Čísla zveřejněná jedním fondem zaměřeným na dividendu byly skutečně působivé a podle Barronových zpráv naznačují vítězný dlouhodobý investiční vzorec. AllianzGI NFJ Mid-Cap Value Fund (PQNAX) vrátil v roce 2017 téměř 27% a průměrně anualizovaný 15% během posledních pěti let, porazil 86% svých vrstevníků v kategorii fondů se střední kapitalizací, stejně jako Russell Index 1000 hodnot, podle údajů společnosti Morningstar Inc. citovaných společností Barron's. (Více viz také: 8 Zásoby připravené na převzetí v roce 2018. )
Zde je pět nejlepších tipů, které manažer fondu John Mowrey diskutoval s Barronem, s jejich ročními a jednoletými zisky do konce 1. února plus jejich aktuální dividendové výnosy, také za Barronovy:
- American Tower REIT (AMT), + 3, 1% YTD, + 39, 7% 1 rok, 1, 9% výnosWeyerhaeuser Co. (WY), + 5, 4% YTD, + 15, 7% 1 rok, 3, 44% výnosMagellan Midstream Partners LP (MMP), +0, 9 % YTD, -9% 1 rok, 5, 14% výnos SunTrust Banks Inc. (STI), +10, 6% YTD, + 23, 2% 1 rok, 2, 24% výnos Kansas City Southern (KSU), + 7, 3% YTD, + 31, 8% 1 rok, Výtěžek 1, 28%
Je však třeba poznamenat, že zvyšující se výnosy dluhopisů představují, jak uvádí zpráva The Wall Street Journal, protějšek pro akcie obecně a zejména pro vysoké plátce dividend. Zatímco index S&P 500 (SPX) získal od konce listopadu do 30. ledna 6, 6%, veřejné služby poklesly o 10% a zásoby nemovitostí klesly o 4, 9%, uvádí v časopise Journal. Jak je však uvedeno níže, jedná se o dva sektory, kterým se fond Allianz obecně vyhýbá.
Investiční vzorec
Manažeři Allianz Global Investors sledují stejný investiční vzorec pro tento fond od roku 1989, uvádí Barron's. Hledají akcie vyplácející dividendy, ale snaží se minimalizovat riziko tím, že věnují velkou pozornost oceňování, cenové dynamice, revizi výnosů a krátkému úroku. Zvláště pečlivě identifikují a vyvarují se hodnotových nástrah nebo akcií, které jsou levné právě proto, že společnosti jsou ustarané, a zhoršují se dlouhodobé vyhlídky.
Fond nemá žádný cíl minimálního výnosu a je opatrný, že „nepřevyšuje výnos“, jak říká manažer fondu John Mowrey společnosti Barron. Ve skutečnosti dodává, že „v některých nejtěžších oblastech trhu, jako jsou veřejné služby a nemovitosti, máme podváhu.“ Problém s veřejnými službami, říká, je, že jejich ocenění je na 25letých maximech. Jeho fond se vyhýbá maloobchodním REIT, protože jsou pod tlakem toho, co nazývá „amazonský efekt“.
Výsledkem je podle Barrona fond s výnosem 1, 97%, což je více než 80% jeho vrstevníků se střední hodnotou. Barron's dodává, že fond má sklon k lepšímu v tržních poklesech než jeho vrstevníci.
Řídící síly
Americká věž REIT je podle Mowreyho maloobchodní „infrastrukturní hra“ v oboru komunikačních věží. Mezitím by se výrobci komodit, jako je řezivo Weyerhaeuser, měli mezitím vzkvétat v rostoucím úrokovém prostředí, uvádí.
Mezi zásobami energie vidí Mowrey vysoké ocenění, nízké příjmy, snížení dividend a nadměrné zadlužení mezi vrtačkami a opraváři. Naopak rafinerie a ropovody vypadají atraktivně. S Magellanem má rád výnos více než 5% a násobek ocenění středního věku, který je pod historickým průměrem.
U regionálních bank poznamenává, že příjmy rostou a snižují násobky ocenění. SunTrust, říká, nyní obchoduje zhruba 14krát dopředu a nedávné zisky z ceny akcií skutečně pocházejí spíše z rostoucích zisků než ze zvýšeného ocenění.
Nákladní železniční akcie, jako je Kansas City Southern, se spolu s průmyslovými podniky těší „cyklickému nárůstu výdělků“, poznamenává Mowrey. Jelikož má Kansas City Southern asi 25% svých výnosů vázaných na obchod s Mexikem, představuje opětovné vyjednávání NAFTA riziko, ale domnívá se, že většina této potenciální nevýhody již byla oceněna. Jeho současný konstantní poměr P / E ve výši 12 představuje „prudkou slevu k historickému ocenění 20násobku výdělku“, dividendový výnos je 50% nad historickou úrovní, železnice by měly být vítězem daňové reformy a železniční náklady během čtvrtého odhady čtvrtletního rytmu, dodává, a poznamenává, že to vše je dobré pro provozní marže a volný peněžní tok.
