Problém agentury nastává, když agenti nepředstavují přiměřeně nejlepší zájmy ředitelů. Hlavní zmocněnci najímají zástupce, kteří zastupují jejich zájmy a jednají jejich jménem. Agenti jsou často najati, aby umožnili podnikům získat nové sady dovedností, které ředitelé postrádají, nebo dokončit práci pro investory firmy.
Tito zaměstnanci, od řadových pracovníků až po vedoucí pracovníky společnosti, mohou všechny potenciálně zkreslit firmu a jednat způsobem popsaným problémem hlavního agenta.
The Enron Scandal
Jedním zvláště slavným příkladem tohoto problému je Enron. Ponziho schémata představují mnoho známějších příkladů problému agentury, včetně podvodů Bernie Madoffové a Luise Felipe Pereze. V případě systémů Ponzi může mít problém s agenturou velmi skutečné právní a finanční důsledky pro pachatele i investory.
Řada analytiků společnosti Enron, mnozí analytici věří, nedokázala vykonávat regulační roli ve společnosti a odmítla své dohledové povinnosti, což způsobilo, že se společnost pustila do nezákonné činnosti. Vedení společnosti, včetně představenstev a výkonného týmu, nemusí mít nutně stejné zájmy jako akcionáři. Investoři těží z úspěchu společnosti a očekávají, že výkonní zaměstnanci budou usilovat o nejlepší zájem akcionářů.
Mnoho společností však nevyžaduje, aby vedoucí pracovníci vlastnili akcie. Pozitivní výkon společnosti není vždy přímo přínosem pro vedoucí pracovníky. Ředitelé společnosti Enron měli zákonnou povinnost chránit a propagovat zájmy investorů, ale měli k tomu jen málo dalších pobídek. Konečnou příčinou zániku společnosti Enron může být nedostatečné sladění mezi akcionáři a řediteli.
Bernie Madoff
Jméno Bernieho Madoffa je také téměř synonymem problému hlavního agenta. Madoff vytvořil propracovaný podvodný obchod, který v roce 2009 investory nakonec stál téměř 16, 5 miliardy dolarů. Mnoho malých investorů přišlo o všechny své úspory v tomto skandálu. Nakonec byl Madoff trestně obviněn a odsouzen za své činy. Nyní odpykává 150 let vězení.
Ve stejném roce se však zhroutilo více než 150 Ponziho schémat spáchaných proti americkým investorům. Během procesu došlo ke ztrátě významného investičního bohatství.
Teorie agentur tvrdí, že k těmto problémům výrazně přispívá nedostatek dohledu a motivace. Mnoho investorů spadá do systémů Ponzi, protože si myslí, že převzetí správy fondů mimo tradiční bankovní instituci snižuje poplatky a šetří peníze. Zřízené bankovní instituce snižují riziko poskytováním dohledu a vymáháním právních postupů.
Některé systémy Ponzi jednoduše využívají podezření spotřebitelů a obavy z bankovního průmyslu. Tyto investice vytvářejí prostředí, ve kterém spotřebitel nemůže správně zajistit, aby agent jednal v nejlepším zájmu zmocnitele. Mnoho příkladů problému agentury se objevuje mimo ostražité oko regulačních orgánů a často je spácháno proti investorům v situacích, kdy je dohled omezený nebo zcela neexistuje.
