Co je klec?
V oblasti financí je „klec“ hovorový termín používaný k popisu oddělení makléřské firmy, která odpovídá za příjem a distribuci fyzických akcií a dluhopisových certifikátů.
Většina investorů dnes drží své cenné papíry v názvu ulice, což znamená, že nemusí vlastnit své certifikáty. Místo toho jsou tyto dokumenty ukládány jejich makléřskou firmou, což zvyšuje pohodlí a snižuje riziko krádeže.
Klíč s sebou
- Klece jsou odděleními makléřských společností, které sledují fyzické certifikáty cenných papírů. V minulosti byly klece rozšířené a intenzivně využívané, protože všechny transakce vyžadovaly převody fyzických certifikátů k vypořádání. Dnes je naprostá většina obchodování s cennými papíry prováděna elektronicky, obchází se potřeba fyzických převodů.
Jak klece fungují
Aby bylo zajištěno, že je vlastnický status cenných papírů jejich klientů evidován a udržován, zprostředkovatelské firmy udržují klece ve svých kancelářích, aby zajistily zabezpečení těchto fyzických certifikátů. Pokud jsou tyto certifikáty odcizeny nebo ztraceny, nemusí být jejich vlastníci schopni prokázat svá vlastnická práva. V zájmu ochrany před tímto rizikem mají oddělení klecových agentů často pokročilá bezpečnostní opatření. Jejich celkový vzhled podobný trezoru způsobil, že se stali známými jako „klec“ firmy.
Dnes by pro většinu investorů mohlo být překvapením, že si taková oddělení stále existují. Koneckonců, od příchodu plně elektronických obchodních služeb již není nutné se potýkat s žádnými certifikáty fyzických cenných papírů, abychom mohli investovat do akcií nebo dluhopisů. Místo toho investoři, kteří dnes nakupují akcie, mají téměř vždy tyto akcie drženy v ulici jménem makléře, nikoli pod osobním jménem každého investora. To znamená, že cenné papíry zůstávají zapsány v účetnictví makléřů, jako by patřily samotné zprostředkovatelské firmě. Další záznamy v makléřské firmě však určují investora jako skutečného vlastníka cenných papírů.
Tento způsob elektronického investování pomocí názvu ulice makléřské firmy nabízí mnoho výhod oproti převzetí fyzického vlastnictví bezpečnostních certifikátů. Kromě snížení rizika krádeže mohou elektroničtí investoři provádět transakce nákupu a prodeje mnohem rychleji, než kdyby se jednalo o výměnu fyzických cenných papírů. Bez tohoto zlepšení rychlosti by nebylo možné určité způsoby investování, jako je denní obchodování nebo vysokofrekvenční obchodování (HFT).
V minulosti investoři, kteří se obávali ztráty certifikátů fyzické bezpečnosti, kupovali dluhopisy pro odškodnění, aby se chránili před touto ztrátou. Tyto dluhopisy by obvykle stály kolem 2% nebo 3% tržní hodnoty krytých cenných papírů. Toto zvýšené účetní náklady na fyzické certifikáty jsou jedním z důvodů, proč se elektronické vypořádání cenných papírů stalo tak běžným.
Příklad skutečného světa klece
V posledních desetiletích se množství fyzických certifikátů používaných při obchodování s cennými papíry neustále snižuje. Před zavedením elektronických obchodních sítí se makléřské firmy spoléhaly na kurýry fyzicky přepravující akciové certifikáty do az příslušných finančních institucí. Koncem šedesátých let však samotný objem papírování zapojeného do těchto transakcí způsobil období významných administrativních chyb.
Jednou z takových významných událostí byla tzv. „Papírová krize“, která sevřela Wall Street, během níž se zloději podařilo ukrást více než 400 milionů dolarů bezpečnostních certifikátů. Toto období chaosu podnítilo průmysl k přijetí nových technologických řešení, jako je dnes již rozšířená metoda registrace názvu ulice.
