Jednou z hlavních strategií daňového plánování pro zajišťovací fondy je využití úroků z hedgeového fondu generálním partnerům za výkonnostní poplatky placené správcům hedgeových fondů. Novější daňovou strategií, kterou mnoho fondů používá, je uzavřít zajišťovací obchod se společností se sídlem v Bermudě. Tyto dvě metody umožňují zajišťovacím fondům výrazně snížit své daňové závazky., podíváme se na to, jak obě strategie fungují, a na to, jak jsou zajišťovací fondy kompenzovány.
Klíč s sebou
- Zajišťovací fondy jsou alternativní investice, které jsou k dispozici akreditovaným investorům na soukromém trhu. Manažeři jsou odměňováni paušálním 2% poplatkem za správu a 20% výkonnostním poplatkem. Zajišťovací fondy byly schopny vyhnout se zdanění použitím neseného úroku, což umožňuje, aby se s fondy zacházelo jako s partnerství. Fondy se také mohou vyhnout placení daní zasláním zisků zajišťovatelům na moři do Bermudy, kde rostou bez daně a později se znovu investují zpět do fondu.
Co je hedgeový fond?
Zajišťovací fond je alternativní investiční třídou, která se snaží získat pro své investory aktivní návratnost využitím různých tržních příležitostí. Často jsou založeny jako partnerství soukromých investic. Kvůli jejich velkým minimálním investičním požadavkům jsou obvykle odřízeni průměrnému investorovi. Místo toho se starají o akreditované investory - ty, kteří mají vysoké čisté jmění, vysoké příjmy a jejichž velikost aktiv je poměrně velká. Zajišťovací fondy jsou obecně považovány za nelikvidní, což znamená, že investoři musí mít dlouhodobý horizont a nemohou vytěžit krátkodobé zisky.
Struktury náhrad
Většina hedgeových fondů je spravována podle struktury dva a dvaceti kompenzací nebo podle jiné variace. Tato struktura obvykle zahrnuje poplatek za správu a výkonnostní poplatek. Tyto poplatky závisí na fondech a mohou se lišit.
Správce hedgeového fondu účtuje paušální 2% poplatek za správu na základě hodnoty celkové částky aktiv ve fondu. Tyto poplatky za správu pokrývají provozní náklady fondu včetně obchodních nákladů.
Výkonnostní poplatek je procentem ze zisku dosaženého v rámci správy zajišťovacího fondu. Nejčastější výkonnostní poplatek je 20% ze zisku. Tento počet může být vyšší nebo nižší v závislosti na jednotlivém fondu. Mnoho fondů také používá značky vysoké vody, aby zajistilo, že manažer nebude placen za výkon dílčí činnosti.
Zajištěn úrok
Mnoho zajišťovacích fondů je strukturováno tak, aby využívaly výhody neseného úroku. V rámci této struktury je fond považován za partnerství. Zakladatelé a správci fondů jsou považováni za generální partnery, zatímco investoři jsou označováni jako komanditní společnosti. Zakladatelé také vlastní správcovskou společnost, která provozuje zajišťovací fond. Manažeři získají 20% výkonnostní poplatek z neseného úroku jako generální partner fondu.
Manažerům zajišťovacích fondů je tento nesený úrok kompenzován. Příjem, který získají z fondu, je zdaněn jako návratnost investice na rozdíl od platu nebo náhrady za poskytnuté služby. Motivační poplatek je zdaněn sazbou dlouhodobého kapitálového výnosu 23, 8% - 20% z čistého kapitálového výnosu a dalších 3, 8% z čisté daně z příjmu z investic - na rozdíl od běžných sazeb daně z příjmu, kde nejvyšší sazba je 37%. To představuje významné daňové úspory pro manažery zajišťovacích fondů.
Toto obchodní uspořádání má své kritiky, kteří tvrdí, že struktura je mezerou, která umožňuje hedgeovým fondům vyhnout se placení daní. Zákon o dani z řezů a pracovních míst v Trumpově správě provedl některé změny pravidla přeneseného úroku. Podle zákona musí fondy držet aktiva déle než tři roky, aby zisky byly považovány za dlouhodobé. Veškeré zisky držené po dobu kratší než tři roky jsou považovány za krátkodobé a jsou zdaněny sazbou 40, 8%. Tato změna se však málokdy týká většiny zajišťovacích fondů, které obecně drží aktiva déle než pět let.
Podle zákona o daňových úrátech a pracovních místech musí fondy držet aktiva déle než tři roky nebo čelit zdanění.
Zajišťovací společnost Bermudy
Mnoho významných hedgeových fondů používá zajišťovny v Bermudě ke snížení svých daňových závazků. Bermuda neúčtuje daň z příjmu právnických osob, proto hedgeové fondy zřizují své vlastní zajišťovny v Bermudě. Pamatujte, že zajišťovna je typem pojišťovny, která poskytuje ochranu pojišťovnám. Zvládají rizika, která jsou pro pojišťovací společnosti považována za příliš velká na to, aby se sami ujali. Pojišťovací společnosti proto mohou sdílet riziko se zajišťovnami a udržovat v knihách méně kapitálu, aby pokryly případné ztráty.
Zajišťovací fondy posílají peníze zajišťovnám v Bermudě. Tito zajišťovatelé zase tyto prostředky investují zpět do zajišťovacích fondů. Zisky ze zajišťovacích fondů jdou zajistitelům v Bermudě, kde dluží žádnou daň z příjmu právnických osob. Zisky z investic zajišťovacího fondu rostou bez daňové povinnosti. Daně jsou dlužné až poté, co investoři prodají své podíly v zajišťovatelích.
Podnik v Bermudě musí být pojišťovací společností. Jakýkoli jiný druh podnikání by pravděpodobně ve Spojených státech amerických způsobil pokuty za služby pro vnitřní příjem (IRS) za pasivní zahraniční investiční společnosti. IRS definuje pojištění jako aktivní podnikání. Aby mohla být zajišťovna kvalifikována jako aktivní podnikání, nemůže mít fond kapitálu mnohem větší než to, co potřebuje k zajištění pojištění, které prodává. Ačkoli mnoho zajišťovacích společností podniká, zdá se, že je ve srovnání s fondem peněz ze zajišťovacího fondu používaného k jejich založení poměrně malý.
