Co je zpětný poplatek
Zpětný poplatek je platba provedená autorovi složené opce, pokud je uplatněna druhá opce. Protože složená opce je opční smlouva na koupi jiné opce, je předem uhrazena pouze prémie za první opci. Poté, pokud je uplatněna první možnost, bude vyplaceno prémie za druhou možnost. Toto je zpětný poplatek.
Zpětný poplatek se může vztahovat také na rozšíření exotické možnosti. Pokud je exotická opce prodloužena za původní datum ukončení platnosti, bude tato výhoda často vyžadovat zaplacení další prémie na pokrytí nového období opce.
Členění zpětného poplatku
Zpětné poplatky jsou důležité při řešení složitých nebo jiných typů exotických možností. Exotické opce, včetně složených opcí, obchodování na přepážce (OTC), a proto podléhají riziku protistrany.
Zpětné poplatky a složené možnosti
Složená možnost je, když obchodník koupí možnost koupit jinou možnost. Kupují například možnost volání na možnost volání. Výhodou takové opce je to, že umožňuje obchodníkovi získat možnou expozici podkladovému aktivu za levnější cenu, než je přímá koupě kupní opce na vanilku. Obchodník však musí vzít v úvahu, že tato transakce by mohla vyžadovat zaplacení dvou prémií.
První prémie koupí hovor během hovoru. Pokud to má smysl, obchodník uskuteční první hovor, aby získal druhý hovor. Uplatnění první opce znamená, že obchodník je nyní držitelem druhé opce (a první opce již neexistuje), která vyžaduje zaplacení prémie, protože obchodník nyní vlastní jinou opci. Navíc, pokud se obchodník rozhodne uplatnit tuto druhou možnost ke koupi podkladového aktiva, znamenalo by to další provize a poplatky makléřům.
Zpětný poplatek za rozšíření možností
Některé exotické opce mohou mít funkci, která držiteli umožňuje prodloužit datum expirace opce. To držiteli umožňuje flexibilitu prodloužit expozici podkladovým aktivům bez zakoupení nové možnosti. To znamená, že pokud bude opce rozšířena, bude pravděpodobně nutné zaplatit další pojistné na pokrytí nového období opce. Protože možnosti mají vnější hodnotu, stejně jako potenciálně vnitřní hodnotu, při prodloužení data vypršení možnosti se zvyšuje vnější hodnota této možnosti. Hodnota tohoto zvýšení bude vyplacena prodejci opcí ve formě dodatečné prémie.
