Major Moves
State Street Global Advisors - firma, která v roce 1993 vytvořila první burzový fond obchodovaný na americkém trhu (ETF) a skupinu SPDR ETF - spravuje portfolio následujících 11 sektorových ETF:
- Průmyslový sektorový fond SPDR (XLI) Diskreční spotřebitelský sektor Výběrový fond SPDR (XLY) Energetický sektorový sektor SPDR fond (XLE) Technologický sektorový sektor fond SPDR (XLK) Komunikační služby Výběrový sektorový fond SPDR (XLC) Finanční sektorový výběrový fond SPDR (XLF) Spotřebitelské svorky Výběr sektoru SPDR Fond (XLP) Materiály Výběr sektoru Sektor SPDR (XLB) Utility Vyberte sektor Sektor SPDR (XLU) Zdravotnictví Vyberte sektor Sektor SPDR (XLV) Real Estate Vyberte sektor Sektor SPDR (XLRE)
Odvětvové ETF se díky svým nízkým poplatkům a okamžité diverzifikaci staly neuvěřitelně populární mezi individuálními i profesionálními obchodníky. I když oceňuji tyto ETF - stejně jako sektorové fondy, které jsou spravovány iShares, Vanguard a dalšími - za potenciální portfoliová aktiva, která jsou, líbí se mi také, protože mi poskytují snadný způsob, jak sledovat, co se děje uvnitř akciový trh.
Zjištění, která odvětví si vedou dobře a která nikoli, poskytuje nahlédnutí do sentimentu obchodníka a kam může trh v budoucnu směřovat. Tato forma analýzy uvnitř trhu se často nazývá analýza střídání odvětví.
Například když finanční, technologický, průmyslový a spotřebitelský sektor překonávají ostatní sektory, je obvykle známkou toho, že sentiment obchodníků je býčí a základní ekonomika se vede dobře. A naopak, když sektory veřejných služeb, zdravotnictví, nemovitostí a spotřebního zboží překonávají výkonnost, je to obvykle známkou toho, že sentiment obchodníků mizí a základní ekonomika se také nedaří.
Hádáte, které sektory jsou v současné době lepší než ty? Pokud se podíváte na grafy všech 11 fondů Select Sector SPDR, najdete pouze dva, které obchodují nad jejich příslušnými maximami 2018: XLU a XLRE. Během posledních dvou čtvrtletí se oběma odvětvím umožnilo vzkvétat, protože desetiletý výnos státní pokladny (TNX) klesl a zůstal pod 3%, což ve srovnání s konkurencí zvýšilo konkurenceschopnost dividendových výnosů akcií v těchto dvou odvětvích.
Zdá se však, že zejména přesun do zásob veřejných služeb byl způsoben mnohem více než pouhým hledáním silných dividendových výnosů. Zdá se, že se obchodníci vzdalují od agresivnějších, riskantnějších zásob a do konzervativnějších a defenzivnějších zásob. Zásoby veřejných služeb jsou dlouho považovány za defenzivní držení kvůli jejich stabilním dividendám a jejich stabilnímu obchodnímu modelu, a to i během hospodářských útlumů. Zatímco většina spotřebitelů bude během recese stahovat z volných výdajů, téměř všichni spotřebitelé budou i nadále platit své účty za energie.
Tento posun naznačuje, že obchodníci stále chtějí udržet akciovou expozici ve svých portfoliích, ale chtějí být opatrnější ve svém přístupu. Když to vidím, mám sklon si myslet, že S&P 500 a další hlavní akciové indexy se budou i nadále potýkat s odporem, když se pokoušejí vyšplhat zpět na maxima 2018.
S&P 500
S&P 500 odstartoval tento týden třeskem, ale dnešní náhrobek doji může signalizovat konec odrazení. Náhrobní dojis obvykle signalizuje konec býčího běhu, když se obchodníci snaží tlačit ceny výše, ale nejsou schopni držet se těchto vznešených úrovní a nakonec dávat zpět většinu svých zisků během dne.
