Co je kapitálové rozpočtování?
Kapitálové rozpočtování je proces, který se podnik zavazuje vyhodnotit potenciální velké projekty nebo investice. Výstavba nového závodu nebo velká investice do vnějšího podniku jsou příklady projektů, které by před schválením nebo odmítnutím vyžadovaly kapitálové rozpočtování.
V rámci kapitálového rozpočtování může společnost posoudit budoucí peněžní příliv a odliv potenciálních projektů, aby určila, zda potenciální výnosy, které by byly generovány, splňují dostatečný cílový standard. Tento proces se také nazývá hodnocení investic.
Kapitálové rozpočtování
Pochopení kapitálového rozpočtování
V ideálním případě by podniky sledovaly všechny a všechny projekty a příležitosti, které zvyšují hodnotu pro akcionáře. Protože však výše kapitálu, který má každý podnik k dispozici pro nové projekty, je omezená, management používá techniky kapitálového rozpočtování k určení, které projekty přinesou nejlepší návratnost za použitelné období.
Některé metody společností poskytujících kapitálové rozpočtování k určení, které projekty mají provádět, zahrnují analýzu propustnosti, čistou současnou hodnotu (NPV), interní míru návratnosti, diskontované peněžní toky a dobu návratnosti.
Klíč s sebou
- Kapitálové rozpočtování používají společnosti k hodnocení velkých projektů a investic, jako jsou nové závody nebo zařízení. Tento proces zahrnuje analýzu přílivu a odlivu peněžních prostředků projektu, aby se určilo, zda očekávaný výnos splňuje stanovené měřítko. Mezi hlavní metody kapitálového rozpočtování patří propustnost, diskontované peněžní toky a analýzy návratnosti.
Druhy kapitálového rozpočtování
Analýza propustnosti
Analýza propustnosti je nejsložitější formou analýzy kapitálového rozpočtování, ale také nejpřesnější v pomoci manažerům rozhodnout, které projekty budou pokračovat. V rámci této metody je celá společnost považována za jediný systém vytvářející zisk. Propustnost se měří jako množství materiálu procházejícího tímto systémem.
Analýza předpokládá, že téměř všechny náklady jsou provozní náklady, že společnost potřebuje maximalizovat průchodnost celého systému, aby zaplatila náklady, a že způsob, jak maximalizovat zisky, je maximalizovat průchod procházející úzkou operací. Úzkým místem je zdroj v systému, který vyžaduje nejdelší dobu v provozu.
To znamená, že manažeři by měli vždy klást vyšší prioritu na projekty kapitálového rozpočtování, které zvýší propustnost procházející úzkým profilem.
Analýza DCF
Analýza diskontovaných peněžních toků (DCF) se zabývá počátečním peněžním tokem potřebným k financování projektu, směsí přílivů hotovosti ve formě výnosů a dalšími budoucími odtoky ve formě nákladů na údržbu a další náklady.
Tyto náklady, s výjimkou počátečního odlivu, jsou diskontovány zpět do současnosti. Výsledné číslo z analýzy DCF je čistá současná hodnota (NPV). Projekty s nejvyšším NPV by měly být nadřazeny jiným, pokud se jeden nebo více vzájemně nevylučují.
Analýza návratnosti
Analýza návratnosti je nejjednodušší forma analýzy kapitálového rozpočtu, ale je také nejméně přesná. Je stále široce používán, protože je rychlý a může manažerům poskytnout „zadní část obálky“ pochopení skutečné hodnoty navrhovaného projektu.
Tato analýza počítá, jak dlouho bude trvat návratnost nákladů na investici. Doba návratnosti se identifikuje vydělením počáteční investice do projektu průměrným ročním přílivem hotovosti, který projekt vygeneruje.
