Co je to Cliquet?
Kleště, také nazývané „rohatková opce“, je řada možností za peníze (ATM), ať už jde o volání nebo volání, přičemž každá následná volba se stává aktivní, jakmile vyprší předchozí.
Klíč s sebou
- Kleště, také nazývané „rohatková opce“, je řada možností za peníze (ATM), ať už se jedná o volání nebo volání, kde každá další možnost se stane aktivní, jakmile vyprší platnost předchozí. Celková prémie a přesná data resetování jsou známy v době transakce s klikou. Držitelé čipů se mohou rozhodnout, že obdrží svou výplatu, jakmile vyprší platnost každé možnosti, nebo počkat, až se celá řada přehraje, aby obdrželi součet všech výplat při splatnosti.
Porozumění Cliquet
Cliquet je hotový typ exotického opce, který se vypořádá v hotovosti, který se vypořádá v předem stanovených termínech a poté vynuluje svou realizační cenu na základě ceny podkladového cenného papíru v době vypořádání. Každá nová možnost v kleci vstupuje v platnost po vypršení platnosti předchozí možnosti. Celková prémie a přesná data resetování jsou známa v době transakce s klikou. Investoři se mohou rozhodnout, že obdrží svou výplatu, jakmile vyprší platnost každé možnosti, nebo počkají, než se přehraje celá řada.
Cliquet je řada možností dopředného startu, které jsou vzájemně propojeny. Každá možnost dopředného startu představuje předběžný nákup opce s prodejem nebo prodejem s realizační cenou za peníze (ATM), která bude stanovena k pozdějšímu datu, obvykle v okamžiku, kdy bude opce aktivní. Možnost dopředného spuštění se stane aktivní v určitém datu v budoucnosti. Prémie se vyplácí předem, zatímco doba do vypršení platnosti a základní jistota jsou stanoveny v okamžiku zakoupení opce na start.
Pokud k prvnímu datu vypořádání podkladové cenné papíry obchodují pod realizační cenou opce (pro výzvu), pak její platnost skončí bezcenné a vrátí se k ceně podkladového cenného papíru v době vypořádání. Pokud se na konci příštího vypořádání podkladové cenné papíry obchodují nad novou stávkou, může se držitel rozhodnout, že obdrží rozdíl mezi tržní cenou podkladového cenného papíru a realizační cenou. Držitel může také nechat jízdu, aby obdržel součet všech výplat v době splatnosti.
Hlavní výhoda iniciace clietu spočívá v tom, že pokud investor očekává zvýšení volatility, může zamknout své zisky na předem stanovené úrovni a maximalizovat tak celkovou návratnost svého portfolia.
Příklad kleštiny
Například, tříletá varianta kliky se stávkou 1 000 USD by vypršela v prvním roce bezcenné, pokud by podkladový fond uzavřel na 900 USD. Tato hodnota (900 $) by pak byla novou stávkovou cenou pro následující rok a pokud by podkladem pro vypořádání bylo 1 200 $, držitel by obdržel výplatu a stávka by se vrátila na tuto novou úroveň. Vyšší volatilita poskytuje investorům lepší podmínky pro zisk.
Cliquet Podobné jako asijské možnosti
Asijská opce je typ opce, kde výplata závisí na průměrné ceně podkladového aktiva za určité časové období, na rozdíl od standardních opcí (americké a evropské), kde výplata závisí na ceně podkladového aktiva v konkrétní časový bod (splatnost). Tyto opce umožňují kupujícímu nakoupit (nebo prodat) podkladové aktivum za průměrnou cenu, namísto okamžité ceny.
Cliquets určuje výplaty pravidelně po celou dobu životnosti opcí; takže v jistém smyslu fungují jako asijské možnosti s průměrnou cenou. Matematika samozřejmě není stejná, zejména proto, že mohou být nulové výplaty na cestě, kdy jednotlivé možnosti dopředného startu vyprší bezcenné.