Pokud tomu tak je a krátkodobé býčí opuštění skončilo, S&P 500 nedosáhne 2 800 (červený rámeček) poté, co dosáhl této úrovně jednou na konci února a znovu na začátku března (zelené rámečky).
Poukazuji na to, protože jsme tento vzor viděli už dříve. S&P 500 odrazil a zasáhl odpor na 2 800 v polovině října 2018 a znovu na začátku listopadu 2018 (zelené rámečky), než se odrazil a nedosáhl 2 800 na začátku prosince 2018 (červený rámeček).
Všichni víme, co se stalo S&P 500 poté, co se minulý rok index nepodařilo vyšplhat zpět na 2 800. Teď neříkám, že S&P 500 je odsouzena k poklesu zpět na 26. prosince 2018, minimum 2 346, 58. Ve skutečnosti existuje významný rozdíl mezi vzorem, který vidíme v roce 2019, ve srovnání se vzorem, který jsme viděli v roce 2018.
Vzor, který se nyní vyvíjí, je mnohem přísnější. Zatímco index S&P 500 se pohyboval mezi podporou na 2 630 a rezistencí na 2 800 v roce 2018, index klesl na 2 720 před tím, než nalezl podporu v roce 2019. To mi říká, že i kdyby se S&P 500 stáhly zpět poté, co byla dnes stanovena nižší úroveň,, pravděpodobně nebude klesat tak daleko. Když se podíváme na graf, zdá se, že v krátkodobém horizontu se zdá být úctyhodnou úrovní podpory 2 630.
:
ETF pro sektorové rotační strategie
Sektorová rotace: Znalost základů
7 nejlepších obchodních strategií ETF pro začátečníky
Ukazatele rizika - Akcie s malou kapitalizací
Dalším ukazatelem, který bych rád sledoval, jak zjistit, jak jsou sebevědomí obchodníci ohledně krátkodobé budoucnosti akciového trhu, je relativní síla mezi Russellem 2000 (RUT) a S&P 500 (SPX).
Akcie s malou kapitalizací, stejně jako akcie, které tvoří RUT, mají tendenci překonávat výkony, jsou-li obchodníci sebevědomí a jsou ochotni převzít větší riziko v naději, že dosáhnou větší návratnosti. Na druhé straně, akcie s velkými kapitály, stejně jako akcie, které tvoří SPX, mají tendenci překonávat výkony, když jsou obchodníci méně sebevědomí a nejsou ochotni podstoupit tolik rizik. Tabulka relativní pevnosti RUT / SPX zdůrazňuje tyto posuny v sentimentu tím, že se zvyšuje, když akcie s malou kapitalizací překonávají výkonnost, a nižší, když zásoby s velkou kapitalizací překonávají výkony.
Po prudkém nárůstu na začátku roku 2019 klesl graf RUT / SPX zpět dolů, aby znovu otestoval klesající cenovou hladinu, která sloužila jako odpor na grafu od začátku října 2018 do 11. února 2019. Pokud se tato úroveň může udržet jako nová podpora úroveň, ukáže se, že obchodníci stále věří, že míří do posledního úseku Q1 2019, a S&P 500 může mít šanci prolomit se nad 2 800. Pokud se však RUT / SPX rozpadne touto úrovní, sledujte, zda S&P 500 v dohledné budoucnosti zmizí pod 2 800.
:
S&P 500 vs. Russell 2000 ETF: Které byste měli získat?
Co je index volatility CBOE Russell 2000® (RVX)?
Nejlepší ETF pro krátké americké akcie s malou kapitalizací
Sečteno a podtrženo
Ať už se díváme na výkon zásob veřejných služeb nebo akcií s malou kapitalizací, současná zpráva je stejná: obchodníci stále chtějí akcie nakupovat, ale ve svém přístupu jsou stále opatrnější.
To nemusí být nutně špatná věc. Prodloužený rozsah konsolidace pro S&P 500 není nejhorší věcí, která by se mohla na Wall Street stát. Pokud však sentiment nezůstane na vzestupu, S&P 500 pravděpodobně nebude zpochybňovat své nejvyšší maximum v roce 2018.
