Ať už máte 1 000 $ nebo spravujete miliardy, technika relativní síly (RS) je oblíbeným a užitečným nástrojem pro srovnání jedné investice s celkovým trhem. Jen málokdo však dokáže techniku efektivně využívat, protože nedokáže začlenit RS do komplexní obchodní strategie., definujeme relativní sílu, vysvětlíme, proč to funguje, a ukážeme, jak mohou jednotliví investoři využívat strategie RS. Tento všestranný nástroj lze použít na akcie, fondy obchodované na burze (ETF) nebo podílové fondy.
Relativní síla
Cílem investování je prodat něco za cenu, která je vyšší než to, co investor zaplatil za jeho nákup. Problém, kterému investoři čelí, je určování, kdy jsou ceny dostatečně nízké na to, aby naznačovaly nákup, a dost vysoké, aby se rozhodly, že prodej je nejlepší volbou. Relativní síla řeší tento problém vyčíslením výkonu populace ve srovnání s jinými akciemi. Záměrem je koupit nejsilnější akcie (měřeno proti výkonnosti celkového trhu), držet tyto akcie, zatímco se kapitálové zisky hromadí, a prodat je, když se jejich výkonnost zhorší do bodu, kdy patří mezi nejslabší. (Více viz část Co je relativní síla? )
Relativní síla je již dlouho známá jako cenný investiční nástroj. Jesse Livermore v klasickém „Reminiscences of Stock Operator“ Edwina Lefebvra z roku 1923 poznamenal, že „nikdy není příliš vysoká na to, aby začala kupovat, nebo příliš nízká na to, aby mohla začít prodávat“. Jinými slovy, akcie vykazující vysokou relativní sílu pravděpodobně pokračují v růstu cen a z pohledu společnosti Livermore je lepší tyto akcie koupit, než koupit akcie s klesajícími cenami. Od doby, kdy Lefebvre napsal, vedlo mnoho diskusí o nejlepším způsobu, jak přesně spočítat, kdy jsou ceny vysoké, na relativním základě a když jsou nízké.
Jeden z prvních kvantitativních výpočtů relativní síly se objevuje v HM Gartleyho „Relativní statistika rychlosti: jejich aplikace v analýze portfolia“, která byla zveřejněna v dubnu 1945 v časopise Financial Analysts Journal . Pro výpočet statistiky rychlosti Gartley napsal:
Hodnocení rychlosti jsou velmi podobné tomu, čemu nyní říkáme beta, což je myšlenka na cenu Nobel Memorial Prize, kterou definoval William Sharpe. Tyto kroky také definují základní myšlenku relativní síly, která spočívá v matematickém porovnání výkonnosti jednotlivých akcií s výkonem trhu. Existuje celá řada způsobů, jak vypočítat relativní sílu, ale nakonec se změří dynamika zásoby a porovná se tato hodnota s celkovým trhem. (Další informace naleznete v Beta: Know The Risk .)
Po Gartleym to bude více než 20 let, dokud nebude zveřejněna jiná studie o relativní síle. V roce 1967 Robert Levy publikoval velmi podrobný dokument, který přesvědčivě prokázal, že relativní síla funguje (nebo přinejmenším to, co se stalo během jeho testovacího období 1960-1965). Zkoumal relativní sílu v různých časových rámcích a poté studoval budoucí výkonnost zásob a zjistil, že ty, které si v předchozích 26 týdnech vedly dobře, měly tendenci v příštích 26 týdnech také dobře.
Použití RS
Jako příklad výpočtu relativní síly můžeme vzít šestiměsíční tempo změny ceny akcií a rozdělit ji šestiměsíčním tempem změny akciového trhu. Pokud by IBM v posledních šesti měsících vzrostla o 12%, zatímco trh, měřený S&P 500, vzrostl o 10%, dostali bychom hodnotu 1, 2. Příklad tohoto typu grafu je znázorněn na obrázku 1.
Obrázek 1: Měsíční graf IBM s jeho šestiměsíční relativní silou zobrazenou ve spodní části.
Jak je znázorněno na obrázku 1, nákup a prodej založený pouze na zlomech trendové linie RS by se ukázal jako výnosná dlouhodobá strategie. Koupit signály jsou zobrazeny jako šipky směřující nahoru, prodeje směřují dolů.
