Technologický sektor vedl v druhé čtvrtletí činnost v oblasti převzetí a nyní je jen jedním ze tří sektorů S&P 500, kde transakce fúzí a akvizic zůstávají nad střední úrovní. Takovéto obchodování s technologickými sektory se také nehodlá vzdát, i když se ostatní odvětví zotavují uprostřed velké tržní úzkosti nad přetrvávajícím obchodním napětím a známkami zpomalení globálního růstu. Podle Business Insider nedávno Morgan Stanley pomocí svého nástroje pro odhadování akviziční pravděpodobnosti nebo ALERT identifikoval řadu pravděpodobných cílů převzetí technologií.
Zde je devět z těchto pravděpodobných cílů a jejich tržní limity: DXC Technology Company (DXC), 10 miliard USD; Western Digital Corp. (WDC), 16 miliard USD; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 miliard USD; Zebra Technologies (ZBRA), 11 miliard dolarů; PTC Inc. (PTC), 8 miliard USD; Zendesk Inc. (ZEN), 9 miliard USD; Juniper Networks (JNPR), 9 miliard USD; RingCentral Inc. (RNG), 12 miliard USD; a DocuSign Inc. (DOCU), 8 miliard dolarů.
Co to pro investory znamená
Morgan Stanley v ALERT modelových řadách vylučuje akcie, které byly nedávno ohlášeny nebo se o nich říká, že jsou potenciálními cíli převzetí, což znamená, že pokud banka říká, že je to potenciální cíl, je pravděpodobné, že již nebyl veřejně identifikován. Mezi faktory, které se používají ke zkoumání pravděpodobných cílů, patří tržní omezení, poměr dluhu k aktivům a dividendový výnos. Akcie v odvětvích, které viděly nával nedávných nabídek, mají tendenci se umisťovat vysoko.
„Investoři mohou použít model ALERT jako screeningový nástroj pro základní výzkum potenciálních kandidátů na M&A, “ uvedli analytici Morgan Stanley vedeni Borisem Lernerem. „Být podvážený nebo krátký potenciální cíl převzetí může být riskantní; ALERT může označit toto možné riziko pro manažery. “
Některé trendy v oblasti fúzí a akvizic
Velké technologické společnosti mají hluboké kapsy as rychlými změnami v technologii vytvářejícími tlak, aby se neustále vyvíjely, aby zůstaly před konkurencí, považují tito techni giganti za vhodné kupovat menší nováčky spíše než vyvíjet podobnou technologii doma. Zkombinujte to s dlouhým a nákladným procesem IPO pro nováčky a M&A začíná mít na obou stranách dohody smysl.
Průzkum BDO Technology Outlook provedený v únoru letošního roku ukázal, že nejoblíbenější strategií odchodu pro soukromé technologické společnosti v roce 2019 by byly fúze a akvizice. Mezi dotázanými technickými manažery 53% očekávalo, že M&A budou nejvyšší strategií, zatímco pouze 22% očekává IPO (buď v USA, nebo v zahraničí), aby obsadily první místo, podle výzkumné společnosti CIO Dive.
Někdy však startupy získají veřejný status prostřednictvím IPO krátce předtím, než jsou získány jako způsob „prokázání“ jejich hodnoty. Tato „dual-track“ strategie, navzdory nákladnosti provádění IPO, může být výhodná pro vysoce kvalitní začínající podniky, které by jinak mohly trpět podhodnocením kvůli informační asymetrie charakteristické pro proces fúzí a akvizic. Zveřejňování informací o veřejných trzích a kontrola veřejných trhů s akciemi v návaznosti na to, že veřejnost začne fungovat, pomáhá minimalizovat asymetrie, což může odůvodnit vyšší prémii za převzetí.
Některé potenciální cíle
DocuSign, který nabízí řešení pro elektronický podpis, byl poprvé zveřejněn v dubnu 2018 a získal 629 milionů USD s původními cenami akcií za 29 USD za kus. První den obchodování se jeho cena akcií otevřela na 38 USD a od té doby vzrostla o 19%. Společnost od svého debutu na burze neustále překonává odhady výnosů a výnosů a očekává se, že za rok zveřejní růst zisků na akcii (EPS) 111, 10%. Jako lídr v oblasti elektronického podpisu může být DocuSign přínosem pro technologické nebo finanční společnosti.
RingCentral, který poskytuje software, který umožňuje zaměstnancům firem komunikovat prostřednictvím hlasových, textových, HD video a webových konferencí, byl poprvé zveřejněn v roce 2013 a jeho zásoby se v posledních pěti letech zvýšily téměř o 900%. I když se předpokládá, že tento rok bude růst EPS jen 1, 3%, očekává se, že se v příštím roce tento růst zvýší o 23, 1%. Společnost by udělala pěkný doplněk k větším cloudovým společnostem, které chtějí posílit své telekomunikační služby.
Dívat se dopředu
Rostoucí známky toho, že se současný hospodářský cyklus blíží ke konci a že se ekonomika může ocitnout v recesi dříve než později, by mohla zpomalit tempo činnosti v oblasti fúzí a akvizic. Pro velké technologické společnosti se silnou strategickou a finanční pozicí pak opět může hospodářský pokles představovat vzácné příležitosti, jak získat menší hráče za snížené ceny.
