Co je výměna hovoru?
Swapce volání nebo volba call swap dává držiteli právo, nikoli však povinnost, uzavřít swapovou dohodu jako plátce pohyblivé sazby a příjemce pevné sazby. Výměna volání je také známá jako výměna přijímače.
Klíč s sebou
- Call swaption je možnost provedení swapu. Funguje velmi podobně jako akciová nebo futures opce, ale s swapem jako podkladovým.all swaptions dává kupujícím možnost stát se plátcem variabilní sazby - výhodné v prostředí s klesající sazbou.
Jak funguje výměna hovoru
Swaptions fungují jako možnost zaměnit jeden druh úrokových plateb za jiný. To poskytuje určitý druh ochrany před zvyšováním nebo klesáním sazeb v závislosti na druhu získané možnosti. Výměny jsou podobné jiným možnostem v tom, že mají dva typy (příjemce nebo plátce), realizační cenu, datum vypršení platnosti a styl vypršení platnosti. Kupující zaplatí prodávajícímu prémii za výměnu.
Swaptions přicházejí ve dvou hlavních typech: volání nebo přijímač, swaption a put, nebo payer, swaption. Výplaty swapů dávají kupujícímu právo stát se plátcem s pohyblivou sazbou, zatímco swapy swaptions dávají kupujícímu právo stát se plátcem s pevnou sazbou. Tyto konstrukty umožňují kupujícím swapů volání využít výhod pohyblivých plateb na trzích s klesajícími úrokovými sazbami a kupujícím swapových transakcí poskytuje pojištění proti těmto trhům.
Stávkové ceny swapcí jsou ve skutečnosti úrovně úrokových sazeb. Datum vypršení platnosti se může objevit čtvrtletně nebo měsíčně v závislosti na nabízené instituci. Styly vypršení platnosti zahrnují Američan, který umožňuje cvičení kdykoli, evropský, který umožňuje cvičení pouze k datu vypršení platnosti swaptu, a Bermudan, který stanoví řadu definovaných dat cvičení. Styl je definován na počátku smlouvy o výměně.
Swapy jsou mimoburzovní smlouvy a nejsou standardizovány jako akciové opce nebo futures. Kupující i prodávající tedy musí souhlasit s cenou swaptu, dobou do vypršení swaption, pomyslnou částkou a fixními a pohyblivými sazbami.
Volejte úvahy o výměně
Kupující telefonního swaptu očekává pokles úrokových sazeb a chce se proti této možnosti zajistit. Jako příklad lze uvést instituci, která má velké množství dluhu s pevnou sazbou a chce zvýšit svou expozici klesajícím úrokovým sazbám. V případě swapu na výzvu převádí instituce svůj závazek s pevnou sazbou na závazek s pohyblivou sazbou po dobu trvání swapu. Swapce příjemce tedy může nyní plánovat platit pohyblivou sazbu ze svého rozvahového dluhu a přijímat fixní sazbu z pozice swaption. Pokud úrokové sazby klesnou, může být výhodná platba swaption tím, že zaplatíte nižší úrok. Žádná pozice nemá zaručený zisk, a pokud úrokové sazby vzrostou nad pevnou sazbu plátce swapového volání, ztratí se z nepříznivého pohybu na trhu.
Dejte Swaptions
Put swaptions jsou inverzní pozice k volání swaptions a jsou také nazývány swaptions payer. Pozice swaption věří, že úrokové sazby se mohou zvýšit. Za účelem kapitalizace nebo zajištění této možnosti je držitel opce s putem ochoten zaplatit pevnou sazbu za šanci na zisk z diferenciálu s pevnou sazbou, jak se zvyšuje pohyblivá sazba.
