Doba návratnosti je doba (obvykle měřená v letech), kterou je zapotřebí k získání prvotního investičního nákladu, měřená v peněžních tocích po zdanění. Je to důležitý výpočet používaný při kapitálovém rozpočtování, který pomáhá vyhodnotit kapitálové investice. Pokud je například doba návratnosti uvedena jako 2, 5 roku, znamená to, že získání celé vaší počáteční investice bude trvat dva a půl roku.
Klíč s sebou
- Doba návratnosti je množství času potřebného k získání počátečních investičních výdajů. Hlavní výhodou doby návratnosti při hodnocení projektů je její jednoduchost. Několik nevýhod použití této metody spočívá v tom, že nezohledňuje časovou hodnotu peněz a že neposuzuje rizika spojená s každým projektem. Program Microsoft Excel poskytuje snadný způsob výpočtu období návratnosti.
Výhody a nevýhody doby návratnosti
Jednou z hlavních výhod hodnocení projektu nebo aktiva podle doby návratnosti je, že je jednoduchý a přímý. V zásadě se ptáte: „Kolik let, než se tato investice dokonce rozbije?“ Je také snadné aplikovat na několik projektů. Při analýze projektu, do kterého se chcete zapojit nebo do něj investovat, byste mohli zvážit projekt s nejkratší dobou návratnosti.
Existuje však několik důležitých nevýhod, které diskvalifikují dobu návratnosti z toho, že je primárním faktorem při investičním rozhodování. Zaprvé ignoruje časovou hodnotu peněz, která je kritickou součástí kapitálového rozpočtování. Například tři projekty mohou mít stejnou dobu návratnosti; mohli by však mít různé toky hotovosti. Bez ohledu na časovou hodnotu peněz je obtížné nebo nemožné určit, který projekt stojí za zvážení. Doba návratnosti rovněž neposuzuje rizikovost projektu. Pokud se odhady hotovostního toku po zdanění neuskuteční, znamená to, že v letech bude dosaženo rovnoměrnosti v letech, jen málo.
Jak vypočítat dobu návratnosti v Excelu
Osvědčené postupy finančního modelování vyžadují, aby výpočty byly transparentní a snadno kontrolovatelné. Potíž s hromaděním všech výpočtů do vzorce spočívá v tom, že nemůžete snadno zjistit, která čísla jdou kam nebo která čísla jsou uživatelskými vstupy nebo pevně zakódována.
Nejjednodušší metodou pro audit a pochopení je mít všechna data v jedné tabulce a poté rozdělit výpočty řádek po řádku.
Ruční výpočet doby návratnosti je poněkud složitý. Zde je stručný přehled kroků s přesnými vzorci v níže uvedené tabulce (poznámka: pokud je obtížné číst, klikněte pravým tlačítkem myši a zobrazte jej na nové kartě, abyste viděli plné rozlišení):
- Zadejte počáteční investici do sloupce Časová nula / Počáteční výdaje. Zadejte peněžní toky po zdanění (CF) pro každý rok ve sloupci Rok / Peněžní toky po zdanění. Vypočítejte kumulativní peněžní toky (CCC) pro každý rok a zadejte výsledek ve sloupci Rok X / řádek kumulativních peněžních toků. Přidejte řádek zlomků, který zjistí procento zbývajícího záporného CCC jako podíl prvního kladného CCC. CCC bylo záporné. Přidejte poslední dva kroky k získání přesného množství času v letech, které bude trvat, než se zlomí.
