Co je alokace kapitálu?
Přidělení kapitálu je o tom, kde a jak se generální ředitel společnosti rozhoduje utratit peníze, které společnost vydělala. Alokace kapitálu znamená distribuci a investování finančních zdrojů společnosti způsobem, který zvýší její efektivitu a maximalizuje její zisky.
Vedení firmy se snaží alokovat svůj kapitál takovým způsobem, který generuje co nejvíce bohatství pro jeho akcionáře. Přidělení kapitálu je komplikované a úspěch nebo neúspěch společnosti často závisí na rozhodnutí generálního ředitele o alokaci kapitálu. Vedení musí zvážit životaschopnost dostupných investičních možností, posoudit potenciální dopady každého na firmu a přiměřeně a způsobem přidělit dodatečné finanční prostředky tak, aby společnosti poskytly nejlepší celkové výsledky.
Přidělení kapitálu: Můj oblíbený finanční termín
Pochopení alokace kapitálu
Větší než očekávané zisky a kladné peněžní toky, jakkoli jsou žádoucí, často představují pro generálního ředitele quandary, protože může být zváženo mnoho investičních možností. Některé možnosti pro přidělování kapitálu by mohly zahrnovat vrácení hotovosti akcionářům prostřednictvím dividend, zpětného odkupu akcií, vydáním zvláštní dividendy nebo zvýšení rozpočtu na výzkum a vývoj (VaV). Společnost se také může rozhodnout investovat do růstových iniciativ, které mohou zahrnovat akvizice a výdaje na organický růst.
Bez ohledu na to, jak se generální ředitel rozhodne přidělit kapitál, zastřešujícím cílem je maximalizace vlastního kapitálu (SE) a výzva vždy spočívá v určení, které přidělení přinese nejvýznamnější výhody.
Příklady alokace kapitálu
Nositelé Nobelovy ceny Franco Modigliani a Merton Miller označili návratnost investic (ROI) za významný podíl na hodnotě pro akcionáře. Společnost může zvýšit návratnost investic zlepšením ziskovosti a opatrným investováním svých prostředků. Pro měření toho, jak dobře společnost přeměňuje kapitál na zisk, bychom se měli podívat na návratnost investovaného kapitálu (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) uskutečnila svou výzvu k výdělkům za první čtvrtletí s investory v dubnu 2016. O dva týdny dříve společnost dokončila fúzi s Jardenem v akciích a hotovosti v hodnotě více než 15 miliard USD. Na výzvu vedení společnosti Newell nastínilo své priority alokace kapitálu, mezi něž patřilo pokračování výplaty dividend, následované splácením dluhu. Cílem managementu bylo dosáhnout cíleného pákového poměru do dvou až tří let. Jakmile dosáhli tohoto cíle, management plánoval investovat do růstových iniciativ.
V prosinci 2015, Neil Williams, finanční ředitel (CFO) ve společnosti Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), zdůraznil význam disciplinovaného alokačního přístupu pro společnost. Tento přístup zahrnoval správu interních výdajů, jako je výzkum a vývoj, investice do akvizic a vrácení peněz akcionářům. Williams také zveřejnil, že Intuitův benchmarkový výnos se vrátil jako 15% za pětileté období.
