Účinky kapitálových výdajů (CAPEX) na ocenění společnosti do značné míry závisí na kategorii CAPEX, kterou společnost utrácí. CAPEX lze použít pro účely údržby nebo růstu a produktivity společnosti. Společnost, která používá většinu svého ročního CAPEXu k udržení výroby a ziskovosti s vyššími ročními náklady na údržbu, má obvykle nižší ocenění než společnost, která nemá tak vysoké roční náklady na údržbu.
Společnost s nižšími ročními náklady na údržbu může využít svůj CAPEX ke zvýšení výnosů a produktivity. Bez ohledu na použití se roční CAPEX stále vykazuje jako výdaje ve výkazu zisku a ztráty a vypočítává se jako procento ročních příjmů, které mohou potenciálně snížit zisk za fiskální rok a negativně ovlivnit ocenění společnosti. Společnosti s větším počtem investic CAPEX vynaložených na produktivitu mohou více vidět nárůst příjmů v důsledku nákupů, které vedou ke zvýšení ocenění.
Příklad účinků CAPEX
Například tiskárna vyžaduje na svých strojích nezbytnou roční údržbu, což umožňuje prodejně udržovat výrobu, ale nezvyšovat příjmy ani zisk. Údržba je kvalifikována jako CAPEX, ale je vykázána jako výdaj ve výkazu zisku a ztráty, což snižuje zisk fiskálního roku a v konečném důsledku i jeho ocenění. Naopak, maloobchod s oděvy vyžaduje jen velmi malou roční údržbu, přičemž většina jeho CAPEX je utrácena na účely produktivity a růstu. Zatímco jeho CAPEX je také vykázán jako výdaj ve výkazu zisku a ztráty, náklady vedou ke zvýšení výnosů a zisků, čímž se zvyšuje ocenění společnosti.
