Pokles indexu S&P 500 (SPX) se prohloubil v důsledku hrozeb prezidenta Trumpa ohledně dalšího zvyšování cel na dovozy z Číny. Pokud se obchodní válka s Čínou skutečně prohloubí, zdá se, že podle Barronovy zprávy budou zásoby v průmyslových a technologických odvětvích do budoucna zvlášť ohroženy.
Níže uvedená tabulka uvádí největší ETF v technologickém a průmyslovém sektoru podle aktiv a jejich roční zisky do 6. května, které daleko předčily širší trh. Index S&P 500 se v tomto období zvýšil o 17, 0%.
2 sektory, které by mohly být staženy obchodní válkou
- Fond SPDR fondu Select Select (XLK): + 26, 6% YTD XLK celková aktiva: 21, 1 miliardy USD; největší 3 podíly uvedené níže v Microsoftu Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Visa Inc. (V) Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI): + 21, 3% YTD XLI celková aktiva: 10, 4 miliardy USD; největší 3 hospodářství uvedená nížeBoeing Co. (BA), Union Pacific Corp. (UNP), Honeywell Int'l Inc. (HON)
Význam pro investory
Technologické a průmyslové společnosti se sídlem v USA jsou závislé zejména na globálních dodavatelských řetězcích, v nichž je Čína klíčovým dodavatelem komponentů i hotového zboží. Vyšší cla na dovoz z Číny by zvýšila jejich náklady. Americké společnosti v obou sektorech navíc počítají s Čínou jako s klíčovým trhem pro své zboží a služby. Vyšší americké tarify na čínské zboží mohou snížit čínskou poptávku po zboží vyrobeném v USA dvěma způsoby: podněcováním Číny k zavedení odvetných cel nebo obchodních omezení nebo vyvoláním ekonomického zpomalení v Číně.
Průmyslové společnosti se sídlem v USA získávají v průměru asi 33% svého prodeje v zahraničí, což je obrovská zahraniční expozice. Mezi obzvláště vysoké expozice na čínském trhu patří výrobce letadel Boeing, výrobce stavebních strojů Caterpillar Inc. (CAT) a výrobce zemědělských strojů Deere & Co. (DE). Od středního dopoledního obchodování dne 7. května tyto akcie představovaly ostré tažení.
Mezi technologickými společnostmi je výrobce zařízení Apple ve zvláště nejisté situaci, protože většinu svých výrobních kapacit zadal čínským firmám a počítal Čínu jako významný zdroj prodeje. Akcie Apple ustoupily od pátku blízko úterního dopoledne o 3, 2%. Mezitím se většina světových dodávek polovodičů vyrábí v Číně za barony. Zvýšené sazby by zvýšily náklady pro široké spektrum společností se sídlem v USA, vzhledem k stále všudypřítomnějšímu používání počítačových čipů v stále rostoucím počtu produktů, od spotřebičů až po automobily.
Kromě toho, zatímco čipy vyráběné v Číně mají tendenci být komoditní produkty nižší úrovně, potřeby čínského průmyslu pro vyspělejší polovodiče jsou naplněny převážně dovozem. Šest předních amerických výrobců čipů pochází z 24% až 65% jejich prodeje z Číny, podle dřívější zprávy v The Wall Street Journal: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (TXN) a Intel Corp. (INTC). Index PHLX Semiconductor Stock Index (SOX) klesl o 3, 4% od svého pátečního konce, od středního dopoledne v úterý.
Dívat se dopředu
Poté, co se v pondělí částečně odrazil od minima, S&P 500 v úterý do poledne opět sklouzl, což naznačuje, že obavy investorů stupňují. Mezitím americký obchodní zástupce Robert Lighthizer říká, že Trumpovo oznámení přišlo poté, co se Čína vzdala určitých nespecifikovaných slibů na BBC. Trval na tom, že dohoda je stále možná a že rozhovory budou pokračovat ve Washingtonu ve čtvrtek.
