Co je certifikát All Savers?
Certifikát All Savers byl typem nezdanitelného vkladového certifikátu (CD) se splatností jeden rok, jehož cílem bylo podpořit spořitelní instituce a vybudovat prostředky na hypoteční úvěry. Zákon o dani z hospodářského zotavení z roku 1981 zavedl a povolil všechny certifikáty všech sporitelů v říjnu téhož roku. Všechny Savers Certificates se snažily pomáhat malým úvěrovým institucím, které byly těžce zasaženy krizí spoření a půjček, a zároveň snížením vysokých hypotečních úrokových sazeb povzbudením více půjček.
Po počátečním úspěchu dluhopisy z trhu do konce roku 1982 zmizely, a to zejména kvůli poklesu krátkodobých úrokových sazeb a neschopnosti konkurovat srovnatelně vyšším výnosům z fondů peněžního trhu.
Klíč s sebou
- Všechny Savers Certificates byly nezdanitelné vkladové certifikáty (CD) vydávané na podporu spořitelních institucí a hypotečních půjček. Byly zavedeny na konci roku 1981, ale byly ukončeny na konci roku 1982. Nedosáhly svého cíle zejména proto, že byly zavěšeny na krátkodobé sazby státní pokladny, které během tohoto období klesaly.
Porozumění certifikátu All Savers
Certifikát All Savers vyžaduje minimálně 500 USD investice. CD platily 70% výnosu jednoletých státních pokladničních poukázek. Jednou z hlavních pobídek bylo to, že držitelé certifikátů obdrželi jednorázové osvobození od federální daně z příjmu až do výše 1 000 USD z vydělaného úroku nebo 2 000 USD za společný výnos. Díky tomu byly disky CD atraktivní pro spořitele ve vyšších daňových pásmech.
Při jejich zavedení dosáhly certifikáty All Savers okolo 12, 6%. To bylo v té době nižší než u podílových fondů peněžního trhu, ačkoli daňové úspory jim pomohly učinit je konkurenceschopnými.
Poptávky po všech spořitelních certifikátech prudce vzrostly na začátku, uprostřed silné propagace spoření a půjček i bank. Podle dostupných statistik přilákaly investice během prvních dvou měsíců po zavedení investice ve výši 39, 3 miliard dolarů. Některé menší instituce nabídly zákazníkům velmi vysoké úrokové sazby, kteří po zavedení přesunuli prostředky do certifikátů All Savers.
Klesající krátkodobé úrokové sazby od konce roku 1981 do většiny z roku 1982 však osvědčily certifikáty All Savers. CD po prvním měsíci přilákala několik kupujících a v průběhu roku 1982 nedosáhla očekávání. Nadšený start nedokázal udržet tempo po zbytek tohoto časového období a certifikáty All Savers Certificates skončily v prvních 12 měsících pouze s 53, 2 miliardami dolarů. Pozoruhodné je, že certifikáty All Savers zůstaly po celou dobu zavěšeny na 70% jednoletých státních pokladen, a to i přesto, že klesaly v oblibě. Ke konci jejich emisního období nabízely certifikáty All Savers Certificates návratnost 6, 26%, což je výrazný pokles jejich dřívějších sazeb.
Dalším možným důvodem je uvolnění regulace limitů dlouhodobých vkladů, která platila dříve. Díky tomu byly dlouhodobé vklady atraktivnější ve srovnání s certifikáty, i když první byly zdaňovány běžnými sazbami.
Také certifikáty All Savers se nepodařilo dohnat masy. Studie provedená Spojenými státy americkými spořitelními asociacemi uvedla, že certifikáty byly atraktivní pro domácnosti s vysokými příjmy v rámci top 30% oproti domácnostem s nižšími příjmy. Pozdější studie provedená ministerstvem financí tato zjištění potvrdila.
Výsledkem bylo, že certifikáty All Savers nepomohly spoření a půjčky ani na trhu s bydlením. Často kritizovaná společnost Resolution Trust Corporation zřejmě udělala mnohem více, aby pomohla spořitelním a úvěrovým institucím. Mezitím začaly bytové domy v průběhu roku 1982 depresivní, ačkoli někteří říkají, že bez programu by se problém zhoršil.
Výhody a nevýhody všech Savers certifikátů
Na celém obrázku vyšly certifikáty All Savers Certificates. Odhadované ztráty z certifikátů dosahují 2, 9 miliardy USD, zejména ve formě úrokových osvobození vkladů u institucí Savings & Loans. Na začátku vzbudili velký zájem, ale nedokázali držet krok s konkurenčními nabídkami, konkrétně účty peněžního trhu. Také dlouhodobé sazby držely lepší než krátkodobé sazby v roce 1982. Díky tomu byly výnosy z dlouhodobějších dluhopisů mnohem atraktivnější a negovaly se výhody osvobození od daně osvobozené od daně pro všechny spořitelní certifikáty pro všechny, ale velmi bohaté osoby.
Jedním ze způsobů, proč se certifikáty All Savers uspěli, je však vzdělávání více sporitelů o výhodách dalších investic bez daně, jako jsou muni dluhopisy.
