Jaro je stejně dobré jako kdykoli předtím, než si prohlédnete své portfolio a zapojíte se do opětovného vyvážení, přerozdělení a přemístění. Za tímto účelem jmenoval publicista Jeff Reeves pět chronických slabých výsledků, o kterých se domnívá, že by měl být na seznamu prodaných investorů, a uvolnil tak prostředky na reinvestování do slibnějších akcií. Těmito lagardy jsou International Business Machines Corp. (IBM), Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), Hershey Co. (HSY) a Procter & Gamble Co. (PG).
U výše uvedených pěti akcií na Yahoo Finance jsou zde uvedeny jejich cenové pohyby od středy blízko, a to jak meziročních (YTD), tak oproti jejich 52týdenním maximům, jakož i jejich forwardových P / E poměrů, PEG poměrů a výnosy z dividend:
- IBM: -3, 9% YTD, -14, 7% vs. vysoká, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, 4, 3% výtěžekHome Depot: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Cíl: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
Index S&P 500 (SPX) klesl o 1, 3% za YTD do středu a o 8, 1% pod historickým maximem 26. ledna.
IBM: Perpetual 'Reinvention'
Reeves poznamenává, že IBM překonala odhady EPS za první čtvrtletí pouze na základě jednorázových daňových výhod a prodeje nového produktu mainframe, který se podle jeho názoru také jeví jako jednorázový. Dlouhodobé zdraví společnosti závisí na její schopnosti uspět v oblastech, jako je cloud computing, kybernetická bezpečnost a umělá inteligence (AI), říká Reeves, ale IBM podle jeho názoru neposkytla jasné náznaky pokroku.
Také poznamenává, že ziskové marže se nezlepšily, a to navzdory dlouhodobému procesu „reinventace“, který odprodal řadu zaostávajících divizí. Dále říká, že IBM učinila dlouhou řadu ztrátových sázek na nové podniky, které měly nahradit její dlouhodobé hlavní podnikání - mainframe prodeje - které prudce klesají.
IBM nabízí atraktivní dopředný P / E poměr 10, 3 na Yahoo Finance, ale to odráží jeho pomalou rychlost růstu, což společnosti dává poměrně neatraktivní poměr PEG 3, 6. Jeho robustní forwardový dividendový výnos 4, 3% přichází s 96% výplatou dividend, což vyvolává otázky ohledně jeho udržitelnosti vzhledem k perspektivám růstu zisku, které jsou přinejlepším slabé.
Home Depot: 'Stuck in a Downtrend'
Akcie Home Depot vzrostly za poslední tři roky přibližně dvakrát tolik, jako S&P 500, a Reeves to bere jako náznak toho, že akcie supermarketu pro domácí potřeby dosáhly vrcholu. Ve skutečnosti poukazuje na ziskové marže a výhledové výnosy, které klesly pod odhady v posledním vykazovaném čtvrtletí společnosti. Kromě toho, že je Reeves „zaseknutý v sestupném trendu“, cítí, že Home Depot je pod stejnými tlaky, jako je většina specializovaného maloobchodu, a ignoruje tvrzení ostatních, že se jedná o bezpečného „Amazon-proof“ obchodníka.
P&G: The Big Squeeze
Reeves vidí „anemické trendy v prodeji“ u mnoha známých značkových produktů P&G. Spotřebitelé stále častěji volí levnější alternativy privátních značek, říká. Mezitím nabízí značku holicích produktů Gillette jako ukázkový příklad toho, jak je P&G napadeno konkurenty, kteří dodávají zákazníkům, v tomto případě Dollar Shave Club a Harry's Inc. Dalo by se říci, že gigant spotřebitelských produktů se vymačkává jako trubice zubní pasty Crest. Zatímco aktivistický investor Nelson Peltz vyhrál v nedávném proxy zastoupení správní rady, Reeves pochybuje, že může urychlit obrat.
Cíl: „Jednodušší řekl než hotovo“
Aby odrazil společnost Amazon.com Inc. (AMZN), společnost Target koupila doručovací službu Shipt ve stejný den za 550 milionů dolarů. Reeves varuje: „Týdenní přeprava je mnohem jednodušší říkat než udělat, zvláště když jste atomizovali svůj inventář v obchodech místo centralizovaného centra plnění.“ Mezitím říká, že konsenzus mezi analytiky spočívá v tom, že tržby budou v roce 2018 stagnovat a v roce 2019 možná vzrostou pouze o 2%.
Akcie dosáhly svého maxima 52 týdnů 22. ledna na základě zprávy o silném prodeji prázdnin do konce roku 2017. Poté došlo ke korekci a od té doby v podstatě odešlo. Reeves zde vidí scénář „prodat zprávy“.
Hershey: 'A Hot, Brown Mess'
Volá výrobce čokolády „horký, hnědý, nepořádek, “ Reeves poznamenává, že Hershey „se od roku 2014 snažila vymanit se z kolejí.“ Klíčovým problémem je, že Hershey získává 70% svého prodeje z čokoládových výrobků. Negativní důsledky pro budoucí růst vidí také jako „značka, která je synonymem pro nezdravé jídlo“.
Hershey si uvědomil, že zisky byly vydávány na milost širokým výkyvům cen kakaa a přesvědčen, že budoucí růst spotřeby čokolády bude pomalý, a od roku 1966 do 1993 měl Hershey velkou diverzifikační snahu o výrobky z těstovin a získal několik regionálních značek. Hershey, přesvědčený, že jeho zisky z těstovin dosáhly vrcholu, prodal divizi v roce 1999 podle muzea The Hershey Story Museum. V každém případě nabídl podnik do těstovin omezenou diverzifikaci a dosáhl vrcholu pouze asi 9% celkového prodeje.
Hershey oznámila zisk za první čtvrtletí před otevřením trhu ve čtvrtek. Zisk na akcii meziročně vzrostl o 8, 5% a meziročně vzrostly tržby o 4, 9% na Nasdaq GlobeNewswire. 3, 4 procentních bodů z nárůstu tržeb však bylo způsobeno akvizicemi a půl procentního bodu bylo výsledkem příznivého pohybu měnových kurzů na stejný zdroj.
Podle zprávy Zacks Investment Research vykázal EPS za první čtvrtletí 1, 41 USD stejný jako odhad konsensu, zatímco výnosy porazily konsenzus o 1, 5%. Zacks dodává: „HSY má působivou historii překvapení výdělků. Společnost zveřejnila pozitivní výdělky překvapení tři z posledních čtyř čtvrtletí, s průměrným pozitivním překvapením 6, 2%.“ Tentokrát však nebyla a akcie klesly o 0, 7% z předchozího uzavření, od 10:30 hodin v New Yorku.
