DEFINICE Akruálního dluhopisu
Akruální dluhopis je dluhopis, který držitelům dluhopisů neplatí pravidelné úroky. Místo toho se úrok přidává k zůstatku jistiny dluhopisu a je buď zaplacen při splatnosti, nebo v určitém okamžiku dluhopis začne platit jistinu i úrok na základě nabitého jistiny a úroku do tohoto okamžiku.
SNÍŽENÍ Akruální dluhopis
Tradiční dluhopis zahrnuje pravidelné platby úroků držitelům dluhopisů ve formě kuponů. Úrok se vyplácí v plánovaných termínech, dokud dluhopis nevyprší, v tomto okamžiku je hlavní investice splacena držitelům dluhopisů. Ne všechny dluhopisy však provádějí pravidelné platby kupónem. Jednou takovou vazbou je akruální vazba.
Akruální dluhopis snižuje úrok, dokud dluhopis nezraje. To znamená, že úrok se přidá k jistině a další úrok se vypočítá z rostoucí jistiny. Jinými slovy, úrok z akruálního dluhopisu v každém období narůstá a je připočten ke stávajícímu zůstatku jistiny dluhopisu splatného k platbě k pozdějšímu datu. Akruální dluhopisy obvykle vydávají korporátní subjekty s dlouhodobou splatností (20 až 25 let). Prodává se s hlubokou slevou na nominální hodnotu; diskontní hodnota představuje úrok získaný z dluhopisu. Ačkoli úrok není vyplácen po celou dobu životnosti dluhopisu, služba Internal Revenue Service (IRS) stále vyžaduje, aby akruální držitelé dluhopisů hlásili imputovaný úrok z dluhopisu jako úrokový výnos pro daňové účely.
Úrok nemusí být nutně splacen při splatnosti. Mohlo by to být také zaplaceno v určitém okamžiku poté, co úrok narostl do určité úrovně. Když dluhopis začne v tomto okamžiku splácet jistinu i úrok na základě nabitého jistiny a úroku, je to známo jako tranše Z a je běžné u zajištěných hypotečních závazků (CMO). U společné organizace trhu, která zahrnuje tranši Z, se úrokové platby, které by se jinak vyplatily držiteli tranše Z, používají ke splacení jistiny jiné tranše. Po vyplacení této tranše se tranše Z začne splácet na základě původní jistiny tranše plus naběhlý úrok.
Na rozdíl od obligace s nulovým kuponem má akruální obligace jasně stanovenou kuponovou sazbu. Podobně jako u dluhopisů s nulovým kupónem se akruální dluhopis nebo tranše Z omezily na žádné riziko reinvestování. Je to proto, že výplata úroků držitelům dluhopisů je zpožděna. Akruální dluhopisy však mají podle definice delší dobu trvání než dluhopisy se stejnou splatností, které provádějí pravidelné platby úroků nebo jistiny a úroků. Akruální dluhopisy jako takové podléhají většímu úrokovému riziku než dluhopisy, které provádějí pravidelné platby po celou dobu svého trvání.
