Počáteční model mince (ICO) crowdfunding představuje moderní finanční divoký západ. Její slib jako technologický zázrak a jedinečná strategie pro osvobození ambiciózních startupů od jejich spoléhání na rizikový kapitál přitáhl řadu nadšenců, ale také mnoho detektivů. Jediné rozmary, které ICO musí tolerovat, jsou ti jeho mnoha investorů, kteří se nemohou výslovně domáhat jakéhokoli práva v rámci společnosti a místo toho se obrátit na tyto příležitosti pro součást spekulace. Jedná se tedy o bezproblémový způsob, jak získat kapitál bez regulačních nebo závazkových omezení, která by jinak zatěžovala například počáteční veřejnou nabídku akcií.
Bylo úžasné sledovat tyto malé projekty dosahující cílů financování během pouhých hodin během kryptoměnového boomu v roce 2017. Názvy velkých vstupenek na dnešním kryptografickém trhu, jako jsou Bancor a Golem, vznikly jako ICO, z nichž první zvýšila o 150 milionů dolarů za méně než tři hodin a posledních 8, 2 milionu USD za pouhých 20 minut. V době, kdy každá mince držela možnost nevýslovného bohatství, není divu, že i ty nesmyslné nápady shromažďovaly kapitál bez velké kontroly.
ICOs množily peníze mnohokrát předtím, než se objevily náznaky problémů na trhu, ale rychlý a univerzální pokles cen kryptoměny, který začal koncem roku 2017, měl malý účinek. Stále hledají ochotné investory - a již zvýšili více než všechny loňské ICO společně - ale nová tržní dynamika katalyzovala trend, kdy ICO bývají „chamtivější“ než kdysi. Mohou to dosáhnout tím, že vyladí ekonomiku za svůj token, ale je těžké poznat skutečné motivace.
Jak být sobecký
ICO je relativně jednoduché ve srovnání s obručemi, kterými musí projít společnost připravující se na IPO. Musí poskytnout bezpečnou inteligentní smlouvu, která si vymění populární kryptoměny za token ICO, jakož i marketingové a informační materiály, které nastíní plán, užitečnost a samozřejmě plán ekonomie za samotným tokenem.
Řízení těchto ekonomik je zásadní a je obecně funkcí toho, kolik žetonů je „razeno“ a jejich užitečnost. Úpravou matematiky a politik za tokenovou ekonomikou, jako je celkový počet v oběhu, procento prodané, udržované a spálené a směnný kurz mezi proti kryptoměnami, je možné manipulovat s tím, jak hodnotové toky v ekosystému rostou.
ICO obvykle stanoví minimální cenu za svůj token, který lze vypočítat stanovením počtu tokenů, které investor získá za jejich ETH nebo BTC, a poté aktuální cenu ETH nebo BTC. Pokud například obdržíte 1 000 žetonů výměnou za 1 ETH a 1 ETH má hodnotu 500 $, počáteční hodnota pro tyto nové tokeny je 0, 50 $.
Investoři spekulují, že token bude nakonec mít hodnotu vyšší než 0, 50 $, což se může stát, pokud se projekt povede dobře, získává tak popularitu i širší expozici. Investoři mají tendenci půjčovat stejně vyváženou důvěryhodnost dobře vyvážené tokenové ekonomice, jako to dělají za podnikatelským nápadem.
ICO může pomocí minimální ceny určit skutečné množství ETH nebo BTC, které chtějí zvýšit, aby splnilo růstové milníky, a proto počet žetonů určených na prodej během akce. Zřídka prodávají všechny žetony, které mají, a téměř vždy se rozhodnou některé z nich ponechat pro společnost z různých důvodů. V poslední době si udržují mnohem vyšší procento z celkového počtu, což vede některé k domněnce, že ICO jsou „chamtivější“ než dříve.
Výkon kontroly nad kryptometriemi
Jiné trendy také naznačují jistou sobectví na straně ICO, a to, že méně často vypálí neprodané žetony. Vypalování žetonů jednoduše znamená, že všechny žetony označené k prodeji v události ICO, které se neprodávají, jsou zničeny. To je obvykle vnímáno jako dobrá věc pro investory, protože snižuje celkovou nabídku a zvyšuje cenu. Místo toho ICO jednoduše uchovávají neprodané tokeny pro budoucí použití.
Účastníci ICO považují tyto trendy za chamtivé kvůli jejich dopadu na celkovou tržní kapitalizaci tokenu a do jaké míry tento strop patří veřejnosti. Větší tržní strop s menším počtem žetonů pro investory obvykle znamená, že ekonomika může být snáze narušena, když se ICO rozhodne rozdat nebo prodat žetony ve svých pokladnách. Viz příklady níže:
-
ICO AAA se rozhodne zvýšit 30 milionů dolarů a prodá 75% z celkového počtu žetonů investorům. To znamená, že celkový tržní strop je 40 milionů USD včetně 25%, které drží ICO.
ICO ZZZ se rozhodne zvýšit 30 milionů dolarů a prodává pouze 25% z celkové nabídky tokenů pro investory. V tomto příkladu je celková tržní hranice 120 milionů USD včetně 75%, které si ponechává ICO.
Většina lidí chápe, že tržní omezení je jen ilustrací sentimentu než ukazatelem úspěchu. Pokud se ICO rozhodne prodat pouze jeden žeton za cenu 5 $ a vytisknout 1 miliardu z nich, může si technicky nárokovat tržní limit 5 miliard USD. Přesto, s vyšší hodnotou na papíře a více tokenů skrytých při nabízení společnosti, jsou rizika pro investory větší, pokud se společnost rozhodne prodat své podíly nebo je rozdat.
Existuje mnoho důvodů, proč společnosti hromadí více mincí ve srovnání se svými investory. Možné altruistické důvody chamtivosti zahrnují:
-
Větší udržitelnost kapitálu - ICO má větší fond pro najímání, placení režijních nákladů a jiné úsilí o udržitelný růst
Více žetonů vyhrazených pro horníky - To podporuje včasnou těžbu a silnou, nepřekonanou decentralizovanou síť
„Produktivní uplácení“, které nesouvisí přímo s cenou - Motivace produktivních partnerství a motivace vývojářů k vytváření dApps je povzbuzující pro celý ekosystém
Odůvodnění chamtivosti by však mohlo být negativně koncipováno:
-
Čerpání ceny - Snížení vynikající nabídky podpory dumpingu mince ve větším počtu za účelem zisku
Podplácení burz za výpisy - Výpis je také posilovač cen, který nakonec neposkytuje žádnou skutečnou hodnotu samotnému projektu, kromě přidané rozšiřitelnosti
Je obtížné dosáhnout rovnováhy mezi udržitelností a cennou a prosperující základnou investorů. ICO musí dělat to, co je pro daný projekt nejlepší, aniž by vystrašili investory, z nichž mnozí mají zájem pouze o rychlou návratnost. Bohužel, investoři tohoto typu jsou příliš běžní, takže i ty nejodpovědnější ICO musí tomuto způsobu myšlení vyhovět nebo riskovat, že se vzdají svých cílů financování. Zda je jejich taktika považována za „chamtivou“, je nakonec subjektivní a je na potenciálních investicích, aby před přispěním určili kvalitu a záměry jakéhokoli projektu.
