Co je výpůjční základna?
Výpůjční základna je množství peněz, které je věřitel ochoten půjčit společnosti, na základě hodnoty zajištění, které se společnost zavazuje. Výpůjční základna je obvykle stanovena metodou známou jako „margin“, ve které věřitel stanoví diskontní faktor, který se pak vynásobí hodnotou daného kolaterálu. Výsledné číselné číslo představuje množství peněz, které půjčovatel půjčí společnosti.
Pochopení základů výpůjček
Jako kolaterál lze použít různá aktiva, včetně pohledávek, zásob a vybavení. Pokud se společnost přiblíží k půjčovateli, aby si půjčila peníze, posoudí si půjčující společnost silné a slabé stránky. Na základě vnímaného rizika, které úvěrová společnost spojuje s půjčováním peněz této společnosti, se stanoví diskontní faktor - řekněme 85%. V tomto scénáři, pokud dlužník nabízí zajištění ve výši 100 000 USD, maximální částka, kterou věřitel dá společnosti, je 85% ze 100 000 USD, což se rovná 85 000 USD.
Výpůjční základna je částka, kterou je věřitel ochoten půjčit společnosti, na základě hodnoty zajištění, které společnost představuje.
Proč věřitelé používají výpůjční základnu
Věřitelé se cítí pohodlněji při poskytování půjček zakořeněných v půjčovacích základnách, protože tyto půjčky jsou poskytovány proti konkrétním souborům aktiv. Kromě toho lze výpůjční základnu nastavit dolů, aby se chránil věřitel. Pokud například klesne hodnota kolaterálu, úvěrový limit s tím klesá.
Na druhé straně, pokud se hodnota kolaterálu zvýší, půjčovací základna se rovněž eskalovat až na předem stanovený limit.
Mechanika
Dlužník musí také poskytnout půjčovateli určité informace použité k určení výpůjční základny, včetně údajů o prodejích, sbírkách a inventáři. U středně velkých a velkých půjček na bázi aktiv se od dlužníků často požaduje, aby věřitelům pravidelně poskytovali certifikáty, které zveřejňují různé podrobnosti o obchodních jednáních společností. Certifikát může například rozpisovat způsobilé pohledávky společnosti, pokud je základem pro výpůjčku tato protihodnota.
Věřitelé mohou provádět pravidelné vyšetřování společnosti, aby zkontrolovali obchodní operace dlužníka. V rámci této iniciativy mohou věřitelé vyslat odhadce, aby ocenili kolaterál použitý při výpočtu výpůjční základny, aby určili, zda existují významné změny základní hodnoty dotyčných položek.
Příklad výpůjční základny
Společnost Cabot Oil & Gas Corporation neměla k 31. březnu 2016 v rámci svého revolvingového úvěru žádné nesplacené půjčky. Od té doby, v první den každého dubna, je její výpůjční základna každoročně předurčena, přestože věřitel má svobodu požádat o redeterminace vždy, když Cabot získá nebo prodá vlastnosti ropy a zemního plynu. 19. dubna 2016 byla základna pro půjčky snížena z 3, 4 miliard USD na 3, 2 miliard USD.
