Investoři se v posledních letech pokazili. Z medvědího minima v poledním obchodování dne 6. března 2009 vzrostl index S&P 500 (SPX) o pozoruhodných 331% na rekordní hodnotu 26. ledna 2018. Tento vzestupný pochod pokračoval s neúspěchy, které byly pozoruhodně krátké a mělké, podle historických standardů. Korekce, kdy ceny akcií dočasně ustoupí o 10% nebo více, je na současném býčím trhu již dávno zpožděná a běžná, opakující se událost na typickém býčím trhu.
Naproti tomu standardní definice medvědího trhu zahrnuje pokles cen nejméně o 20%, často po delší dobu. Mezitím je současný býčí trh pouze posledním příkladem, ve kterém byly korekce následovány zisky do nových výšin. 6. února trhy ukázaly svou odolnost tím, že se zotavily z nedávných ztrát, když S&P 500 získalo 1, 74% v den, a Dow Jones Industrial Average (DJIA) zveřejnil 2, 33% rally. Nicméně je ještě příliš brzy říci, zda se jedná o trvalý obrat nebo pauzu v opravě, která ještě musí projít.
Základy směřují nahoru
Medvědí trhy jsou často spouštěny ekonomickým poklesem a často s časovým zpožděním mnoha měsíců. Celosvětový růst HDP však zůstává silný a neexistují náznaky blížící se recese. Navíc růst podnikových zisků je silný a zdá se, že oceňování akcií se stabilizuje. I když úrokové sazby rostou a inflační tlaky rostou, obě historické úrovně zůstávají nízké. (Více viz také: Proč akcie nebudou padat jako 1987: Goldman .)
"Vítejte, zdravá oprava"
Pro všechny trápení, které mohou nezkušení nebo netrpěliví investoři cítit během korekce, jsou tyto události často pozdravnými událostmi, které přinášejí natažené hodnocení zpět na rozumnější úroveň. Martin Gilbert, generální ředitel britské společnosti Standard Life Aberdeen PLC, nazývá nedávnou zpětnou vazbu „po lhůtě splatnosti a uvítání“, jakož i „docela zdravé“ zprávy CNBC. "Globální ekonomický výhled se zlepšuje, ale trhy se dostaly před sebe, s cenami aktiv bez rozdílu nafouknutými roky QE (kvantitativní uvolňování). Došlo k ovzduší uspokojení, " cituje ho CNBC.
Strategisté v Credit Suisse, JPMorgan a Charles Schwab, jakož i profesor financí Wharton School Jeremy Siegel, patří mezi přední hlasy, kteří také naléhají na klid mezi investory a vidí příležitost k nákupu na základě trvalých silných fundamentů. Peter Garnry, vedoucí akciové strategie dánské investiční bankovní společnosti Saxo Bank, nedávno předpověděl korekci do konce prvního čtvrtletí a řekl Bloombergovi: „Věříme, že se jedná o zdravou korekci na akciových trzích, ale také pravděpodobně žil. “ (Více viz také: Proč byste měli nakupovat do výprodeje .)
Při pohledu na historii
Od začátku současného trhu s býky v roce 2009 došlo ke čtyřem korekcím o 10% nebo více, nejhlubší a nejdelší srážka 19, 4% z S&P 500 během 157 kalendářních dnů v roce 2011, za Yardeni Research Inc. Nedávno podle jejich analýzy představovalo 13, 3%, 100denní pullback, který skončil v lednu 2016.
Od doby, kdy trh s dlouhými medvědy pobídl Crash na burze v roce 1929, dosáhl dna v roce 1932, až do začátku současného býčího trhu, došlo na Yardeni k 27 dalším opravám 10% nebo více. Tři z nich zahrnovaly poklesy o více než 19%. Nejdelší korekce snížila S&P 500 o 19, 4% v průběhu 531 dnů od roku 1976 do roku 1978. Nejkratší byl 18denní, 10, 6% pokles v roce 1955.
I medvědí trhy mohou být krátké a ostré. Medvědí trh, který zahrnoval Crash na akciovém trhu z roku 1987, byl propadem 33, 5%, ale podle odhadů Yardeniho to trvalo jen 101 dnů.
