DEFINICE BAX smlouvy
Smlouva BAX je krátkodobý investiční nástroj, který sleduje nominální hodnotu přijetí kanadských bankéřů (BA). Konkrétní BA za smlouvou má nominální hodnotu 1 milion C $ a splatnost tři měsíce. Poprvé byly zahájeny v roce 1988 Montrealskou burzou a od té doby získaly trakci od obchodníků s futures. Dnes mohou investoři stále najít kontrakty obchodující na Montrealské burze. Další název pro smlouvu BAX je „smlouva o přijetí bankéře“.
ROZDĚLENÍ DOLŮ BAX Smlouva
Smlouva BAX je skvělý způsob, jak se společnost nebo investor zajistit proti zvyšujícím se úrokovým sazbám. Často jsou považovány za levnější, likvidnější a pružnější než podobné volně prodejné produkty a dohody o forwardových sazbách (FRA). Smlouva je obchodována na indexovém základě a vypořádána v hotovosti v březnu, červnu, září a prosinci. Tato data jsou v souladu s termínem dodání futodových kontraktů Eurodollar obchodovaných na Chicago Mercantile Exchange (CME), což také vytváří potenciální arbitrážní příležitost mezi trhy BAX a futures na Eurodollar.
Ceny jsou kótovány odečtením anualizovaného výnosu tříměsíčního přijetí kanadských bankéřů od 100. Například zářivé kontrakty nabízené na 95, 20 v dolní části burzy by znamenaly 4, 80% (100 - 95, 2) roční výnos bankovky.
V každém okamžiku je pro obchodování na Montrealské burze uvedeno osm smluv s odlišnými dodacími lhůtami. Každá smlouva je označena měsícem doručení: první smlouva vyprší nejdříve, poslední se uzavře k pozdějšímu datu. Podobně jako na jiných termínových trzích je i první BAX sledována častěji než novější smlouvy, jejichž platnost vyprší později, a tudíž likvidnější. To je v souladu s užším rozpětím mezi nabídkovými a poptávkovými cenami než zbývající smlouvy.
Zajištění se smlouvami BAX
Smlouvy BAX se často používají k odstranění nebo snížení expozice úrokové sazby na peněžním trhu v daném okamžiku. Držitelé se mohou zajistit proti očekávanému zvýšení sazeb prodejem BAX kontraktů, když se trh připravuje na nejistý úsek. Jakmile se situace stabilizuje, mohou investoři uzavřít pozici zisků na pozici BAX, která kompenzuje ztráty z jiných aktiv.
Kromě toho smlouvy BAX představují velký doplněk k tradiční dohodě o forwardových sazbách pro zajištění expozice pohybu úrokových sazeb. Investoři mohou omezit kusy rizika zakoupením forwardové dohody o úrokové sazbě a zajištěním proti druhé části prodejem smluv BAX.
