Co je to Bear Straddle?
Medvědí kolébka je strategie opcí, která zahrnuje psaní (prodej) prodeje a volání na stejné podkladové cenné papíry se stejným datem vypršení platnosti a realizační cenou, kde je realizační cena vyšší než aktuální tržní cena cenného papíru.
Klíč s sebou
- Medvědí kolébka je strategie opcí, která zahrnuje psaní (prodej) prodeje a hovoru na stejném podkladovém cenném papíru se stejným datem vypršení platnosti a realizační cenou. maximálního zisku, který lze dosáhnout medvědí kolébkou, je omezena na prémii získanou z prodeje opcí, zatímco maximální ztráta je teoreticky neomezená.
Pochopení Bear Straddle
Medvědí straddle je spekulativní strategie obchodování s derivátovými opcemi, kde investor prodává výzvu (short call) a put (short put) se stejnou realizační cenou a datem expirace. Na rozdíl od typického krátkého stádia je realizační cena medvědího staddle nad aktuální cenou cenného papíru, což odhaluje očekávání spisovatele, že cena cenného papíru bude v nejbližší době vykazovat převážně neutrální až okrajově medvědí tendence.
Konec putování začíná obchodovat s penězi (ITM), zatímco konec hovoru začíná s penězi (OTM). Spisovatel medvědí paže věří, že cena podkladového aktiva zůstane po celou dobu trvání obchodu do značné míry stabilní a že implikovaná volatilita (IV) také zůstane stabilní nebo pokud možno klesá.
Maximální zisk, který lze dosáhnout medvědí kolébkou, je omezen na prémii získanou z prodeje opcí. Teoreticky je maximální ztráta neomezená. Ideálním scénářem pro spisovatele je, že možnosti vyprší bezcenné. Body prolomení (BEP) jsou definovány tak, že se přičteme přijaté pojistné k realizační ceně, aby se zajistila vzestupná BEP, a odečte se pojistné přijaté od realizační ceny pro zápornou BEP.
Cvičení Upside BEP = Strike Price + Premiums Received
Pozice medvědího rozkročila zisky, pouze pokud nedošlo k pohybu ceny podkladového aktiva. Pokud však dojde k velkému pohybu nahoru nebo dolů, mohl by obchodník čelit značným ztrátám a být vystaven riziku postoupení. Když je přidělena smlouva o opcích, musí tvůrce opcí splnit požadavky dohody. Pokud by se jednalo o volání, spisovatel by musel prodat základní cenný papír za stanovenou realizační cenu. Pokud by šlo o prodej, musel by spisovatel koupit základní cenný papír za stanovenou realizační cenu.
Když Bear Straddle Strategies zkazí
Banky a společnosti zabývající se obchodováním s cennými papíry prodávají medvědí straddles a další krátké straddles, aby v době nízké volatility dosáhly podstatného zisku. Ztráta těchto typů strategií však může být neomezená. Správné řízení rizik je prvořadé. Příběh Nicka Leesona a britské obchodní banky Barings je varovným příběhem o nesprávných postupech v oblasti řízení rizik v návaznosti na provádění krátkodobých strategií.
Nick Leeson, generální ředitel obchodu Barings v Singapuru, měl za úkol hledat arbitrážní příležitosti v japonských futures kontraktech uvedených na burze cenných papírů Osaka a Singapurské mezinárodní měnové burze. Místo toho Leeson na japonském akciovém trhu uzavřel nezajištěné, směrové sázky. Rychle začal ztrácet peníze. K pokrytí těchto ztrát začal Leeson prodávat straddles související s Nikkei. Tento obchod účinně sázel, že akciový index bude obchodovat v úzkém pásmu. Po zemětřesení v lednu 2018, které postihlo Japonsko, se hodnota Nikkei propadla. Tento obchod Leeson a další stojí banku více než 1 miliardu dolarů a vedl k převzetí banky Barings nizozemskou bankou ING za 1 libru.
