Co je čtvrtletní příjem cenných papírů
Akcie, které jsou podílem na komanditní společnosti, která existuje pouze za účelem emitování upřednostňovaných cenných papírů a půjček z prodeje mateřské společnosti. Obvykle mají hodnotu 25 USD, výpis NYSE a kumulativní čtvrtletní distribuce.
Pochopení preferovaných cenných papírů čtvrtletního příjmu (QUIPS)
QUIPS jsou příkladem hybridních cenných papírů, které vytvořil Goldman, Sachs & Co. jako servisní známka a marketingový nástroj. QUIPS kombinuje vlastnosti upřednostňovaných akcií a firemních dluhopisů. Hybridy mohou platit vyšší míru návratnosti než preferované akcie, protože dividendy jsou vypláceny předaxovými dolary, a proto vytvářejí značné daňové úlevy pro korporace. Vydávající subjekt, ať už se jedná o společnost s ručením omezeným (LLC) nebo společnost s ručením omezeným (LP), je obvykle zcela vlastněná dceřiná společnost mateřské společnosti v USA. Tito emitenti mohou být buď americkými nebo neamerickými subjekty, ale v obou případech mateřská společnost platí úrok z výnosu, který obdrží od LLC nebo LP, přímo držitelům QUIPS, ve formě čtvrtletních dividend.
Vyšší riziko pro investory
Podobně jako u jiných forem hybridních cenných papírů, jako jsou přednostní akcie s měsíčním výnosem (MIPS) a preferované akcie s trustovým původem (TOPrS), pokud emitent systému QUIPS neprovede slíbené pravidelné platby, investoři nemají pravomoc nutit emitenta k úpadku. Z tohoto důvodu je pro investory QUIPSu velmi důležité mít na paměti skutečnost, že emitent má právo pozastavit nebo odložit výplaty dividend - navzdory skutečnosti, že uvedené dividendy jsou platby technických úroků, aniž by došlo ke spuštění výchozího stavu. Ale zatímco tato charakteristika vytváří další riziko pro investory, struktura QUIPS prospívá mateřským společnostem, protože nezvyšuje úroveň zadlužení mateřské společnosti, a proto neohrožuje její dluhové poměry.
Flexibilní splatnost
QUIPS má obvykle splatnost 30-50 let, v některých případech však emitenti mohou prodloužit cyklus splatnosti na delší časové období. Například známý poskytovatel telekomunikací zpočátku vydal QUIPS, který začal se splatností 30 let, ale pak prodloužil cyklus splatnosti na 49 let. Jiný emitent QUIPS zkrátil cyklus splatnosti z 30 let na pětileté období bez výzvy. Ale stejně jako většina hybridních cenných papírů je průměrná doba zrání 40 let.
