Podle čtvrtletního průzkumu provedeného UBS je pro mnoho amerických spotřebitelů obtížné dosáhnout cílů, což ohrožuje ekonomickou expanzi, vzhledem k tomu, že výdaje spotřebitelů činí zhruba 70% amerického HDP, uvádí Bloomberg. Mezitím vzrůstající dluh domácností vedl analytika spotřebitelských financí Richarda Shana z JPMorgan ke snížení cenových cílů u každé akcie, kterou kryje.
"I když by se toto odvětví mělo do konce roku těšit z pevných základů, náš výhled do roku 2020 bude opatrnější, " píše Shane v nedávné zprávě, kterou citoval Barron. "Konkrétně, vyhlídky na zpomalující se ekonomiku, náznaky kapes pracovní slabosti a zvýšená politická nejistota mohou pro skupinu vážit, " dodal. Tři akcie, o nichž je pesimističtější, jsou American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) a automatický věřitel Ally Financial Inc. (ALLY).
Význam pro investory
Průzkum UBS přitáhl 2 100 amerických respondentů. 44% z nich utrácí více než svůj příjem nebo prakticky všechno. Mezitím 40% uvedlo, že v loňském roce mělo problém s úvěry, například potíže se získáním kreditní karty nebo nesplácení úvěru, z 37% před rokem. Pouze 17% uvádí zlepšující se finanční situaci za posledních šest měsíců, oproti 20% před rokem.
Zatímco 75% věří, že mohou snadno získat hypoteční úvěr na bydlení, je to pokles z loňského 81% a nejnižší procento od konce roku 2014. Jak banky zpřísňují úvěrové standardy, 21% připouští, že mají padělané informace o žádostech o úvěr, a to od 19% v loňském roce.
Pozdní platby kreditní kartou a studentské půjčky, které jsou delikventní po dobu 90 a více dní, vzrostly. Zatímco delikventní půjčky na auto se nezvýšily, zůstávají na vysoké úrovni.
„Zhoršení vedla kohorta s nižšími příjmy, což naznačuje, že spotřebitel nižší úrovně zůstává pod nepřiměřeným tlakem, “ uvádí zpráva UBS. „Úvěrové trendy na spotřebitelských trzích v USA jsou znepokojivější, zejména na nezajištěných úvěrových trzích, protože nižší spotřebitel se dostává pod další tlak se zpřísňováním úvěrových standardů, zvyšováním delikvencí a úrokovými sazbami blízko vrcholu“, dodala.
Jelikož se úvěrová bonita mezi spotřebiteli zhoršuje, UBS předpokládá, že výnosy podnikových dluhopisů porostou během zbytku roku 2019. Očekávají, že se průměrné rizikové prémie nad dluhem americké státní pokladny zvýší z 1, 19 na 1, 25 procentního bodu u dluhu investičního stupně az 4, 19 na 4, 25 procentního bodu u dluhopisy s vysokým výnosem.
Celkový dluh amerických domácností vzrostl ve 2Q 2019 na 13, 9 bilionu dolarů, za 20 rovných čtvrtletí růstu, Shane poznamenává. To představuje více než 42 000 dolarů na obyvatele. Zatímco většina z těchto půjček souvisí s bydlením, naznačuje, že existují 1, 3 bilionu dolarů na půjčky na auta, 0, 8 bilionu USD na zůstatcích kreditních karet a 1, 5 bilionu dolarů na studentských dluzích.
Dívat se dopředu
Zatímco spotřebitelský dluh je v absolutním vyjádření rekordně vysoký, není to ve srovnání s bohatstvím domácností, poznamenává Shane. Rovněž poznamenává, že delikvence v oblasti hypotéky, kreditních karet a půjček na automobily jsou stabilní a při mnohem nižších sazbách, než jaké přetrvávaly během finanční krize v roce 2008. Navíc říká, že „nezaměstnanost zůstává na 3, 5%, “ což by mělo podpořit výdaje spotřebitelů. V této souvislosti se podprůměrné procento respondentů v průzkumu UBS obává ztráty zaměstnání.
Navzdory znepokojivým trendům ve spotřebitelských úvěrech je indikátor UBS rizika recese hluboko pod jeho údaji před posledními dvěma recesemi v letech 2001 a 2007. Shane rovněž neočekává, že americká ekonomika dojde k pádu.
