Kapitálové výdaje - definice kapitolu - Finanční analýza 2025

Co jsou kapitálové výdaje - CapEx?

Kapitálové výdaje, běžně známé jako CapEx, jsou finanční prostředky, které společnost používá k pořízení, aktualizaci a údržbě fyzického majetku, jako jsou nemovitosti, budovy, průmyslový závod, technologie nebo zařízení.

CapEx se často používá k realizaci nových projektů nebo investic firmy. Investiční výdaje na dlouhodobý majetek mohou zahrnovat vše od opravy střechy po budovu, po zakoupení kusu zařízení, po vybudování zcela nové továrny. Tento typ finančních výdajů jsou také vytvářeny společnostmi, aby udržovaly nebo zvyšovaly rozsah svých operací.

Jinak řečeno, CapEx je jakýkoli druh nákladů, které společnost kapitalizuje nebo vykazuje ve své rozvaze spíše jako investici, než ve svém výkazu zisku a ztráty jako výdaj.

Vzorec pro CapEx je

Cvičení $\begin{matrix} CapEx = Δ PP&E + Aktuální odpisy \\ kde: \\ CapEx = Kapitálové výdaje \\ Δ PP&E = Změna pozemků, budov a zařízení \end{matrix} \ begin {zarovnané} & \ text {CapEx} = \ Delta \ text {PP \ & E} + \ text {Aktuální odpisy} \ & \ textbf {kde:} \ & \ text {CapEx} = \ text {Kapitál výdaje} \ & \ Delta \ text {PP \ & E} = \ text {Změna majetku, stroje a zařízení} \ \ end {zarovnanost}$ CapEx = ΔPP & E + Aktuální odpisy kdekoli: CapEx = Kapitálové výdajeΔPP & E = Změna stavu pozemků, budov a zařízení

Kapitálové výdaje (CAPEX)

Jak vypočítat CapEx

Kapitálové výdaje můžete také vypočítat pomocí údajů z výsledovky společnosti a rozvahy. Ve výkazu zisku a ztráty vyhledejte částku nákladů na odpisy zaznamenané za běžné období. V rozvaze vyhledejte zůstatek řádkových položek v pozemcích, závodech a zařízení (PP&E) aktuálního období.

Vyhledejte rovnováhu PP&E společnosti za předchozí období a změňte rozdíl mezi nimi a zjistěte změnu zůstatku společnosti PP&E. Přidejte změnu PP&E k nákladům na odpisy běžného období, abyste dosáhli výdajů společnosti CapEx na běžné období společnosti.

Co vám říká metrika CapEx?

Kapitálové výdaje by neměly být zaměňovány s provozními náklady (OpEx). Provozní náklady jsou krátkodobé náklady potřebné k pokrytí pokračujících provozních nákladů na provozování podniku. Na rozdíl od kapitálových výdajů mohou být provozní náklady plně odečteny z daní společnosti ve stejném roce, ve kterém k nim dojde.

CapEx vám řekne, kolik společnost investuje do stávajících a nových dlouhodobých aktiv k udržení nebo růstu podnikání. Pokud jde o účetnictví, náklady se považují za investiční výdaje, pokud je aktivem nově nakoupené kapitálové aktivum nebo investice, která má životnost delší než jeden rok, nebo která zlepšuje životnost existujícího kapitálového aktiva. Náklady na položky, jako je zařízení, které mají životnost kratší než jeden rok, podle pokynů IRS musí být zaúčtovány do výkazu zisku a ztráty.

Pokud je výdaj kapitálovým výdajem, musí být kapitalizován. To vyžaduje, aby společnost rozložila náklady na výdaje (fixní náklady) po dobu životnosti aktiva. Pokud je však náklad takový, který udržuje aktivum v jeho současném stavu, je cena obvykle odečtena v plné výši v roce, ve kterém vznikl.

CapEx lze nalézt v peněžních tocích z investičních aktivit ve výkazu peněžních toků společnosti. Různé společnosti zdůrazňují CapEx v mnoha ohledech a analytik nebo investor jej může vidět jako kapitálové výdaje, nákupy pozemků, budov a zařízení (PP&E), náklady na pořízení atd. Výše kapitálových výdajů, které společnost pravděpodobně dosáhne závisí na odvětví, které zabírá.

Některá z kapitálově nejnáročnějších odvětví mají nejvyšší úroveň investičních výdajů, včetně průzkumu a těžby ropy, telekomunikací, výroby a inženýrských sítí. Například společnost Ford Motor Company měla za fiskální rok končící rok 2016 kapitálové výdaje ve výši 7, 46 miliard USD, zatímco společnost Medtronic, která za stejný fiskální rok nakoupila PPE v hodnotě 1, 25 miliardy USD.

Klíč s sebou

Investiční výdaje jsou platby za zboží nebo služby zaznamenané nebo kapitalizované v rozvaze namísto nákladů ve výkazu zisku a ztráty. VýdajeapEx jsou důležité pro společnosti, aby udržovaly stávající nemovitosti, stroje a zařízení a investovaly do nových technologií a dalších aktiv. pro růst.Pokud má položka užitečnou životnost kratší než jeden rok, musí být do výkazu zisku a ztráty zaúčtována spíše než aktivována.

