Většina fondů obchodovaných na burze (ETF) se nepovažuje za deriváty. V důsledku finanční krize v roce 2008 obvinilo mnoho vědců deriváty a finanční inženýrství z kolapsu trhu. V důsledku toho se mnoho investorů vyhýbalo derivátovým cenným papírům a jiným novým finančním produktům, aby se vyhlo rizikům s nimi spojeným. Tato averze k riziku bohužel vedla k řadě mylných představ, zejména o ETF, které si v poslední době získaly na popularitě.
ETF nejsou deriváty, pokud nejsou
Derivát je zvláštní druh finančního zajištění - jeho hodnota je založena na hodnotě jiného aktiva. Například akciové opce jsou derivátovým cenným papírem, protože jejich hodnota vychází z ceny akcií veřejně obchodované společnosti, jako je General Electric. Tyto opce poskytují jejich vlastníkům právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat akcie GE za konkrétní cenu k určitému datu. Hodnoty těchto opcí jsou tedy odvozeny od převládající ceny akcií GE, ale nezahrnují skutečný nákup těchto akcií.
Akciové ETF jsou podobné podílovým fondům v tom, že vlastní akcie přímo ve prospěch akcionářů fondu. Investor, který nakupuje akcie ETF, kupuje cenný papír, který je zajištěn skutečnými aktivy stanovenými v listině fondu, nikoli smlouvami založenými na těchto aktivech. Toto rozlišení zajišťuje, že ETF nebudou jednat jako ani nejsou klasifikovány jako deriváty.
Zatímco ETF se obecně nepovažují za deriváty, existují výjimky. V nedávné historii došlo k nárůstu četných pákových ETF, jejichž cílem je poskytnout výnosy, které jsou násobkem základního indexu. Například ProShares Ultra S&P 500 ETF se snaží poskytovat investorům návratnost, která se rovná dvojnásobku výkonnosti indexu S&P 500. Pokud by index S&P 500 během obchodního dne vzrostl o 1%, očekává se, že akcie společnosti ProShares Ultra S&P 500 ETF stoupnou o 2%. Tento typ ETF by měl být považován za derivát, protože aktiva v jeho portfoliu jsou sama deriváty.
(Související čtení viz „Způsobily recesi deriváty?“)
