Co je Catastrophe Call
Katastrofická výzva je rezerva na volání v komunálních dluhopisech, která umožňuje předčasné splacení nástroje v případě katastrofické události a vážně poškodí projekt financovaný touto emisí. Možné katastrofy budou uvedeny v záhlaví dluhopisu a jsou často volatelné na par.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Catastrophe Call
Katastrofické hovory poskytují obcím pojištění proti přírodním katastrofám. Řekněme například, že zemětřesení zničilo nově postavený most. Vzhledem k tomu, že náklady na výstavbu byly financovány emisí komunálních dluhopisů (s možností volat na katastrofu) a zničení mostu neumožňuje generovat příjem očekávaný k splacení dluhu, lze dluhopisy okamžitě volat na par. Vzhledem k tomu, že dluhopisy s rezervami na katastrofické výzvy mají pro emitenta vyšší rizikovou zátěž, mají obecně také vyšší výnos než dluhopisy s obecným závazkem k účtování rizikového faktoru.
Není výhodné, aby všechny komunální dluhopisy vydávaly ustanovení o volání po katastrofě, ale ustanovení o katastrofě pro volání jsou běžnější u výnosových dluhopisů. Dluhopisy z příjmů jsou specifickým typem komunálních dluhopisů, které jsou vydávány na financování konkrétních projektů, které zase vytvoří vlastní příjmy. Předpokládá se, že při vydávání těchto typů dluhopisů bude výnosový tok projektu dluhopis splatit. Držitelé dluhopisů navíc obvykle nemají finanční nárok na posouzení dokončeného projektu. Například instituce, která vydala výnosový dluhopis pro zpoplatněnou silnici, není schopna zpoplatnit zpoplatněnou silnici v případě, že nevytvoří očekávaný a dohodnutý příjem k výplatě úroků a jistiny.
Příklad volání katastrofy
Jako příklad toho, jak by mohlo volání po katastrofě fungovat, zvažte následující scénář: Město Pleasantville si přeje vybudovat novou zpoplatněnou silnici kvůli své poloze jako hlavní průchod pro cestovatele během letních měsíců. Město Pleasantville však nedisponuje potřebnými prostředky potřebnými k výstavbě zpoplatněné silnice. Aby bylo možné financovat výstavbu silnice, vydává město svým obyvatelům výnosové dluhopisy za účelem vytvoření fondu s plánem, že vybrané mýtné bude poté platit platby a úroky z dluhopisů po dobu 30 let, jak je stanoveno v dohodě o dluhopisech.. Protože se město Pleasantville také nachází blízko zlomové linie, výnosové dluhopisy obsahují rezervu na katastrofické volání, o které investoři vědí.
Tři roky poté, co byl projekt financován a byly vybudovány zpoplatněné silnice, zasáhlo město Pleasantville zemětřesení a bohužel jsou zpoplatněné silnice zasaženy přírodní katastrofou. Zemětřesení se kvalifikuje podle ustanovení o volání po katastrofě, což znamená, že město Pleasantville je způsobilé volat své dluhopisy. Volání dluhopisů umožňuje městu splatit dluhopisy okamžitě místo čekání na původní životnost dluhopisu a následně odvrátit zbývající část úrokových výnosů dluhopisu.
