Co je smlouva o předání rozsahu?
Forward forward kontrakt je forwardový kontrakt s nulovými náklady, který vytváří rozsah realizačních cen prostřednictvím dvou pozic na derivátových trzích. Forward forwardová smlouva je konstruována tak, že poskytuje ochranu před nepříznivými pohyby směnných kurzů a zároveň si zachovává určitý vzestupný potenciál, aby mohla vytěžit příznivé fluktuace měny.
Rozsah forwardové smlouvy vysvětlen
Forward forwardové smlouvy se nejčastěji používají na měnových trzích k zajištění proti volatilitě měnového trhu. Forward forwardové smlouvy jsou konstruovány tak, aby poskytovaly vypořádání finančních prostředků v rozsahu cen. Vyžadují dvě pozice na derivátových trzích, které v budoucnu vytvoří rozpětí pro vypořádání.
V forwardové forwardové smlouvě musí obchodník zaujmout dlouhou a krátkou pozici prostřednictvím dvou derivátových smluv. Kombinace nákladů z obou pozic je obvykle nulová. Velké korporace často používají termínové forwardové smlouvy k řízení měnových rizik od mezinárodních klientů.
Mezinárodní měnová obchodní rizika
Zvažte například americkou společnost, která má od evropského zákazníka vývozní objednávku ve výši 1 milion EUR. Společnost se obává možnosti náhlého propadu eura (které se obchoduje za 1, 30 až USD) během následujících tří měsíců, kdy se očekává platba. Společnost může použít derivátové kontrakty k zajištění této expozice a zároveň si ponechat některé vzhůru.
Společnost by uzavřela forwardovou smlouvu na řízení rizik plateb od evropského klienta. To by mohlo vyžadovat koupi dlouhé smlouvy na dolní hranici a prodej krátké smlouvy na vyšší hranici. Předpokládejme, že dolní mez je na 1, 27 EUR a vyšší je na 1, 33 EUR. Pokud je spotový kurs v okamžiku vypršení platnosti EUR1 = 1, 31 USD, smlouva se vyrovnává s spotovým kurzem (protože je v rozmezí 1, 27 - 1, 33). Pokud je směnný kurz po uplynutí platnosti mimo rozsah, použijí se smlouvy. Pokud je směnný kurz při vypršení platnosti EUR1 = 1, 25 USD, společnost by musela uplatnit svou dlouhou smlouvu, aby mohla nakupovat za základní kurz 1, 27. Naopak, pokud je směnný kurz při vypršení platnosti EUR1 = 1, 36 USD, společnost by musela využít své krátké možnosti k prodeji za kurz 1, 33.
Forward forward kontrakty jsou výhodné, protože vyžadují dvě pozice pro úplné zmírnění rizika. Náklady na dlouhou smlouvu se obvykle rovnají nákladům na smlouvu na prodej, což dává forwardové smlouvě nulovou čistou cenu.
