Brutální ekonomika éry streamování znamená, že jen hrstka společností je nejlépe schopna vyhrát nákladné války v televizním vysílání. „Většina z nich nepřežije, “ řekla Barronova podrobná zpráva shrnutá níže, jak řekla Alexia Quadrani, mediální analytička JPMorgan. „Ekonomika není udržitelná, “ dodala.
Článek předpovídá, že pravděpodobnými vítězi jsou Comcast Corp. (CMCSA), Walt Disney Co. (DIS), Discovery Inc. (DISCA), Alphabet Inc. (GOOGL), Apple inc. (AAPL) a Amazon.com Inc. (AMZN). Předpokládá se, že Netflix Inc. (NFLX), Roku Inc. (ROKU), CBS Corp. (CBS) a Viacom Inc. (VIAB) budou bojovat.
Klíč s sebou
- Streamování videa je stále více přeplněné pole. Disney, Comcast, Discovery, Amazon, Apple a Alphabet vypadají silně. Netflix, CBS, Viacom a Roku se mohou potýkat. Netflix má vysokou hotovost, ztrácí obsah a čelí cenovým tlakům.A je pravděpodobné konkurenční shakeout.
Význam pro investory
Quadrani má rád Disney a říká: „Rychle uvidíte po spuštění velmi velká čísla.“ Nová služba Disney + čerpá z knihoven Pixar, Marvel a Star Wars a zároveň přidává nový obsah. Společnost očekává, že se služba dokonce rozbije zhruba za 5 let. Také nabízí Hulu a ESPN +.
Discovery je výběrem Johna Maloneyho, generálního ředitele M&R Capital Management. Mezi jeho vlastnosti patří Food Network a HGTV. Jeho akcie jsou levné, při dopředném poměru P / E pouze asi 8krát předpokládaných zisků.
Comcast obchoduje za rozumných 14x dopředné výdělky a v dubnu 2020 uvádí na trh službu Peacock streaming s mixem nového a starého obsahu. V Evropě má společnost Sky and Now TV, která je předním hráčem na špičce (OTT). Výhodou společnosti Comcast je, že je předním poskytovatelem kabelových služeb a připojení k internetu. Jeho služba Xfinity Flex je bezplatná pro zákazníky využívající pouze širokopásmové připojení.
Amazon nabízí rozsáhlou a rozšiřující se knihovnu streamování videa hlavně jako bezplatný bonus pro časté zákazníky Amazon Prime. Abeceda nabízí YouTube TV, ale jeho služba sdílení videa na YouTube je „nekonečným zlatým dolem“ za Barrona. Apple zavádí Apple TV + s původním obsahem, ale může být primárně navržen ke zvýšení prodeje zařízení, částečně prostřednictvím sdružování.
Akcie společnosti Netflix klesly přibližně o 25% ze svého vrcholu v roce 2018, protože investoři se vůči podnikům spalujícím peníze stále skeptičtěji. V posledních 3 letech došlo ke spálení více než 5 miliard dolarů v hotovosti, na 3 roky se počínaje rokem 2019 zvyšovalo na 7 miliard dolarů. Studia, zejména Disney, táhnou obsah, výrobní náklady rostou a nová konkurence omezuje zvyšování cen.
CBS a Viacom čekají na sloučení. CBS má možnost OTT pro prohlížení Showtime a Viacom má Nickelodeon, MTV, Comedy Central a filmy z Paramount. Obě společnosti jsou levně oceněny 5 až 6krát, což signalizuje nedostatek nadšení investorů a výhled na mírný růst.
Akcie společnosti Roku se od svého IPO v září 2017 zvýšily zhruba 9krát, ale zaostávají v rozpoznávání jmen a obsahu. Například web společnosti Roku nedávno dal nejlepší vyúčtování původnímu filmu Terminator z roku 1984.
Dívat se dopředu
Alexia Quadrani předpovídá, že budoucí televizní diváci budou kupovat balíčky služeb streamování jádra, plus specializované služby podobné kabelovým svazkům, které jsou dnes k dispozici. Poznamenává však, že již existuje příliš mnoho možností, což vede k její predikci, že většina zmizí.
"Nízko zavěšené ovoce mladých fáborků bylo sklizeno, " za John Maloney. "Existuje tolik služeb, že starší diváci mohli zamrznout a říci:" Na to přijdu později, "dodal.
