Rally s malou kapitalizací mohly být zasaženy stejnými silami, které udržovaly širší trh v první polovině roku. Zatímco optimismus malých podniků získal podporu ze snížení daní, stejně jako větší nadnárodní firmy byly zatěžovány obchodními nejistotami, ani jedna však nebude zcela izolována od eskalační obchodní války.
S rostoucí důvěrou na trhu se volatilita vrací na trh s nízkou kapitalizací, tvrdí stratég BTIG Julian Emanuel. Obzvláště zranitelné jsou malé kapitálové limity, které od začátku roku zaznamenaly dvojnásobné ceny, včetně Etsy Inc. (ETSY), The Trade Desk Inc. (TTD), Axon Enterprise Inc. (AAXN) a Intelsat SA (I), podle Barrona.
| Výkon YTD | |
| Intelsat | 399, 1% |
| Axone | 138, 5% |
| Etsy | 106, 9% |
| Trade Desk | 105, 1% |
| Russell 2000 | 7, 8% |
| S&P 500 | 2, 6% |
Lofty Ocenění
Na základě forwardových poměrů cena k výdělku (P / E) se tři z těchto akcií obchodují za významné prémie na benchmarku Russell 2000, což je benchmark s malou kapitalizací. Zatímco Russell 2000 obchodoval s forwardovým P / E 27.15 minulý pátek, Etsy v současné době obchoduje s forwardovým násobkem 61, 57, Trade Desk s násobkem 39, 07 a Axon s násobkem 82, 61. Taková vznešená ocenění naznačují, že by Emanuelova práce mohla něco existovat.
Protože se očekává, že forwardové výdělky společnosti Intelsat budou záporné, její forwardové P / E nemá smysl jako srovnávací metrika, ale vyvolává otázku, proč se její zásoby letos zvýší o více než 400%. Zdá se, že velká důvěra spočívá v rozhodnutí Federální komunikační komise (FCC) otevřít část svého vysokofrekvenčního spektra satelitním operátorům, jako je Intelsat, kteří mají hlad po větší šířce pásma. Ale s blížící se obchodní válkou by mohla být část nevázanosti klasifikována jako nad nevázanost..
Pullback s malou čepicí
Zatímco malé kapitály jsou obecně považovány za stabilnější, když se obchodní napětí zvyšuje, vzhledem k jejich relativně nižší mezinárodní angažovanosti ve srovnání s velkými kapitály, protože kapitálové investice jsou stále úzce korelovány s volatilitou širšího trhu. Emanuel naznačil, že myšlenka myslet na malé čepice jako bezpečné útočiště pro něj byla podle Barrona záhadou.
Akcie s malou kapitalizací jsou považovány za rizikovější než jiné typy kapitálových investic a mají tendenci se zhoršovat během poklesu trhu. To rozhodně není definice bezpečného přístavu. Vzhledem k tomu, že výnos amerického tříměsíčního T-účtu se obchoduje na 1, 93% a dividendový výnos Russell 2000 k minulému pátku je 1, 21%, a za předpokladu, že malé kapitálové hodnoty s nízkými hodnotami uvidí omezený cenový zisk, Zdá se, že T-směnky v tuto chvíli nabízejí lepší kompromis mezi riziky a odměnami.
Obnovené obavy z medvědího trhu
Rostoucí obavy z toho, že malé kapitály mohou podlehnout volatilitě širšího trhu, čelí optimismu těsně před měsícem, že rally malých capů je známkou toho, že se medvědí trh bude konat na uzdě..
"Už nikdy neuvidíte medvědí trh, kdy Russell 2000 udeří na historicky nejvyšší úroveň, " řekl Peter Costa, prezident obchodní společnosti NYSE Empire Executions, společnosti CNBC v polovině května. To může platit, pokud Russell 2000 bude i nadále dosahovat nových maxim, ale to je právě to, o co se v současné době jedná, když se světové hospodářství opírá o obchodní válku.
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Strategie obchodování s akciemi a vzdělávání
Můžete vydělat peníze na skladech?
Analýza odvětví a odvětví
Co je telekomunikační sektor?
Zásoby
Porozumění zásobám malých a velkých čepic
Investice Essentials
Výzkum malých čepic může mít velký dopad
Nejlepší zásoby
Nejlepší malé kapitálové zásoby pro leden 2020
Rozpočtování
Big Box Obchody Vs. Maloobchodníci
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice podílového fondu Podílový fond je druh investičního nástroje sestávajícího z portfolia akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů, na které dohlíží profesionální správce peněz. more Large Cap (Big Cap) Large Cap (Big Cap) označuje společnost s tržní kapitalizací vyšší než 10 miliard USD. více Small Cap Definice small cap se může u jednotlivých brokerů lišit, ale obecně se jedná o společnost s tržní kapitalizací mezi 300 až 2 miliardami USD. více Small Minus Big (SMB) Small Minus Big (SMB) je jedním ze tří faktorů v modelu oceňování akcií Fama / French, který se používá k vysvětlení výnosů portfolia. více Russell Small Cap Completeness Index Definice Russell Small Cap Completeness Index je tržní kapitalizační vážený index složený z akcií Russell 3000 vyloučených z indexu S&P 500. více