Co je to účetní poplatek
Účetní poplatek je cena spojená s uskladněním fyzické komodity nebo držením finančního nástroje po stanovenou dobu. Náklady na pojištění zahrnují pojištění, náklady na skladování, úroky z vypůjčených prostředků a další podobné náklady. Protože účetní poplatky mohou narušit celkovou návratnost investice, měla by se jim věnovat náležitá péče při zvažování vhodnosti investice a také při hodnocení investičních alternativ. Tento termín je někdy označován jako náklady na přenos.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ
Přepravní náklady mohou být odrazujícím faktorem pro drobné investory, kteří chtějí investovat do fyzických komodit, protože náklady na skladování a pojištění mohou být poměrně značné a navigační zátěží. Těmto investorům mohou lépe sloužit komoditní burzovní fondy, které v posledních letech rostly v popularitě.
Přepravní poplatky jsou obecně zahrnuty do ceny komoditních futures nebo forwardových smluv. Za běžných tržních podmínek by se proto cena komodity za dodání v budoucnu měla rovnat její okamžité ceně plus přepravní cena. Pokud tato rovnice neplatí z důvodu neobvyklých tržních podmínek nebo jiného vývoje, může existovat potenciální arbitrážní příležitost.
Příklad arbitrárního nabíjení
Předpokládejme, že spotová cena komodity je 50 USD za jednotku a s tím spojený měsíční účetní poplatek je 2 $, zatímco měsíční futures cena je 55 USD. Rozhodčí mohl v tomto případě kapesovat bezrizikový zisk ve výši 3 $ za jednotku tím, že koupil komoditu za okamžitou cenu a skladoval ji po dobu jednoho měsíce, přičemž ji současně prodával za účelem dodání za měsíc za měsíční futures cenu. Tento proces se nazývá arbitráž hotovosti a přenosu. Jedná se o tržně neutrální strategii, která kombinuje nákup dlouhé pozice v aktivu, jako je akcie nebo komodita, s prodejem (krátké) pozice v futures kontraktu na podkladové aktivum.
Tato obchodní strategie je na ropném trhu velmi populární, když jsou sazby za přepravu tankerů rozumné a futures křivka je strmá, což znamená, že ceny ropy v budoucnosti jsou vyšší, než jsou právě teď. Výrobci ropy mohou produkovat barel ropy a skladovat je na lodi po určitou dobu a poté tento barel v budoucnu prodávat za vyšší cenu. Pokud je přepravní poplatek za udržení oleje na lodi menší než rozdíl mezi spotem a budoucími cenami, producent získá větší zisk prodejem tohoto barelu ropy v budoucnosti namísto na spotovém trhu.
