Pokud jste někdy ztratili peníze na akciích, pravděpodobně jste přemýšleli, jestli existuje způsob, jak vydělat peníze, když zásoby klesnou. Existuje, a to se nazývá krátký prodej. I když se zdá, že se jedná o perfektní strategii vydělávání na klesajících cenách akcií, přichází s ještě větším rizikem než nákup akcií tradičním způsobem.
Jak zkrácení funguje
Motivací krátkých prodejních akcií je, že investor vydělává peníze, když cena akcií klesá. To je opak běžného procesu, ve kterém investor kupuje akcie s myšlenkou, že vzroste cena a bude prodán se ziskem. Dalším charakteristickým rysem krátkého prodeje je, že prodávající prodává akcie, které nevlastní. To znamená, že prodává akcie, než si je koupí. K tomu musí vypůjčit akcie, které prodává, od investičního makléře. Když tak učiní, akcie prodá a čeká, až (doufejme) klesne cena. V tuto chvíli může koupit akcie k dodání, poté uzavřít krátkou pozici se ziskem. Možná vás zajímá, co se stane, když cena akcií vzroste a to je důležitá otázka. Prodávající se může rozhodnout držet krátkou pozici, dokud akcie neklesnou, nebo může ztrátu uzavřít.
Matematika rizika / odměny za krátký prodej se nesčítá
Zásadním problémem krátkého prodeje je potenciál neomezených ztrát. Když kupujete akcie obvyklým způsobem, nikdy nemůžete ztratit více, než je váš investovaný kapitál. A váš potenciální zisk teoreticky nemá žádný limit. Pokud si koupíte akci za 50 $, nejvíce můžete ztratit 50 $. Pokud však akcie vzroste, může jít o 100, 500, nebo dokonce 1 000, což by vám vrátilo 20: 1 návratnost vaší investice. Dynamika je pravým opakem krátkého prodeje. Pokud krátíte zásoby na 50 USD, nejvíce, co byste při transakci mohli udělat, je 50 USD. Pokud však akcie stoupnou na 100 USD, budete muset zaplatit 100 USD, abyste pozici uzavreli. Kolik peněz můžete ztratit při krátkém prodeji, není omezeno. Pokud cena vzroste na 1 000 USD, budete muset zaplatit 1 000 USD, abyste uzavřela investiční pozici 50 USD. Tato nerovnováha pomáhá vysvětlit, proč krátký prodej není populárnější, než je. Moudří investoři si jsou této možnosti vědomi.
Čas funguje proti krátkému prodeji
Neexistuje žádné časové omezení, jak dlouho můžete držet krátkou pozici na skladě. Problém je však v tom, že se obvykle nakupují pomocí marže alespoň pro část pozice. Tyto maržové půjčky přicházejí s úrokovými poplatky a budete je muset platit, dokud budete mít svou pozici na svém místě. Úroková sazba funguje jako něco jako záporná dividenda, protože představuje pravidelné snížení vlastního kapitálu v dané pozici. Pokud platíte 5% ročně úroky z marže a držíte krátkou pozici po dobu pěti let, ztratíte 25% své investice jen tím, že nic neděláte. To hromadí balíček proti vám. Nebudete moci navždy sedět na krátké pozici. Na frontě je více zpráv a je to dobré i špatné. Pokud akcie, které prodáváte, krátce stoupají v ceně, může makléřská firma realizovat „výzvu k marži“, což je požadavek na dodatečný kapitál k udržení požadované minimální investice. Pokud nemůžete poskytnout další kapitál, může makléř uzavřít pozici a utrpíte ztrátu. Tak špatné, jak to zní, může fungovat jako něco jako opatření k zastavení ztráty. Jak jsme již diskutovali, možné ztráty při krátkém prodeji jsou neomezené. Volání na marži účinně omezuje, jak velkou ztrátu může vaše pozice utrpět. Hlavním negativem u maržových úvěrů je to, že vám umožňují využívat investiční pozici. I když to funguje skvěle vzhůru, jednoduše to znásobí vaše ztráty na vzestupu. Makléřské firmy vám obvykle umožňují až 50% hodnoty investiční pozice. Výzva k marži se obvykle použije, pokud váš kapitál na pozici klesne pod určité procento, obvykle 25%.
Faktory, které mohou způsobit krátký výprodej, jít vážně špatně
Bez ohledu na to, jak špatné mohou být vyhlídky společnosti, existuje několik událostí, které by mohly způsobit náhlý obrat štěstí a způsobit růst cen akcií. A bez ohledu na to, kolik výzkumu děláte nebo jaký znalecký posudek získáte, kdokoli z nich mohl kdykoli chovat svou ošklivou hlavu. Pokud k tomu dojde, když držíte krátkou pozici na skladě, můžete ztratit celou svou investici nebo dokonce více. Příklady takových situací jsou uvedeny níže:
- Obecný trh by se mohl výrazně zvýšit a zvýšit cenu vaší akcie - navzdory slabým základům společnostiSpolečnost by se mohla stát kandidátem na převzetí - právě oznámení o fúzi nebo akvizici by mohlo způsobit, že by cena akcií prudce stoupla. Společnost by mohla oznámit nečekaná dobrá zpráva Známý investor by mohl zaujmout velkou pozici v akciích, protože se domnívá, že je podhodnocenýNovinky by mohly prolomit významný pozitivní vývoj v průmyslu společnosti, který způsobí zvýšení cen akciíPolitická nestabilita v určité části svět může najednou zatraktivnit vaši společnost s krátkým prodejemZměna legislativy, která pozitivně ovlivňuje společnost nebo její odvětví
Toto je jen několik příkladů událostí, které by se mohly rozvinout a které by mohly vést ke zvýšení ceny akcií, a to i přesto, že rozsáhlý výzkum ukázal, že společnost je perfektním kandidátem na krátký prodej.
Sečteno a podtrženo
Investování do akcií obvyklým způsobem je dostatečně riskantní. Krátký prodej by měl být ponechán velmi zkušeným investorům s velkými portfolii, která mohou snadno absorbovat náhlé a neočekávané ztráty.
