl Bloombergovi.
Historická data tažená společností Ned Davis Research také naznačují potenciální býčí stav akcií během celého roku. Výzkumná společnost uvedla, že k růstu S&P 500 v každém z prvních tří měsíců roku došlo pouze 22krát dříve. Kdykoli k takovému vývoji došlo, průměrný tržní index v následujících devíti měsících v průměru dosáhl zisku 7, 23%. Konkrétní výkon se samozřejmě v každém z 22 případů lišil.
Dívat se dopředu
Jak se hybnost mění zpět do akcií, někteří investoři tvrdí, že technologický sektor by mohl být jedním z největších příjemců. Fond technologického výběru SPDR (XLK) je v letošním roce téměř o 25% vyšší a Matt Maley Miller Tabak říká, že společnost Netflix Inc. (NFLX) a Facebook Inc. (FB) jsou umístěna na hlavní trh, zatímco Mark Tepper od partnerů strategického bohatství vybírá Amazon.com Inc. (AMZN) za velkého vítěze. Samozřejmě, že tento optimismus má nevýhodu. Investorům by se mělo připomenout, že roztavení - signály trhu býčích trhů v pozdním stádiu, které mají tendenci být poháněny spíše hybností než fundamenty - často končí zhroucením.
