Co je aukce hovorů?
Aukce na volání je místo, kde účastníci kupují nebo prodávají jednotky zboží. V aukci hovorů účastníci zadávají objednávky na nákup nebo prodej jednotek za určité nákupní nebo prodejní ceny. Objednávky shromážděné během dražby se spojují do jedné smlouvy. Pravidla aukce hovorů se liší podle aukce.
Klíč s sebou
- V aukci na volání účastníci obchodují s jednotkami zvláštního zboží; ceny, které je třeba koupit nebo prodat, jsou stanoveny a shromážděné objednávky jsou spárovány, aby vytvořily smlouvu. Při porovnávání více objednávek po celý den se v aukci hovorů sestavují malé objednávky, aby se uskutečnily velké obchody, ve kterých účastníci dosáhnou jedné ceny. Zadáním mnoha objednávek společně v jedné šarži udržuje aukce hovorů likviditu a může obchodníkům snížit transakční náklady.
Porozumění aukcím hovorů
Na trhu cenných papírů nahrazuje aukce volání metodu nepřetržitého porovnávání příkazů. Kupující stanoví maximální cenu, za kterou budou akcie nakupovat, a prodejci stanoví minimální cenu, za kterou jsou ochotni akcie prodat.
Většina hlavních akciových trhů otevírá a uzavírá obchodování s dražbou, zatímco po celý den funguje nepřetržitý trh pro obchodování. Hovořte aukce dávkových objednávek společně a vytvářejte velké mnohostranné obchody, ve kterých kupující a prodávající dorazí za jednu cenu.
Jak aukce volání fungují
Aukce elektronických volání vymaže nákup a prodej objednávek na dané aktivum v předem určeném časovém okamžiku. Spojením mnoha transakcí dohromady trh volání zvyšuje likviditu a může výrazně snížit transakční náklady účastníků. Jako alternativní struktura trhu ovlivňují aukce výzev tok objednávek a jejich řešení, zjišťování cen a průhlednost trhu.
Například příkazy zadané do aukcí volání jsou příkazy s cenou, což znamená, že všechny příkazy jsou příkazy s limitem. Nejsou žádné tržní objednávky. Naproti tomu v nepřetržitém obchodování omezují obchody, které provádějí, obchod za jejich limitní ceny. V aukci výzev se však mohou ceny pro každého zlepšit. Například objednávka nákupu v hovoru může uvádět 20, 50 $ jako maximální cenu, která se má zaplatit, ale ve skutečnosti se provede za 20, 40 $. Prodejce mohl mít nejnižší cenový limit 20, 30 $, ale v aukci volání obdržel 20, 40 $.
Aukce volání jsou likvidnější než trhy s nepřetržitým obchodem, zatímco trhy s nepřetržitým obchodem poskytují účastníkům větší flexibilitu.
Aukce volání vs. kontinuální obchodování
Na nepřetržitém obchodním trhu mohou obchodníci obchodovat kdykoli, když je trh otevřený. Kupující a prodávající neustále zadávají své objednávky a průběžně se porovnávají. Většina trhů, které dnes vidíme, včetně burz, derivátů a devizového trhu, jsou nepřetržité obchodní trhy.
V aukci hovorů se obchody provádějí podle systému řízeného objednávkami. Používají aukce jediné ceny, které odpovídají objednávkám kupujících a prodávajících, a poté je vybrána jediná obchodní cena, která maximalizuje objem.
Oba typy trhů mají své vlastní výhody a nevýhody. Největší výhodou aukce na volání je, že poskytuje vysokou likviditu, protože všichni obchodníci, kteří mají zájem o cenný papír, musí své obchody uskutečňovat současně a na stejném místě. Kontinuální trhy mezitím obchodníkům dávají flexibilitu, aby své obchody mohly kdykoli chtít.
