Co je nástroj pro úpravu likvidity?
Nástroj pro přizpůsobení likvidity (LAF) je nástroj používaný v měnové politice, zejména Reserve Bank of India (RBI), který umožňuje bankám půjčovat si peníze prostřednictvím repo obchodů (repo obchody) nebo bankám poskytovat půjčky RBI prostřednictvím reverzních repo operací dohody. Toto uspořádání řídí tlaky na likviditu a zajišťuje základní stabilitu na finančních trzích. Ve Spojených státech provádí Federální rezervní fond repo operace a reverzní repo operace v rámci svých operací na volném trhu.
RBI představila LAF v důsledku Narasimhamského výboru pro reformy bankovního sektoru (1998).
Základy nástroje pro úpravu likvidity
Prostředky k úpravě likvidity se používají na pomoc bankám při řešení jakéhokoli krátkodobého nedostatku hotovosti během období ekonomické nestability nebo od jakékoli jiné formy stresu způsobeného silami mimo jejich kontrolu. Různé banky používají akceptovatelné cenné papíry jako kolaterál prostřednictvím repo dohody a využívají prostředky ke zmírnění svých krátkodobých požadavků, takže zůstávají stabilní.
Zařízení jsou implementována na každodenní bázi, protože banky a další finanční instituce zajišťují, že mají dostatek kapitálu na nočním trhu. Transakce k úpravám likvidity se uskutečňuje prostřednictvím aukce ve stanovenou denní dobu. Subjekt, který chce získat kapitál, aby splnil nedostatek, se účastní repo dohod, zatímco ten, který má nadbytek kapitálu, dělá opak - provede reverzní repo.
Nástroj pro přizpůsobení likvidity a ekonomika
RBI může pomocí nástroje k úpravě likvidity řídit vysokou úroveň inflace. Dělá to tak, že zvyšuje repo sazbu, což zvyšuje náklady na obsluhu dluhu. To zase snižuje investice a nabídku peněz v indické ekonomice.
Naopak, pokud se RBI pokouší stimulovat ekonomiku po období pomalého hospodářského růstu, může snížit repo sazbu a povzbudit podniky, aby si půjčovaly, čímž se zvýšila peněžní zásoba. Analytici například očekávají, že RBI pravděpodobně v dubnu 2019 sníží repo sazbu o 25 bazických bodů kvůli slabé ekonomické aktivitě, benigní inflaci a zpomalení globálního růstu. Analytici však očekávají, že repo sazby se v roce 2020 opět zvýší, protože růst se zrychluje a inflace roste.
Klíč s sebou
- LAF je nástroj měnové politiky, který primárně používá RBI, k řízení likvidity a zajištění ekonomické stability.LAF's zahrnují jak repo, tak reverzní repo dohody. RBI zavedla LAF v důsledku Narasimhamského výboru pro reformy bankovního sektoru (1998).. LAF mohou řídit inflaci zvyšováním a snižováním peněžní zásoby.
Příklad skutečného světa pro úpravu likvidity
Předpokládejme, že banka má krátkodobý nedostatek hotovosti kvůli recesi, která se zmocňuje indické ekonomiky. Banka by použila nástroj pro úpravu likvidity RBI provedením repo dohody prodejem státních cenných papírů RBI výměnou za půjčku s dohodou o zpětném odkupu těchto cenných papírů. Řekněme například, že banka potřebuje jednodenní půjčku pro 50 000 000 indických rupií a uzavře repo dohodu na 6, 25%. Splatný úrok banky z úvěru je 8 561, 64 ₹ (50 000 000 x 6, 25% / 365).
Nyní předpokládejme, že se ekonomika rozšiřuje a banka má po ruce přebytečnou hotovost. V takovém případě by banka uzavřela reverzní repo dohodu poskytnutím půjčky RBI výměnou za státní cenné papíry, ve kterých souhlasí s jejich zpětným odkupem. Například banka může mít k dispozici půjčku RBI ve výši 25 000 000 ₹ a rozhodne se uzavřít jednodenní reverzní repo dohodu na 6%. Banka by od RBI získala úroky ve výši 4109, 59 ₹ (25 000 000 x 6% / 365).
