I přes předpovědi, že by odkupy firemních akcií letos zpomalily, jsou na cestě k dosažení nového ročního rekordu v roce 2019, podle Howarda Silverblatta, široce sledovaného analytika ve společnosti S&P Global. Společnosti v indexu S&P 500 (SPX) utratily za 4Q 2018 čtvrtletní rekord ve výši 233 miliard USD ve 4Q 2018, následované pomalejším 205 miliardami v 1Q letošního roku. Navzdory tomu jsou zpětné odkupy v roce 2019 na dobré cestě, aby vyhodily všechny záznamy. „Je to obrovské množství, “ poznamenal Silverblatt v podrobném příběhu ve Financial Times. "Společnosti stále mají peníze a institucionální investoři je stále tlačí, aby odkoupili své akcie."
Odkupy se zdají být na dobré cestě k nastavení nového ročního rekordu v roce 2019, říká FT. Oznámení o zpětném odkupu amerických společností od roku 2019 poprvé překročila hranici 1 bilionu dolarů, Barronovy zprávy, ale varuje, že toto číslo zahrnuje víceleté programy. Pokud se však tempo 1Q 2019 zachová po celý rok, překoná rok 2019 roční rekord ve výši 806, 4 miliard USD stanovený v roce 2018, na vyhledávání Alpha.
Níže uvedená tabulka shrnuje nedávnou akci při zpětném odkupu akcií.
Klíč s sebou
- Akcie zpětného odkupu akcií nastavují roční a čtvrtletní rekordy v roce 2018.Buybacky vyklouzly v 1Q 2019 ze čtvrtletních rekordů v 4Q 2018.Ropláty jsou nyní na dobré cestě k překonání rekordů v roce 2019. Bybybacky mohou mezi technologickými firmami proklouznout, ale mezi bankami mohou zůstat silné.
Význam pro investory
Pro společnosti, které chtějí akcionářům vrátit kapitál, nabízejí zpětné odkupy větší flexibilitu než dividendy. Jakmile je dividenda navýšena, je její snížení následně vázáno na rozrušení investorů orientovaných na příjem. Navíc je výplata dividend obvykle interpretována jako červená vlajka, což signalizuje společnosti v nesnázích. Naproti tomu snížení výdajů na zpětné odkupy obvykle dostávají mnohem méně upozornění.
Podle zprávy v The Wall Street Journal byly velké technologické společnosti lídrem v oblasti zpětného odkupu. Protože však tyto společnosti čerpají hotovostní zůstatky repatriované ze zámoří a některé nyní utrácejí více než svůj volný peněžní tok (FCF) za zpětné odkupy, jejich výdaje na zpětné odkupy akcií se snižují. Některé společnosti, nejen technologické firmy, přijaly dluh s nízkým úrokem na financování zpětného odkupu. Tato praxe je odsouzena ratingovými agenturami a technologický gigant Oracle Corp. (ORCL) byl snížen společností Standard & Poor's (S&P) částečně pro tuto praxi, poznamenává FT.
Přestože vyhlídky na výplaty zpět mezi technologickými firmami mohou klesat, zdá se, že mezi bankami zůstávají silné, Barronovy zprávy. Citigroup Inc. (C) je v tomto ohledu obzvláště pozoruhodná. Citigroup nedávno oznámila EPS za 2Q 2019, které se meziročně (meziročně) zlepšilo o 20%. Velkou část důvodem bylo, že agresivní program výkupu akcií banky snížil počet akcií ve 2Q 2018, 10%, poznamenává Barron. V důsledku toho mohou banky spláchnout nadbytečný kapitál a dychtit po návratu akcionářům mohou považovat odkupy za lepší než dividendové navýšení, protože odkupy rovněž zvyšují budoucí vykázané EPS, a to vše stejné.
Dívat se dopředu
Podnět k zpětnému odkupu akcií zůstává silný. Ve skutečnosti může mít opozice vůči zpětným odkupům vyjádřeným několika vedoucími členy Demokratické strany, zejména prezidentskými kandidáty, za následek stimulaci ještě více zpětných odkupů, než by mohla být přijata jakákoli legislativa omezující tuto praxi.