Příklad použití kapitálových výdajů

Kromě analýzy investice společnosti do jejího dlouhodobého majetku se metrika CapEx používá pro analýzu společnosti v několika poměrech. Poměr peněžních toků k investicím nebo poměr CF / CapEX se týká schopnosti společnosti získávat dlouhodobá aktiva pomocí volného peněžního toku. Poměr peněžních toků k kapitálovým výdajům se bude často měnit, protože podniky procházejí cykly velkých a malých kapitálových výdajů.

Poměr větší než 1 by mohl znamenat, že činnosti společnosti generují hotovost potřebnou k financování akvizic aktiv. Na druhé straně nízký poměr může naznačovat, že společnost má problémy s přílivem hotovosti, a tedy i nákupem kapitálových aktiv. Společnost s poměrem menším než jeden může potřebovat půjčku na financování nákupu kapitálových aktiv.

CF na CapEx se počítá takto:

Cvičení $\begin{matrix} CF / CapEx = \frac{Peněžní tok z operací}{CapEx} \\ kde: \\ CF / CapEx = Poměr peněžních toků k investičním výdajům \end{matrix} \ begin {align} & \ text {CF / CapEx} = \ frac { text {Cash Flow from Operations}} { text {CapEx}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Poměr peněžních toků k kapitálovým výdajům} \ \ end {zarovnáno}$ CF / CapEx = CapExCash tok z operací, kde: CF / CapEx = poměr peněžních toků a kapitálových výdajů

Podle tohoto vzorce je CF / CapEx společnosti Ford Motor Company následující:

Cvičení $\begin{matrix} \frac{$ 14.51 Miliarda}{$ 7.46 Miliarda} = 1.94 \end{matrix} \ begin {align} & \ frac { $ 14.51 \ \ text {Billion}} { $ 7, 46 \ \ text {Billion}} = 1, 94 \\ \ end {zarovnanost}$ 7, 46 miliardy $ 14, 51 miliardy = 1, 94

CF / CapEx společnosti Medtronic je následující:

Cvičení $\begin{matrix} \frac{$ 6.88 Miliarda}{$ 1.25 Miliarda} = 5.49 \end{matrix} \ začátek {zarovnáno} & \ frac { $ 6, 88 \ \ text {miliarda}} { $ 1, 25 \ \ text {miliarda}} = 5, 49 \\ \ end {zarovnáno}$ 1, 25 miliardy $ 6, 88 miliardy = 5, 49

Je důležité poznamenat, že se jedná o poměr specifický pro dané odvětví a měl by být srovnáván pouze s poměrem odvozeným od jiné společnosti, která má podobné požadavky na CapEx.

Kapitálové výdaje lze také použít při výpočtu volného peněžního toku do vlastního kapitálu (FCFE) pro společnost s následujícím vzorcem:

Cvičení $\begin{matrix} FCFE = EP - (CE - D) \times (1 - DR) - Δ C \times (1 - DR) \\ kde: \\ FCFE = Volný peněžní tok do vlastního kapitálu \\ EP = Zisk z akcie \\ CE = CapEx \\ D = Amortizace \\ DR = Poměr dluhu \\ Δ C = Δ Čistý kapitál, změna čistého pracovního kapitálu \end{matrix} \ begin {zarovnané} & \ text {FCFE} = \ text {EP} - ( text {CE} - \ text {D}) times (1 - \ text {DR}) - \ Delta \ text {C} times (1 - \ text {DR}) \ & \ textbf {kde:} \ & \ text {FCFE} = \ text {Volný peněžní tok do vlastního kapitálu} \ & \ text {EP} = \ text { Zisk na akcii} \ & \ text {CE} = \ text {CapEx} \ & \ text {D} = \ text {Odpisy} \ & \ text {DR} = \ text {Poměr dluhů} \ & \ Delta \ text {C} = \ Delta \ text {Čistý kapitál, změna čistého pracovního kapitálu} \ \ end {zarovnáno}$ FCFE = EP- (CE − D) × (1 − DR) −A × × (1 − DR) kde: FCFE = volný peněžní tok do vlastního kapitáluEP = zisk na akciiCE = CapExD = odpis DR = poměr zadlužení Δ = Δ Čistý kapitál, změna v čistý pracovní kapitál

Nebo lze vypočítat jako:

Cvičení $\begin{matrix} FCFE = NI - NCE - Δ C + ND - DR \\ kde: \\ NI = Čistý příjem \\ NCE = Čistý CapEx \\ ND = Nový dluh \\ DR = Splacení dluhu \end{matrix} \ begin {align} & \ text {FCFE} = \ text {NI} - \ text {NCE} - \ Delta \ text {C} + \ text {ND} - \ text {DR} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {NI} = \ text {Čistý příjem} \ & \ text {NCE} = \ text {Čistý kapitálExEx} \ & \ text {ND} = \ text {Nový dluh} \ & \ text {DR} = \ text {Vymáhání dluhů} \ \ end {zarovnáno}$ FCFE = NI − NCE −C + ND − DRwhere: NI = Čistý příjemNCE = Čistý CapExND = Nový dluhDR = Splacení dluhu

Čím větší jsou kapitálové výdaje firmy, tím nižší je volný peněžní tok do vlastního kapitálu.

Obsah:

Kapitálové výdaje - definice kapitolu