Co je pojistně-matematické oceňování?
Pojistně-matematické oceňování je druh oceňování aktiv penzijního fondu proti pasivům, přičemž pro určení stavu financování penzijního plánu se používají investiční, ekonomické a demografické předpoklady pro model. Předpoklady jsou založeny na kombinaci statistických studií a zkušeného úsudku. Protože předpoklady jsou často odvozeny z dlouhodobých údajů, neobvyklé krátkodobé podmínky nebo neočekávané trendy mohou příležitostně způsobit odchylky od prognóz.
Klíč s sebou
- Pojistně-matematická ocenění se používají k posouzení stavu financování penzijního fondu s definovanými požitky. Na rozdíl od tržních hodnot se pojistně-matematické hodnoty opírají o statistický závěr a předpoklady, které jsou zapojeny do modelu. změny a inflace.
Pochopení pojistně-matematického oceňování
Mnoho proměnných jde do pojistně-matematického modelu oceňování. Na straně aktiv musí pojistný matematik předpokládat sazby příspěvků zaměstnavatele a míru růstu investic pro portfolio akcií a dluhopisů (aktiva typu 1 a 2) a ostatních aktiv (nelikvidní typ 3). Výpočet platebních závazků je mnohem složitější.
Pojistný matematik musí učinit předpoklady týkající se, ale nikoli pouze, diskontní sazby, sazeb příspěvků zaměstnanců, sazeb růstu mezd, míry inflace, úmrtnosti, věků pro odchod do důchodu, věkových skupin pro zdravotně postižené a úroků z členských účtů. Pokud jsou všechny dlouhodobé předpoklady přiměřené, lze odvodit realistický poměr financování (nebo financování). Poměr financování se rovná aktivům vůči pasivům s poměrem více než 1, 00 nebo 100%, což naznačuje, že důchodová aktiva jsou dostatečná k pokrytí závazků.
Důsledky pojistně-matematického oceňování
Pojistně-matematické oceňování se provádí v soukromém i veřejném sektoru. Společnost US Steel ve svém ročním podání za rok 2016 uvedla, že její poměr financování k 31. prosinci 2016 činil 0, 88 nebo 88% (aktiva plánu ve výši 5, 48 miliardy USD dělená závazky ve výši 6, 21 miliardy USD). Společnost neměla dostatek aktiv plánu, aby tyto závazky splnila.
Některé státy jsou v tvrdém stavu, z velké části kvůli výrazně vyšším závazkům za odměnu pracovníků. (Minulá jednání se státními zaměstnanci vedla k větším zárukám vyplácení důchodů.) Údaje za rok 2016 ze státem vydaných souhrnných ročních finančních zpráv (CAFR) a sestavené společností Bloomberg LP ukazují, že střední poměr financování pro státy USA byl od toho roku pouze 71%. New Jersey měl nejhorší poměr přibližně 31%, zatímco Wisconsin byl jediným státem na 100%.
