Co znamená kvalita letu?
Let do kvality je činností investorů, kteří přesunou svůj kapitál od rizikovějších investic k bezpečnějším. Nejistota na finančních nebo mezinárodních trzích obvykle způsobuje tento stádovitý posun. Jindy se však může jednat o případ individuálních nebo menších skupin investorů, kteří snižují volatilnější investice pro konzervativní.
Pochopení letu do kvality
Například během medvědího trhu investoři často přesunou své peníze z akcií do vládních cenných papírů a fondů peněžního trhu. Dalším příkladem jsou investoři, kteří přesouvají investice z vysoce rizikových zemí s politickými nepokoji, jako je Thajsko nebo mnoho prosperujících, ale dosud ne zcela zavedených trhů, jako je Uganda a Zambie, na stabilnější trhy jiných zemí, jako je Německo, Austrálie a Spojené státy americké. Jedním z náznaků úteku ke kvalitě je dramatický pokles výnosu ze státních cenných papírů, který je výsledkem zvýšené poptávky po nich.
Mnoho investorů bude sledovat pokles výnosů dluhopisů jako metriku pro náročnější ekonomické podmínky, včetně zvyšování míry nezaměstnanosti, stagnujícího ekonomického růstu nebo dokonce recese. Se zvyšováním úrokových sazeb také klesají ceny dluhopisů.
Alternativa k letu a zachování investic
Kromě přesunu finančních prostředků z růstových akcií, mezinárodních trhů a dalších kapitálových investic s vyšším rizikem a vyšším výnosem do státních cenných papírů se mohou investoři rozhodnout diverzifikovat svá aktiva držením hotovosti. Peněžní ekvivalenty jsou investice, které lze snadno převést na hotovost a které mohou zahrnovat bankovní účty, obchodovatelné cenné papíry, obchodní cenné papíry, státní pokladniční poukázky a krátkodobé státní dluhopisy s dobou splatnosti tři měsíce nebo méně. Jsou tekuté a nepodléhají podstatným výkyvům hodnoty. (Investoři by neměli očekávat, že se hodnota peněžních ekvivalentů významně změní před vyplacením nebo splatností.)
Navíc, když trhy zpomalí nebo se zdá, že snižují, někteří investoři přesunou svá aktiva do zlata. Kritici tvrdí, že se jedná o hloupou změnu a že zlato nemá vlastní hodnotu, jakou kdysi udělala, kvůli snížené průmyslové poptávce. Zastáncové zároveň poukazují na to, že zlato může být užitečné v období hyperinflace, protože dokáže udržet svou kupní sílu mnohem lépe než papírové peníze. Zatímco v USA nikdy nedošlo k hyperinflaci, některé země, jako je Argentina, jsou s tímto vzorcem obeznámeny. V letech 1989–190 zaznamenala Argentina inflaci neuvěřitelných 186% za jediný měsíc. V těchto případech může mít zlato schopnost chránit investory.