Měsíční graf je zobrazen, protože RS je nejlépe aplikováno v týdenním až měsíčním časovém rámci, aby nedošlo k šlehnutí. V tomto příkladu jsou nákupy prováděny, když RS přeruší klesající trendovou linii trendu, a prodejní signály nastanou, když je přerušena následující stoupající trendová trendová linie. Tato technika by vyžadovala pouze tři nákupy za 15 let, všechny ziskové. (Pro související čtení viz hybnost a index relativní síly .)
Běžnější aplikací RS je pořadí objednávek všech akcií v investičním vesmíru.
Prvním krokem v jakémkoli procesu hodnocení je výpočet hodnoty RS. Zatímco jednoduchý výpočet rychlosti změny funguje dobře, někteří investoři upřednostňují použít průměr rychlosti změny ve více časových rámcích, beta nebo alfa, což je koncept související s beta. Použitá metoda není tak důležitá jako důsledné používání vzorce. Hodnocení je třeba provádět každý týden, aby se maximalizovaly zisky a, stejně jako je důležité, aby se minimalizovaly ztráty.
Profitovat z RS
Myšlenka klasifikace akcií společností RS může malým investorům pomoci spravovat jejich penzijní účty. Mnoho zaměstnavatelů nabízí svým zaměstnancům penzijní plán jako součást celkového balíčku náhrad. Mnoho osob samostatně výdělečně činných také udržuje penzijní plány kvůli daňovým výhodám a protože jsou důležitou součástí celkového finančního plánování jednotlivce. Zatímco tradiční penzijní plány vyplácely zaměstnancům po jejich odchodu do důchodu procentní podíl jejich ročních výdělků, rostoucí náklady donutily zaměstnavatele přenést zátěž související s financováním odchodu do důchodu na zaměstnance, což vedlo k definování plánů příspěvků, které jsou v současnosti nabízeny ve většině společností.
V rámci plánu definovaných příspěvků přispívají zaměstnanci část své celkové odměny na IRA. Zaměstnavatel může část příspěvku vyrovnat. Celkové příspěvky jsou investovány, často na akciovém trhu, a výnosy z investice, které v konečném důsledku mohou být zisky nebo ztráty, jsou připsány na účet jednotlivce. Po odchodu do důchodu poskytuje zůstatek na tomto účtu důchodový příjem. (Další informace naleznete v úvodní prohlídce důchodovými plány .)
Většina z těchto samostatně řízených důchodových plánů zahrnuje daňové výhody. Výměnou za daňové výhody vláda definuje přísné limity pro výběry z penzijních účtů před dosažením věku odchodu do důchodu. Díky tomu jsou penzijní účty skutečně dlouhodobými investicemi a znamená to, že by měly být jako takové spravovány. Dlouhodobá správa činí z těchto účtů perfektní nástroj pro aplikaci strategie relativní síly, která usiluje o zisky z trhu a zároveň je schopna přijmout riziko.
Pokud předpokládáme, že zaměstnavatel nabízí typickou škálu investičních možností, může být k dispozici tucet různých vzájemných fondů. Aby mohl tento účet aktivně spravovat, může každý týden vypočítat šestiměsíční jednoduchou míru změny pro každou investiční variantu spolu s tržním indexem. Obchodník s RS by investoval všechny peníze na účet ve fondu s nejvyšší hodnotou.
Rozhodnutí o tom, kdy prodat a koupit něco jiného, může být také založeno na RS. Chcete-li se vyhnout whipsaws, můžete držet fond, zatímco je hodnocen jako číslo 1, 2 nebo 3. Pokud klesne na číslo 4 nebo méně v daném týdnu, měl by být prodán a aktuálně zařazený fond č. 1 zakoupen u Výtěžek. Pokud se při výpočtu použije více než 12 fondů, může být mezní hodnota stanovena na 25–50% z počtu investičních možností.
Závěr
Výsledky testů ze studií, jako je ta, kterou provedl Robert Levy, ilustrují výhody relativní síly a dokazují, že tato metoda stojí za prozkoumání. Schopnost používat strategii relativní síly v rámci penzijního účtu tuto strategii ještě zpřístupňuje průměrnému investorovi a může ji využít kdokoli, kdo hledá aktivní roli při řízení svých investic.
